Trenutni donos formule obveznic - Izračunajte trenutni donos (s primeri)

Formula za izračun trenutnega donosa obveznice

Trenutna formula donosa obveznice v bistvu izračuna donos obveznice na podlagi tržne cene, namesto nominalne vrednosti. Formula za izračun trenutnega donosa je naslednja:

Trenutni donos obveznic = letno plačilo kupona / trenutna tržna cena

Primeri

Primer # 1

Recimo, da obstajata dve obveznici. Obveznice A in B. Podrobnosti so naslednje:

Obveznica A Obveznica B
Nominalna vrednost 1000 1000
Trenutna tržna cena 1200 900
Letna stopnja kupona 10% 10%

Trenutni donos obveznic A & B bo izračunan na naslednji način:

Za obveznico A

1. korak: Izračunajte letno plačilo kupona

  • Nazivna vrednost * Letna stopnja kupona
  • 1000 * 10%
  • = 100

2. korak: Izračunajte trenutni donos

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/1200
  • = 8,33%

Za obveznico B

1. korak: Izračunajte letno plačilo kupona

  • = Nazivna vrednost * Letna stopnja kupona
  • = 1000 * 10%
  • = 100

2. korak: Izračunajte trenutni donos

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/900
  • = 11,11%

2. primer

Zdaj pa analizirajmo, kako se trenutni donos razlikuje v različnih scenarijih obveznice.

Diskontna obveznica Premium obveznica Par obveznica
Nominalna vrednost 1000 1000 1000
Trenutna tržna cena 950 1050 1000
Letna kuponska stopnja 10% 10% 10%
Letno plačilo kupona 100 100 100

Scenarij 1 : Diskontne obveznice

Recimo, da obveznica trguje z diskontom, kar pomeni, da je trenutna tržna cena nižja od nominalne vrednosti.

V tem primeru bo trenutni donos;

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/950
  • = 10,53%

Scenarij št. 2 : Premium obveznica

Recimo, da B trguje s premijo, kar pomeni, da je trenutna tržna cena večja od nominalne vrednosti.

V tem primeru bo trenutni donos premium obveznice:

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/1200
  • = 9,52%

Scenarij št. 3 : Par obveznica

Tu je trenutna tržna cena enaka nominalni vrednosti.

V tem primeru bo trenutni donos na delnično obveznico;

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/1000
  • = 10%

Zgornji odnos lahko razumemo v spodnji tabeli:

Dobro obveščen vlagatelj se zanaša na različne vrste izračunov, da bi bolje analiziral več naložbenih priložnosti in se odločil, kateri priložnosti bo izkoristil. Nekateri izračuni, ki so pomembni za trg obveznic, so donos do zapadlosti, trenutni donos, donos do prvega klica itd.

Če natančno opazujete, je trenutni donos diskontne obveznice večji od letne kuponske stopnje zaradi obratnega razmerja med donosom obveznice in njeno tržno ceno. Podobno je donos premijske obveznice nižji od letne kuponske stopnje in enak za nominalno obveznico. Razlog, zakaj trenutna donosnost niha in odstopa od letne kuponske stopnje, je sprememba dinamike obrestnih mer na podlagi inflacijskih pričakovanj vlagateljev.

3. primer

Recimo, da želi vlagatelj vlagati na trg obveznic in uvrsti dve obveznici v skladu s svojo toleranco tveganja. Obe obveznici imata enako stopnjo tveganja in zapadlosti. Na podlagi spodnjih podrobnosti, v katero obveznico naj vlagatelj razmišlja?

Obveznica Letno plačilo kupona Nominalna vrednost Trenutna tržna cena
ABC 100 1000 1500
XYZ 100 1000 1200

Izračunajmo trenutni donos obeh obveznic, da ugotovimo, katera je dobra naložba

Za ABC

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/1500
  • = 6,66%

Za XYZ

  • = Letno plačilo kupona / trenutna tržna cena
  • = 100/1200
  • = 8,33%

No, jasno je, da obveznica z večjim donosom privabi vlagatelja, saj daje višjo donosnost naložbe. Zato bodo vlagatelji izbrali obveznico XYZ za naložbo, saj ponuja višji trenutni donos 8,33% v primerjavi s 6,66%, ki ga ponuja ABC.

Kalkulator

Uporabite lahko naslednji kalkulator.

Letno plačilo kupona
Trenutna tržna cena
Trenutni donos obveznic

Trenutni donos obveznic =
Letno plačilo kupona
=
Trenutna tržna cena
0
= 0
0

Ustreznost in uporaba

Ustreznost formule trenutnega donosa je razvidna pri ocenjevanju več obveznic istega tveganja in zapadlosti. Kuponska stopnja obveznice običajno ostane enaka; spremembe na trgih obrestnih mer pa vlagatelje spodbujajo k nenehnemu spreminjanju zahtevane stopnje donosa (trenutni donos). Posledično cene obveznic nihajo in cene naraščajo / padajo glede na zahtevano donosnost vlagateljev.

  • Ena bistvenih oblik formule trenutnega donosa je prepoznavanje donosa obveznice, ki odraža tržno razpoloženje. Ker se trenutni donos izračuna na podlagi trenutnih tržnih cen, naj bi bil natančno merilo donosa in odraža resnično tržno razpoloženje.
  • Investitor, ki želi sprejeti učinkovito naložbeno odločitev, bi se za dobro utemeljeno odločitev zanesel na trenutno formulo donosa. Recimo, da vlagatelj razmišlja o naložbi in ustanovi obveznice A & B. Obveznica z višjo vrednostjo je za vlagatelja privlačnejša.
  • Šteje se, da gre za dinamičen in v osnovi natančen ukrep, saj se nenehno spreminja glede na inflacijska pričakovanja vlagateljev, v nasprotju s kuponsko obrestno mero, ki ostane konstantna v obdobju obveznice.
  • Vedno je višja za diskontno obveznico, saj vlagatelji zahtevajo večji donos glede na tveganje, ki ga prevzemajo z vlaganjem vanje.

Zaključek

Na splošno velja, da je trenutni donos natančno merilo za izračun donosa obveznice, saj odraža tržno razpoloženje in pričakovanja vlagateljev od obveznice glede donosa. Trenutni donos, če se uporablja z drugimi merili, kot so YTM, donos na prvi klic itd., Vlagatelju pomaga pri dobro obveščeni naložbeni odločitvi. Poleg tega je zanesljiv ukrep glede na njegovo občutljivost na inflacijska pričakovanja vlagateljev na obveznice.

Zanimive Članki...