Opredelitev obveznic Yankee
Yankee obveznica je obveznica, ki jo izdajo tuje osebe, kot so tuje banke ali tuje finančne institucije, in se v ZDA izda in trguje v ameriški valuti. Te obveznice ureja Zakon o vrednostnih papirjih iz leta 1933 in za njihovo registracijo je potrebnih veliko dokumentov. in jih ocenjujejo bonitetne agencije, kot so Moody's, S&P.
Na voljo so tudi povratne Yankee obveznice, s katerimi se trguje in izdaja zunaj ZDA in valute posamezne države.
Korelacija obveznic Yankee s ceno obveznic
Cene donosa in obveznic so obratno povezane. Ko se cena obveznice zvišuje, donos pade, obveznica je zaradi podražitve draga za vlagatelja. Podobno cena obveznic pade, ko se donos poveča, saj je vedno več vlagateljev pripravljenih vlagati v obveznice. Trajanje, kupon in donos so glavni dejavniki, ki so odgovorni za ceno obveznice Yankee.
Kje,
- C = občasno plačilo kupona
- Y = donos do zapadlosti (YTM)
- F = nominalna vrednost obveznice
- T = čas
Skratka, cena obveznice Yankee je sedanja vrednost vseh prihodnjih denarnih tokov obveznice.
Če se kupon izplačuje polletno, se stopnja kupona in YTM delita na polovico. Glede na pogostost plačil kuponov je treba prilagoditi stopnjo kupona in donos.
YTM se uporablja kot diskontna stopnja, da se doseže sedanja vrednost obveznice.
Primer
Yankee obveznica z nominalno vrednostjo 1000 USD s kuponsko stopnjo 4% in YTM 4% ter zapadlostjo 5 let.
Cena obveznice po zgornji formuli bo 1000 USD. To je zato, ker sta kupona in YTM enaka. Če se kuponi in YTM razlikujejo, se obveznice prodajo s premijo ali popustom.
Če znaša YTM 3% in 5%, bodo ostale spremenljivke ostale enake, cena obveznic bo 1037,17 $ oziroma 964,54 $. Ko YTM pade, se bo cena obveznice zvišala in obratno ob povečanju YTM. Ko YTM pade, obveznice s fiksnimi kuponskimi obrestnimi merami postanejo priljubljene na trgu; zato bodo obveznice na voljo s premijo.
Na drugi strani, ko YTM naraste, postanejo obveznice s fiksno kuponsko obrestno mero manj privlačne kot druge tržne naložbe, potem bodo obveznice na voljo s popustom.
Prednosti
- Vlagatelji pri diverzifikaciji portfelja vlagajo v različna gospodarstva v vzponu, saj so izdajatelji obveznic različni subjekti zunaj ZDA, ki vlagajo v ameriške obvezniške trge z izdajo obveznic Yankee.
- Imetniki obveznic so zaščiteni pred valutnim tveganjem, saj so obveznice izdane v domači valuti USD, odplačila pa so tudi v USD; zato bo valutno tveganje zanemarljivo.
- S temi obveznicami se aktivno trguje na ameriških dolžniških trgih; zato obveznice Yankee ponujajo vlagateljem obveznic največjo likvidnost.
- Manj vpliva ima zaradi političnih in gospodarskih dejavnikov, ki prevladujejo v ZDA. Cene obveznic se ne bodo drastično spremenile.
- Izdajatelj dobi dostop do ameriškega trga po izpolnitvi zapletenih zahtev SEC.
- Izdajatelj ima zaradi daljšega roka trajanja obveznic sklad na voljo dlje časa.
- Trg lahko pogosto zagotavlja sredstva po nižjih stroških, kot so na voljo na katerem koli drugem trgu.
- Deluje tudi kot naravno varovanje, če ima izdajatelj obveznic daljše terjatve na ameriških trgih.
- Ponuja višji donos kot nižji donos iz drugih ameriških naložbenih portfeljev.
Slabosti
- Osnovno načelo finančnih trgov - večje je tveganje, višja je nagrada. Manjše tveganje zniža nagrado; zato bi moral imeti vlagatelj veliko nagnjenost k tveganju, da nosi izgube
- Nekatere obveznice Yankee se lahko spremenijo v obveznice, če finančna uspešnost podjetja ni zadovoljiva. Tudi tuja podjetja urejajo zakoni njihove države; kakršne koli neugodne spremembe v gospodarstvu države bi vplivale na uspešnost podjetja.
- V tujih podjetjih se lahko zgodi neusklajenost valut. Podjetja so se zadolžila v ameriških dolarjih, vendar večina zaslužka morda ni v ameriških dolarjih, ampak v domači valuti podjetja, in če se domača valuta amortizira glede na dolarje, mora podjetje učinkovito upravljati svojo odprto pozicijo tveganja, da bi lahko plačati imetnikom obveznic in zmanjšati valutne izgube.
- Izdajatelj obveznic mora opraviti zapleten postopek registracije pri SEC in druge pravne formalnosti, zaradi katerih izdaja obveznic Yankee postane dolgotrajen postopek.
- Po krizi subprime so obveznice Yankee postale priljubljene na ameriških trgih zaradi boljše ponudbe donosov kot domače obveznice. Te obveznice se torej dobro prodajajo, ko so obrestne mere v ZDA nižje.
Zaključek
Sklepamo lahko, da so obveznice Yankee postale priljubljene v ameriških post-globalnih krizah leta 2008. Ameriški vlagatelji dobijo priložnosti, da izkoristijo nastajajoča gospodarstva in diverzificirajo svoj naložbeni portfelj. Vendar te obveznice niso varne naložbe. Naložbe v Yankee obveznice niso skodelica čaja vseh. Z velikim razumevanjem, skrbnostjo družbe, njenimi lokalnimi zakoni in računovodskimi izkazi je potrebno, preden naredite velik korak naložbe.
Izdajatelj obveznic Yankee ima tudi prednost najstabilnejšega trga kapitala v ZDA, da zbira sredstva za dolgoročne potrebe. Tudi izdaja takšnih obveznic lahko deluje kot naravno varovanje za prihodnje izterjave pred terjatvami do podjetja.
