Opredelitev zakladnih menic
Zakladna menica ali menica se uporablja za nadzor začasnih nihanj likvidnosti, Centralna banka pa je odgovorna za izdajo istega v imenu vlade in se izda po njeni odkupni ceni in po diskontni stopnji. odplača, ko in ko doseže zapadlost.
Zakladne menice je ameriška zvezna vlada prvič uvedla po prvi svetovni vojni v obliki brezkuponskih obveznic s predlagano zapadlostjo enega leta. Zaradi njihove diskontne strukture in kratke zapadlosti jih je ameriška zakladnica skovala kot zakladne menice.
Struktura zakladnih menic
Korak za korakom določimo strukturo zakladnih menic iz osnovne definicije (kot je navedeno zgoraj):
- Dolžniški instrumenti: dolžniški instrument je obveznost, s katero lahko izdajateljica zbere sredstva z obljubo, da bo posojilodajalcu na določen datum ali v skladu s pogodbenimi pogoji vrnila določen znesek.
- Kratkoročno: nanaša se na obdobje zapadlosti. Blagajniški računi imajo obdobje manj kot eno leto ali največ 52 tednov.
- Roki zapadlosti: Na splošno se blagajniški zapisi uvajajo z ročnostjo 4, 8, 13, 26 in 52 tednov.
- Varnost: menice izdajajo zvezne vlade, zato jih uvrščajo med najvarnejše dolžniške instrumente ali pa imajo najmanjše možno tveganje.
- Obrestne mere: menice ne plačujejo rednih obresti, ampak se izdajo s popustom (tj. Znižano vrednostjo) in se odplačajo po njihovi nominalni vrednosti ob zapadlosti.
- Donosi: Vlagatelj bo prejel donose v obliki razlike v vrednosti izdaje (cena izdaje) in vrednosti ob zapadlosti (nominalna vrednost). Z daljšim obdobjem do zapadlosti donosnost vlagateljev narašča.
- Nakup: Sveže ali primarne izdaje države lahko kupite na spletnih dražbah. Državne račune je mogoče kupiti tudi pri obstoječih imetnikih prek platform sekundarnega trga.
- Izdaja: V ZDA se na splošno izdajajo blagajniški zapisi v apoenih 1000 USD. Vendar lahko apoeni dosežejo največ 5 milijonov dolarjev.
Namen izdaje zakladnih menic
Vsaka organizacija potrebuje sredstva za izvajanje svojih dejavnosti. Za vlade so davki edini vir prihodka, torej za izvajanje projektov javnega blaginje, kot so gradnja šol in bolnišnic, cest, železnic in letališč itd., Vlade izdajajo različne dolžniške instrumente, ki na splošno temeljijo na rokih zapadlosti, kot so:
- Državne obveznice z daljšo dospelostjo (5 let ali več) in
- Zakladne menice s kratkoročno zapadlostjo
Izračun donosa na menice
Državni zapisi ne plačujejo rednih obresti kot pri državnih obveznicah, ampak se izdajo s popustom (tj. Znižano vrednostjo) in se odplačajo po njihovi nominalni vrednosti ob zapadlosti. Vlagatelj lahko torej kupi menice po nižji ceni od njegove dejanske nominalne vrednosti in obresti, ki se odražajo v končnem znesku, ki ga prejme vlagatelj. Zaradi krajših rokov zapadlosti postane priročno, da se izognemo nakazilom rednih plačil obresti, znižana vrednost pa služi kot končni donos za vlagatelja.
Primer
Ameriško zvezno ministrstvo za finance je izdalo 52-tedenske blagajniške zapise po znižani stopnji 97 ameriških dolarjev na menico z nominalno vrednostjo 100 ameriških dolarjev. Vlagatelj je kupil račun za 10 T po konkurenčni ponudbeni ceni 97 USD na račun in skupaj vložil 970 USD.
Po 52 tednih, ko menice T zapadejo, je Zvezna zakladnica vlagatelju plačala skupni znesek 1000 USD, tj. Vlagatelj v tem obdobju 52 tednov ni prejel nobenega plačila v obliki obresti. Vendar njegov končni dobiček postane 300 USD, kar se kaže v naslednjem izračunu:
Obdavčitev zaslužka T menic
Davčna pravila se spreminjajo od države do države. Vendar so dohodki od obresti praviloma obdavčeni po zveznih obrazcih za dohodnino. Npr. Dohodek v ZDA je oproščen državnih in lokalnih davkov, vendar je v celoti obdavčen po zveznem davčnem sistemu.
Podobno se v Indiji menice T štejejo za obdavčljiv dohodek in davčne stopnje se uporabljajo po davčnih ploščah, vključno z doplačilom v višini 10% z dohodkom, večjim od Rs. 5 lakhs letno.
Prednosti in slabosti vlaganja v menice
Zakladne menice veljajo za najvarnejša naložbena orodja, saj jih podpirajo nacionalne vlade, ki lahko tiskajo valuto in plačujejo fiksne obrestne mere. Toda z manjšimi tveganji prihaja do nižjih donosov. Posledično se pojavi tveganje inflacije; vlagatelji lahko ustvarijo izgube, če so stopnje inflacije višje od obrestnih mer.
Prednosti
- Državne račune podpirajo vlade, zato veljajo za najvarnejše naložbe z ničelnim tveganjem neplačila.
- Vlada ta sredstva porabi za projekte javne blaginje. Zato naložba posameznika v višini 100 ameriških dolarjev koristi celotni družbi v višini 1000 ameriških dolarjev.
- V obdobjih tržne nestabilnosti ali gospodarske negotovosti se menica T izkaže za stabilno in določeno naložbeno orodje.
- Na voljo za vsak družbeni sektor, vključno s posamezniki in organizacijami, po zelo nizkih najnižjih stroških, ki se začnejo pri 100 USD (v ZDA).
- Z računi se lahko trguje na primarni in sekundarni platformi.
Slabosti
- Z majhnimi tveganji računi T zagotavljajo nižji donos.
- Zapisi se izogibajo plačilom rednih obresti do zapadlosti.
- Zaslužek na menicah je v celoti obdavčljiv.
- Vlagatelji lahko izgubijo vloženi kapital, če je stopnja donosa (obrestne mere) nižja od stopnje inflacije.
