Kaj je kratka pozicija?
Kratka pozicija je praksa, ko vlagatelj proda delnico, ki je ni v lasti v času prodaje; vlagatelj to stori tako, da si delnice izposodi pri drugem vlagatelju ob obljubi, da bo prvi delnice kasneje vrnil drugemu.
- S tem se položaj nekdanjega vlagatelja imenuje kratka pozicija, postopek prodaje delnic pa kratka prodaja.
- Delnico proda tako, da si jo izposodi v upanju, da se bo cena teh delnic znižala, dobiček pa bo ustvaril s poznejšim odkupom teh delnic po nižji ceni.
- Pri prodaji na kratko je največji dobiček, ki ga lahko ustvari oseba, ki zavzame kratko pozicijo, razlika med ceno delnice, po kateri je bila prodana na kratko, in nič. Na ta način je zagotovo največji dobiček, ki ga lahko vlagatelj ustvari s prodajo na kratko.
- Medtem ko je največja možna izguba, ki se lahko zgodi pri prodaji na kratko, vnaprej neznana.
Kako deluje kratka pozicija na zalogi?
Vlagatelj želi na kratko prodati 5000 količin določene delnice, recimo delnice A, ki trguje po ceni 90 dolarjev
1. korak: Pri svojem posredniku odda naročilo za kratko prodajo delnic
Korak 2: Posrednik je uredil število delnic in sklenil posel v imenu vlagatelja, izkupiček pa bi bil knjižen na račun vlagateljevega maržnega računa. Vlagatelj mora večino časa na računu hraniti tudi maržni depozit. Recimo, da je v tem primeru 50%.
Potem bi po izvršitvi posla imel investicijski maržni račun skupaj 90 * 5000 + 50% vrednosti transakcije
= 450.000 + 225.000 = 675.000 USD
Recimo, da se po enem mesecu delnica A trguje po 32 USD, vlagatelj pa se nato odloči za odkup delnic. Odkup delnic bo povzročil denarni odtok 5000 * 32 = 160.000 USD.
Torej je investitor s to transakcijo ustvaril blizu (450.000 - 160.000) 290.000 USD bruto dobička (brez upoštevanja provizije posrednika in drugih stroškov)
Primer kratke pozicije na zalogi
Recimo, da se delnica trenutno trguje na ravni 90 USD / delnico. Investitor predvideva, da se bo cena te delnice v prihodnjih mesecih znižala na 35–30 USD / delnico, in se je odločil, da bo na kratko prodal 5000 delnic.
Recimo, da prodaja na kratko po svojem načrtu in po treh tednih vrne delnico @ 32 USD / delnico.
Kaj je bruto dobiček, ki ga je investitor ustvaril s tem trgovanjem?
Bruto dobiček, ki ga je ustvaril s to trgovino, je 5000 * (90-32) = 5000 * 58 USD = 290.000 USD
Torej je vlagatelj ustvaril bruto dobiček v višini 290.000 USD z izposojo delnic, ki jih nima v lasti. "
Kolikšen je največji dobiček, ki ga investitor zasluži s to transakcijo?
Odgovor: Največji dobiček iz posla s kratko prodajo je enak ceni, po kateri je bila zaloga kratica minus nič pomnožena s številom zalog
Torej, v tem primeru je največji dobiček = (90-0) * 5000 = 450.000 USD
Kolikšna je največja izguba, ki bi jo vlagatelj prevzel pri kratki prodaji?
Izguba, ki se lahko zgodi vlagatelju pri prodaji na kratko, je neskončna. Razlog za to je, da je morebitna potencialna zaloga neomejena, tako da če se cena delnic po kratkem stanju delnic še povečuje in če vlagatelj ni sprejel dovolj ukrepov za zaščito pred izgubo, je izguba lahko neskončna.
Pomembni vidiki kratkega položaja
# 1 - Zahteve glede marže
Kratka prodaja običajno zahteva maržni račun. Za izvedbo posla morate ohraniti dovolj denarja in marže za odkup delnic, ki ste jih skrajšali. Na primer 150% predvidene transakcije
# 2 - Instrumenti za varovanje pred tveganjem
Kot smo že omenili, je potencialna izguba pri transakciji s kratko prodajo neskončna. Torej, na splošno se vlagatelj varuje pred svojim stališčem, da zmanjša izgubo. Torej, medtem ko založite delnice, lahko kupite stop izgubo, tako da obdržite maržo nad ceno, po kateri ste imeli kratek stik, tako da je večja razlika med ceno zaustavitve in kratkoročno ceno večja, kot bi se rodil vlagatelj.
Prednost kratkega položaja
Kratka prodaja je v več pogledih koristna za kapitalski trg. Zagotavlja likvidnost; pomaga popraviti precenjene zaloge.
Zagovorniki prodaje na kratko trdijo, da praksa prodaje na kratko izboljšuje učinkovitost trga in odvrača promotorje podjetja od dejavnosti za manipulacijo tečajev delnic
- Kratka pozicija vlagateljem omogoča, da zaslužijo ne le, ko zaloge narastejo, ampak tudi, ko zaloge padejo.
- Prodaja na kratko bo tudi orodje za varovanje pred tveganji.
Slabosti kratkega položaja
Kritiki kratkega položaja trdijo, da lahko prodaja na kratko ali neposredno povzroči namerno volatilnost na kapitalskem trgu. Lahko poslabša trend upadanja na kapitalskem trgu in lahko posamezne cene delnic dvigne na raven, ki sicer ne bi bila. To je lahko pot do manipulativnih trgovinskih strategij.
- Kratka pozicija v delnicah prinaša denar šele, ko se cena zniža in če se motite glede napovedi gibanja cen, je izguba potencialno neomejena.
- Kratka pozicija je včasih škodljiva za kapitalski trg; tudi, če se je skupina ljudi odločila, da bo zmanjšala delnice, bo lahko tudi to podjetje bankrotiralo.
Zaključek
Kratka pozicija je dobra strategija za vlagatelja, ki dobro pozna tveganje in koristi strategije. Zaradi same narave te strategije vlagatelj skuša izkoristiti tiste vrste informacij, ki na trgu niso lahko dostopne in zagotovo niso v skladu s konsenznim mnenjem.
