Kaj so združeni skladi?
Združeni skladi so profesionalno upravljani skladi, ki se običajno ponujajo na pokojninskih računih (401 (k)), ki združujejo sredstva, kot so obveznice in lastniški vrednostni papirji z več računov in upravljajo združenje kot en račun, namesto da bi upravljali vsak posamezen račun posebej.
Primeri
Primer # 1
Recimo, da se skupina 10 vlagateljev sestane pri upravitelju sklada, da bi lahko vodili svoje individualne račune ločeno. Ker je upravljanje posameznih računov lahko operativno zahtevno in drago, upravitelj ljudem pove, da bo ta denar obravnaval kot en sam sklad in ne glede na to, katero sredstvo, ki ga bo kupil iz sklada, bo razdeljeno sorazmerno glede na kapital vsakega računa in skupni kapital vseh računov. Prav tako bodo posamezna sredstva razporejena na ločene račune na datum poročanja na podlagi skupnih količnikov razporeditve sredstev na združenem računu.
2. primer
Predpostavimo, da trije vlagatelji (A, B in C) s kapitalom 40.000, 60.000 in 100.000 dolarjev vlagajo v mešani sklad, ki ima samo te tri račune. Razmerje njihovega kapitala v celotnem bazenu (200.000 USD) je 20:30:50. Upravitelj sklada združuje naložbe v tri razrede sredstev, in sicer v delnice, obveznice in zakladnice.
Leto kasneje se sklad poveča na 250.000, razporeditev v tri razrede sredstev pa je znašala 40%, 50% in 10% za delnice, obveznice in zakladnice. Trenutno upravitelj poroča o uspešnosti in trenutnem stanju portfelja ustreznim vlagateljem. Donos na posameznih računih naj bi bil enak donosu na združene naložbe (v tem primeru 25%).
Ta donos daje konec vrednosti posameznih računov ob koncu leta. Upravitelj nato poroča o sredstvih na teh računih v enakem razmerju, kot je bilo na združenem računu, da pripiše različna sredstva na posameznih računih. Glejte spodnjo sliko:
Prednosti združenih skladov
- Vsa sredstva se hranijo na enem računu, kar odpravlja potrebo po upravljanju različnih računov za različne razrede sredstev.
- Ti so cenejši zaradi nižjih operativnih in regulativnih splošnih stroškov.
- Združeni skladi so aktivno upravljani portfelji z nizkimi količniki stroškov v primerjavi z vzajemnimi skladi, ki imajo visok regulativni nadzor in razmerja med stroški.
- Ponujajo prednosti diverzifikacije portfelja.
- Tako kot vzajemni skladi tudi z mešanimi skladi upravljajo profesionalni upravljavci skladov.
- Lahko je del vašega pokojninskega računa 401 (k), ki vlagateljem pomaga do davčnih ugodnosti.
- Na splošno deluje bolje kot vzajemni skladi zaradi njihove boljše usmerjenosti in nižjih stroškov.
Slabosti
- Zaradi pomanjkanja regulativnega nadzora in poročanja so mešani skladi nepregledna naložbena izbira.
- Nelikvidna in netržna narava teh naložb je ta sredstva oddaljila od dosega mnogih vlagateljev.
- Pomanjkanje poročanja o uspešnosti otežuje sledenje teh sredstev v realnem času.
- Podrobnosti o deležih, razmerjih izdatkov in drugih informacijah niso znane pri mešanih skladih, saj so znane pri vzajemnih skladih.
- Te niso tako enostavno dostopne kot druge naložbene alternative, kot so vzajemni skladi ali skladi, s katerimi se trguje na borzi.
Omejitve
- Ima vnaprej določeno obdobje hrambe, ki mora ustrezati vlagateljevim likvidnostnim zahtevam in časovnemu obdobju naložbe.
- Zaradi njihove nelikvidne narave premešanih sredstev ni mogoče unovčiti v nujnih primerih.
- Ta sredstva lahko kupijo le v pokojninskih načrtih in to tudi institucionalni vlagatelji, vključeni v te načrte.
Pomembne točke
- Poseben poudarek je treba nameniti družbi za upravljanje premoženja (AMC), ki upravlja s temi skladi.
- Kakršna koli sprememba upraviteljev skladov v združenih skladih ima za posledico spremembo sloga in uspešnosti, kar lahko vpliva na vlagateljev kapital navzgor ali navzdol.
- Na sklad lahko vplivajo tudi netične prakse upraviteljev skladov.
- Vlagatelji morajo pri vlaganju v pomešane sklade upoštevati lastne cilje in strpnost do tveganj ter zagotoviti, da so usklajeni s cilji in tveganji sklada.
- Čeprav ga SEC ne ureja, ga pregleduje Urad nadzornika valute Združenih držav in posamezni državni regulatorji.
