Kaj je poročilo o lastniškem kapitalu?
Poročilo o kapitalskih raziskavah je dokument, ki ga pripravijo analitični analitiki ali finančni posredniki in se osredotoča na določen delniški ali industrijski sektor, valuto, blago ali instrument s stalnim donosom ali celo na geografsko regijo ali državo. Vsebujejo priporočila, zakaj kupiti ali prodati to zalogo, vključno z modeliranjem DCF, relativnimi ocenami itd.
Ključni zajtrki
- Poročilo o lastniškem kapitalu je sporočilo podjetja za vrednostne papirje svojim strankam z zelo natančnim namenom.
- Namenjen je investitorju pri odločitvi o dodelitvi sredstev.
- Vsi drugi nameni so sekundarni.
Kdo so stranke borznoposredniške družbe?
Finančni posrednik je v bistvu posrednik med strankami in svetom naložb. Posredniki so organizacije, kot so JPMorgan, Goldman Sachs, Credit Suisse, Nomura, Morgan Stanley itd. Naročniki so veliki investicijski skladi, kot so pokojninski skladi, življenjske zavarovalnice, vzajemni skladi, drugi investicijski skladi itd.
Čeprav posredniki olajšajo naložbe, nudijo tudi naložbene nasvete. Včasih to investicijsko svetovanje plačajo stranke. Vendar je v večini primerov investicijsko svetovanje na voljo brezplačno. "Brokerske hiše v bistvu prodajajo svoje ideje." Provizije zaračunajo za vsako transakcijo, izvedeno prek njihovega oddelka za trgovanje.
Zdaj pomislite na to, da je s temi strankami povezano več kot 300+ borznoposredniških družb. Vsak dan stranke prejmejo več kot 100+ e-poštnih poročil (idej) o raziskavah od borznoposredniških družb. Mislite, da ima stranka čas, da prebere vsa poročila o raziskavah od glave do pet?
Morali bi razumeti, da lahko stranke v najboljšem primeru za branje poročila o raziskavi porabijo največ minuto ali dve minuti. Očitno je, da vaše poročilo o analizi računovodskih izkazov, če je temu tako, poročilo na 50+ straneh ne bi imelo smisla. Poročilo o novem slogu raziskav je smeti!
Iz zgornjih razlogov morajo biti poročila o raziskavah jasna, natančna in natančna. Kasneje bomo raziskali najboljše prakse za pisanje poročila o raziskavi.
Poročilo o vrstah lastniškega raziskovanja
Poročilo o začetku
- Kot že ime pove, so to poročila, ko borznoposredniške družbe prevzamejo pokritje podjetja. To pomeni, da so podjetju začeli slediti prvič.
- Ker je to prva raziskava borznoposredniške družbe, je običajno lahko podrobno poročilo in se lahko razlikuje od poročila od 20 do 50 strani
- To podrobno poročilo ne vsebuje le podrobnosti zalog, temveč tudi splošno konkurenco, industrijsko dinamiko itd.
vir: Religare raziskovalno poročilo
Sektorsko poročilo
- Brokerske družbe velikokrat pripravijo poročila o industriji ali sektorju o posodobitvi
- Ta poročila so lahko zelo izčrpna in koristna za stranke
- To zagotavlja globok vpogled v industrijsko dinamiko, konkurente, vladne predpise in ključne napovedi
vir: poročilo o raziskavi Deutsche Bank
Strateška / ekonomska poročila
- Ta strateška ali ekonomska poročila vsebujejo informacije o splošnih makroekonomskih, valutnih gibanjih, surovinah itd.
- Ta poročila so še posebej koristna za portfeljske upravitelje pri odločanju o pretokih skladov za posamezne države.
- Raziskovalni analitik uporablja tudi ta strateška poročila, da vključi kakršno koli pomembno povezavo s svojimi sektorji.
vir: poročilo o raziskavi Citibank
Četrtletna poročila o rezultatih
- To je poročilo na 2-3 straneh, ki poudarja kritične posodobitve rezultatov.
- Ta poročila so praviloma manjša poročila in vsebujejo le bistvene poudarke četrtletnih / letnih rezultatov
vir: poročilo o raziskavi JPMorgan
Flash poročila
- Poročila s hitrimi novicami so lahko kar koli pomembnega, kar je vredno sporočiti strankam.
- Včasih je to lahko le hitra posodobitev e-pošte ali opozorilo.
- Dogodki so lahko povezani s pomembno spremembo poslovodstva, združitvami in prevzemi, kakršnimi koli napovedmi poslov, kritičnimi regulativnimi spremembami itd.
Do's & Don'ts of Equity Research Report Pisanje poročila
Zlato pravilo
- Pričakovanja od romanov Dan Brown so drugačna; vrhunec prihaja nazadnje!
Vaše raziskovalno poročilo NI blizu romanom, diagonalno je nasprotno, ciljna cena / priporočila so na prvem mestu!
POLJUB - Naj bo preprosto neumno!
- Bralci skoraj nimajo 1-2 minut časa, da preberejo vaše celotno poročilo. Morda ne bodo skenirali niti do 2. strani.
Pravočasna poročila
- Pravočasno izdajanje poročila
Na primer poročilo o posodobitvi rezultatov po 2-3 dneh morda ne bo obravnavano
Stranka je prefinjena in profesionalna
- Vedno uporabljajte natančno in natančno
Standardizacija pisanja poročila o lastniškem kapitalu!
Prijavi
Poročilo naj bo kratko (največ 20 strani)
Uporaba naslovov in utripov komentarjev
Naj bo oblika in postavitev čim bolj neobremenjena
Slog
Morali bi biti brez žargona - izogibajte se klišejem, npr. Jack of all, levji delež
Bodite natančni, jasni in jedrnati.
Uporabljajte kratke besede, kot je „kupi“ in ne „kupi“.
Uporaba aktivnega glasu, npr. "Predvidevamo …" je boljša od "predvideva se, da …"
konvencija
Naslovi, okrajšave Oznake
, valute
Čas, datumi
Imena in naslovi,
uvrstitev številk , velike in male črke in naslovi
Grafikoni in grafi
Uporabite grafikone in grafikone - ustrezna slika je res vredna tisoč besed
Vstavite podatke v tabelo
Pogovorite se o tveganjih
Morate se pogovoriti o tveganju.
Poročilo o anatomiji lastniškega kapitala - prva stran
Ko smo razumeli vrste poročil o lastniškem kapitalu, si poglejmo anatomijo raziskovalnega poročila. Prva stran je najpomembnejša stran poročila. Poročilo vsebuje kritične odseke -
- Priporočena ciljna cena in podatki o zalogah
- Povzetek investicijskega poročila
- Ocene in vrednotenje
vir: poročilo o raziskavi Merrill Lynch
1. Podatki o ciljni ceni in zalogah
- Ta oddelek vsebuje ciljno ceno in druge finančne podatke
- Zamisel tega oddelka je na hitro predstaviti ključne spremenljivke, kot je tržna kapitalizacija; Dnevni količniki, izjemne delnice, ROE, prosti promet itd.
vir: poročilo o raziskavi Merrill Lynch
2. Povzetek investicijskega poročila
- Ta vsebuje predvsem 2-3 najpomembnejša vidika poročila
- Ena točka razprave je na splošno o vrednotenjih in tveganjih, povezanih s podjetjem
vir: poročilo o raziskavi Merrill Lynch
3. Ocene in vrednotenje
- Ta odsek vsebuje ključne ocene, kot so čisti dohodek, dobiček, dividende itd. Ta odsek strankam nudi hiter vpogled v ključne napovedi.
- Poleg tega poročilo vsebuje tudi oddelke za vrednotenje s ključnimi večkratniki, kot so razmerje PE, razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo, EV / EBITDA itd.
vir: poročilo o raziskavi Merrill Lynch
Pisanje poročil o lastniškem kapitalu - študije primerov
Študija primera 1 - Splošne smernice
“BDP v prvem četrtletju 2009 se je v zadnjem četrtletju povečal za 7,9% v / s, za 8,8%, v prvem četrtletju 2008 pa za 9,2%. Rast so vodile kmetijske dejavnosti za 3%, industrija za 6,9% in storitve za 10%. BDP po odhodkih kaže, da je bila rast potrošnje s 7,9% višja od trendov v 1. četrtletju 2008, vendar se je rast naložb upočasnila na 9% - prvič pod dvomestnimi številkami po 4. četrtletju 2003. Pričakujemo, da se bodo ti trendi nadaljevali tudi v proračunski letu 2009. "
Nekaj stvari, ki jih je treba opozoriti v zgornjem primeru, je
1QFY09 uporabljen za predstavitev 1. fiskalnega četrtletja leta 2009 (pisanje v tem slogu prihrani veliko prostora za poročilo)
Opazujte, kako povečanje in zmanjšanje stopnje rasti
v / s = v primerjavi s
Pričakujemo …
Študija primera 2 - Uporaba števil
Naslov - solidna izvedba v prvem četrtletju, toda naročila počasi
naj bodo jasna in ulovljena!
Solid 1Q09 Execution Drive Presenečenje; Rec. PAT + 70%; Nakup
L&T EPS smo povišali za 3-4% v primerjavi z FY09-10E po 1. četrtletju, ko smo z rek. PAT Rs4,9 milijarde EUR, + 70% medletno + 30% pred konsenzom. Družba je povišala smernice za rast prodaje v letu 2009 na 30-35% v / s 30% prej. Ključna skrb pa so bili upočasnjeni prilivi naročil (+ 24% v / s 30% vodenja). 36-odstotni CAGR EPS (FY08-10E) in ustvarjanje vozil prihodnje rasti z visoko zmogljivo električno opremo, ladjedelnico in velikimi zmagami na projektih IDPL, železnicah, obrambi, domenah Nuke in Aerospace so potencialni sprožilci. Znižali smo PO na Rs3450 (3950), da upoštevamo razvrednotenje trga / zaloge, višjo stopnjo brez tveganja (9% v / s 8%) za Infra SPV in popust na SPV za nepremičnine.
Analiza primerov
Številčne informacije vedno podredite neštevilčni ideji.
Medletno - uporabljeno iz leta v leto
“+ 70%”, ki označuje rast 70%
CAGR = kumulativna povprečna stopnja rasti
Uporabljeni jezik je zelo profesionalen.
Študija primera 3 - Uporaba tabel
Študija primera 4 - Razprava o vrednotenju
Študija primera 5 - Razprave o tveganjih
Uporaba statistike berljivosti - ocena Flesch-Kincaid
Statistika berljivosti lahko pomembno prispeva k prefinjenosti vašega raziskovalnega poročila. Spodaj je kratek povzetek uporabe statistike berljivosti -
- V Wordu kliknite gumb Windows v zgornjem levem kotu zaslona,
- Nato kliknite Wordove možnosti; ko ste v pojavnem oknu Word Options, na levi strani kliknite Proofing;
- Ko popravljate črkovanje in slovnico v Wordu, preverite možnost Pokaži statistiko berljivosti.
Zdaj zaženite preverjanja črkovanja in slovnice skozi dokument. Na samem koncu postopka se prikaže statistika berljivosti.
Ta ocena se nanaša na ravni ameriških šol. Ocena 8,0, na primer, pomeni, da je vaše pisanje naravnano na bralno stopnjo osmega razreda.
- Za tiste, ki nimajo sedeža v ZDA, se stopnje stopnje nanašajo na dejansko starost, kot sledi.
1. razred 6-7
2. razred 7-8
3. razred 8-9
4. razred 9-10
5. razred 10-11
6. razred 11-12
7. razred 12-13
8. razred 13-14
Srednja šola 9. razred (brucoš) 14-15
10. razred (2. letnik) 15-16
11. razred (mlajši) 16-17
12. razred (starejši) 17-18
Ocena 10 po stopnji Flesch-Kinkaid torej bo pomenila, da ciljate približno na "izobraženega bralca", starega približno 15 let.
Ne pozabite, da je vaše poročilo o raziskavi namenjeno naprednim / izobraženim uporabnikom in mora vsebovati oceno 12 in več.
Drugi koristni članki -
Ta članek je vodnik po pisanju poročil o kapitalu. Če ste izvedeli kaj novega ali ste uživali v objavi, pustite komentar spodaj. Sporočite mi, kaj mislite. Najlepša hvala in bodite pozorni. Srečno učenje!
- Raziskave lastniškega kapitala v primerjavi z zasebnim lastniškim kapitalom
- Raziskave lastniškega kapitala v primerjavi s prodajnimi in trgovalnimi razlikami
- Kapitalske raziskave v primerjavi z investicijskim bančništvom
- Tečaj lastniškega raziskovanja
