Vračilo predplačila (opredelitev, primer) - Kako deluje?

Kazalo

Opredelitev vnaprejšnjega vračila

Opredelitev vnaprejšnjega vračila

Vračilo predplačila je postopek, pri katerem se izkupiček od obveznice uporablja za razčiščevanje dolga, povezanega z drugo obveznico. Tu se nove obveznice izdajo po nižji ceni in ta mehanizem se uporablja za odpravo višjih stroškov obresti z vlaganjem v nove obveznice, katerih obresti so nižje kot pri stari obveznici.

Pojasnilo

Vračilo predujma uporablja vlada, kadar jih zanima odložitev potrditve dolga. To prakso sprejmejo, da prihranijo stroške obresti, povezane z obveznicami. Nove obveznice se nato uporabijo za poplačilo dolgov, povezanih s starimi obveznicami. Pri tovrstnem mehanizmu se izvaja tudi refinanciranje, ki občinam pomaga pri odplačilu neporavnanih dolgov.
Zavarovalci so imenovani za dokončanje celotnega postopka. Ta postopek običajno poteka, ko je obrestna mera nižja. Včasih je bilo videti, da zavarovalnice lahko prodajajo ali kupujejo obveznice v imenu občin. To je treba storiti na pravilen način. Morda bo pritegnil nekatere pravne posledice, ker je lahko tudi pri manipulaciji cen z obveznicami, da postanejo prodajne.

Kako deluje?

Običajno je povezan z občinskimi obveznicami, ki imajo običajno nizke obrestne mere. Vnaprej se z vračilom izkupička iz novih obveznic izplačajo vsi neporavnani dolgovi vlade. V najnovejšem finančnem poročilu je TCJA (Zakon o zmanjšanju davkov in zaposlovanju) iz leta 2017 odpravil oprostitev davka za tak mehanizem vračila za občinske obveznice.
To je treba storiti, ko si dolžnik sposodi nekaj denarja na trgu. To so ponavadi priča dnevi blizu zapadlosti obveznic. Izkupiček od novih obveznic se nato rezervira na skrbniškem računu, katerega kreditna kakovost je običajno visoka. Zdaj bodo po tem občinske obveznice imele enako kreditno tveganje kot druge obveznice v vrednostnih papirjih agencije, na ta način pa bo potekal postopek vračila vnaprej.

Primeri predplačila

Obveznica v mestu ima na trgu 500 milijonov dolarjev 10% obveznic. Obveznice so bile izdane v letu 2000 in bodo zapadle v letu 2020. To so obveznice, ki jih je mogoče odpoklicati in jih je mogoče razpisati do leta 2018. V letu 2015 je obrestna mera na trgu obveznic upadala in dosegla 5%.
Decembra 2017 se obresti za obveznice drastično znižajo na 2% in zdaj je občina nekoliko zaskrbljena. Vedo, da lahko to obveznico dobijo po 2-odstotni obrestni meri, medtem ko za iste obveznice plačujejo 10-odstotno, zato se zdaj odločajo za refinanciranje celotnih neporavnanih obveznic.
Spoznali so, da so plačali 220 milijonov dolarjev glavnice, preostali znesek pa je neporavnan. Po posvetovanju so se odločili, da bodo izdali 300 milijonov dolarjev novih obveznic in bodo celotni izkupiček od te izdaje porabili za razjasnitev starih neporavnanih obveznic. Ta metoda je znana kot vračilo vnaprej.

Razlika med predplačilom in trenutnim povračilom

To naj bi veljalo, ko se izkupiček od prodaje z nadomestilom zadrži več kot 90 dni. Hkrati naj bi veljavno povračilo veljalo, ko so obveznice izdane v 90 dneh od izdaje.
Povračilo mora izdajatelj vnaprej rezervirati od prodaje od izdaje novih obveznic na hrambenem računu, v primeru trenutnega povračila pa to ni zahteva.
To se običajno opravi z upoštevanjem vseh meril, povezanih z neporavnanimi stanji obveznic, medtem ko pri trenutnem povračilu to običajno ni poskrbljeno. Ob trenutnem vračilu denarja občina namerava poravnati tekoče dolgove.

Prednosti

Občine lahko izkoristijo nižjo obrestno mero trga.
Pomaga pri refinanciranju upravljanja celotne obveznice.
Upravljanje obveznic je enostavno brez težav.
Pomaga oblikovati načrt strukturiranja obveznic v občini.
Pomaga zmanjšati stroške obresti.
Z uporabo tega postopka lahko izkupiček obveznic uporabimo za odpravo neporavnanih dolgov starih obveznic.
Z vnaprejšnjim vračilom lahko občinski posameznik izda obveznice z nižjo obrestno mero na trgu, vendar je lahko vrednost izdaje višja, nato pa se izkupiček uporabi za obračun neporavnane vrednosti.

Omejitve

To ni več brez davka.
S tem povezano tveganje je veliko, ko se državne obveznice pretvorijo v vrednostne papirje Agencije in je njihova bonitetna ocena po tem višja.
Za dokončanje celotnega postopka so najeti zavarovalci.
To je lahko tudi nezakonito, kadar gre za manipulacijo s cenami.
Veljalo naj bi po preteku 90-dnevnega časa. Vlada bi morala pozvati k zgodnejšim datumom, da razglasi mehanizem za vračilo vnaprej za boljše načrtovanje.
Mehanizem vračila predujmov je lahko včasih razlog za bistveno manj izdaje obveznic na trgu, ker lahko škoduje občutkom imetnikov obveznic, ki so prej dobivali večje obresti.

Zaključek

Vračilo predplačil je sicer zelo dober mehanizem za občinske obveznice ali državne obveznice, vendar ima tudi svoje omejitve. Imetniki obveznic se lahko demotivirajo z vlaganjem v državne obveznice. S ceno teh obveznic je mogoče manipulirati bodisi za nadzor ponudbe bodisi za povečanje naložbe v nevladne obveznice, katerih donosnost in tveganje sta velika.
To je treba storiti zelo previdno z najemanjem strokovnjakov, ker lahko v prihodnosti prinese nekatere pravne posledice. Ta mehanizem je zelo koristen za izdajatelja obveznic, ker lahko zahteva izdajo novih obveznic z nižjimi obrestnimi merami na trgu.

Priporočeni članki

To je vodnik po tem, kaj je predplačilo in njegova opredelitev. Tukaj razpravljamo o primerih predplačila in o tem, kako to deluje, skupaj s prednostmi in omejitvami. Več o tem lahko izveste iz naslednjih člankov -