Kaj je ponujena cena?
Ponudbena cena je cena, o kateri se odloči prevzemnik investicijskega bančništva, ko namerava družba delnice borze objaviti na borzi za zbiranje kapitala. Ta cena temelji na prihodnjem potencialnem zaslužku podjetja, vendar cena ne sme biti previsoka, potem delnice morda ne bodo v celoti prodane in če je prenizka, se izgubi možnost zbiranja dodatnega kapitala.
Pojasnilo
Ko namerava družba postati javna, mora delnice zamenjati. Možno je, ko javnost kupi delnice. Torej je postopek uvrstitve na seznam zelo zapleten in zahteva več licenc. Dovoljenje za uvrstitev družbe na seznam ima zavarovalci. Zavarovalnice so investicijske banke, ki pomagajo zasebnim podjetjem, da uvrstijo svoje deleže na trg. Kotacija ni omejena samo na delnice. Zavarovalnice prav tako pomagajo podjetjem pri uvrstitvi obveznic na trg. Najpomembnejša stvar za uvrstitev je ponudbena cena. Za to ceno se odločajo ob upoštevanju več dejavnikov, kot so potencialni zaslužek podjetja v prihodnosti, stroški zavarovalcev, stanje gospodarstva, da sprejme IPO, in številni drugi dejavniki. Ko se odloči, se delnice prodajo potencialnim vlagateljem po tej ceni.Denar gre po odbitku provizij in stroškov neposredno za podjetje. Torej gre za primarno tržno dejavnost.
Primer
Podjetje XYZ je zasebno podjetje in namerava prodati polovico deleža, da bo javno objavljeno. Kako bo določena cena ponudbe?
Rešitev
Najpomembnejši korak XYZ bo iskanje zavarovatelja. Zavarovalnica deluje na dva načina -
# 1 - osnova za najboljše napore
Na ta način prevzemnik zavarovanja pravi, da se bo po svojih najboljših močeh trudil prodati vse delnice podjetja, če se vse delnice nekako ne prodajo, potem niso odgovorne. Pri tej metodi je strošek sorazmerno manjši.
Ker odgovornost ni prevzeta s prevzemnikom, bo poskušal ohraniti višjo ponudbeno ceno. To je zato, ker bo provizija zavarovalca odvisna od zbranega zneska denarja. Če se zbere več denarja, bodo dobili več provizije.
Če je cena previsoka, obstaja tveganje, da vse delnice ne bodo prodane.
# 2 - Osnova zavarovanja
Ta napor je za podjetje Underwriting drago. V tem prizadevanju zavarovalnica jamči, da bo kupila vse neprodane delnice, če ne bodo prodane. Torej je to tveganje za podjetje Underwriting. Pri tej metodi postanejo previdnejši in skušajo ohraniti nizko ponudbeno ceno. Ohranjanje nizke cene je izguba potencialne akumulacije kapitala za podjetje. Ker zavarovalci ohranjajo nizko ceno, tako družba izgublja možnost ustvarjanja večjega kapitala. Pri tej metodi je zagotovljeno, da bodo vse delnice prodane.
Ko se zasebno podjetje odloči za metodo, bo podjetje za zavarovalnice izvedlo temeljito analizo potencialnega zaslužka podjetja v prihodnosti. Obstaja več drugih dejavnikov, ki jih bo podjetje upoštevalo, na primer povpraševanje po izdelku, ki ga podjetje prodaja, stanje gospodarstva, konkurenčna podjetja in njihova cena delnic, provizije za prevzem zavarovalnih pogodb in številni drugi dejavniki. Vsi omenjeni dejavniki, ki bodo upoštevani, bodo privedli do določitve cene. Ko bo sklenjeno, bo zavarovalnik krožnico poslal več potencialnim vlagateljem.
Potencialni vlagatelji se bodo prijavili na IPO in delnice prejeli sorazmerno. Ponudbena cena je torej cena, po kateri potencialni vlagatelji dobijo delnice podjetja.
Ponudba cene v primerjavi z začetno ceno
Ponudbena cena je cena, ki jo določi zavarovalnik. Ko je cena določena, zavarovalci plačajo okrožnice bodočim vlagateljem in posrednikom. Če je vlagatelj pripravljen sodelovati v IPO, potem vpiše želeno število delnic. Nato zavarovalci temeljito pregledajo vpise in se odločijo, koliko delnic bodo prejeli kateremu vlagatelju. Dodelitev se večinoma opravi sorazmerno. Ko je dodelitev končana, se delnice uvrstijo na seznam. Prvi trgovalni dan začnejo delnice trgovati med javnostjo. Ta cena je začetna cena.
Na prvi trgovalni dan cena delnice temelji izključno na povpraševanju in ponudbi delnic. Če je povpraševanje po delnicah veliko, bo začetna cena večja od ponudbene cene. Če je povpraševanje po delnicah manjše, bo začetna cena manjša od ponudbene cene. Torej prvi dan, ko delnice začnejo javno trgovati, se ta cena imenuje cena odpiranja.
Prednosti
- Bistveno je, da podjetje javno uvrstite na seznam. Brez cene ponudbe delnice ne bo mogoče uvrstiti na seznam, saj vlagatelji ne bodo imeli stave.
- Vrže pravilno vrednotenje podjetja. Povpraševanje po zalogi se primerja z začetno ceno. Če je začetna cena previsoka, je povpraševanje po delnicah izjemno veliko.
Slabosti
- Ponudniki pogosto manipulirajo s cenami ponudb in ne odražajo pravilne ocene vrednosti podjetja. Včasih zavarovalci zadržujejo ceno previsoko samo zato, da zaslužijo več provizije od zbranega kapitala. To pa se izkaže za izgubo za vlagatelje, ki so sodelovali v IPO, saj je začetna cena daleč pod ponujeno ceno.
Zaključek
Ponudbena cena je pomembna za podjetja, ki načrtujejo izdajo novih vrednostnih papirjev ali načrtujejo javno objavo. Treba ga je pravilno določiti, saj je veliko odvisno od pravilne napovedi. Cena mora biti določena tako, da podjetje zbere dovolj kapitala za vzdrževanje svojega poslovanja, prav tako pa naj investitorji zaslužijo dobiček, ki sodeluje v IPO.
Trg temelji na zaupanju; ko je enkrat pokvarjen, ga je težko obnoviti. Torej, če vlagatelji vidijo, da je začetna cena za večino IPO vedno nižja od ponudbene cene, potem ne bodo več sodelovali v IPO in podjetja ne bodo mogla dvigniti denarja s trga.
