EBIT je dobiček pred obrestmi in davki, ki je poslovni prihodek, ki ga ustvari podjetje, medtem ko je EBITDA dobiček pred obrestmi, amortizacijo in amortizacijo davkov, ki predstavlja celoten denarni tok, ustvarjen iz poslovanja podjetja.
EBIT v primerjavi z EBITDA
Kaj je poslovni dobiček? Oglejmo si izkaz poslovnega izida družbe Colgate zgoraj. Ali je to EBIT (dobiček pred obrestmi in davki) ali EBITDA (zaslužek pred amortizacijo in amortizacijo)?
Dobiček iz poslovanja je EBIT. EBIT opredeljuje dobiček vsakega podjetja, vključno z vsemi izdatki, ki zapustijo davek od dohodka in odhodke za obresti. Ukrep EBITDA pa je dobro uporabiti za analizo in primerjavo donosnosti med podjetji in podjetji, saj odpravlja učinke računovodskih in finančnih odločitev.
V tem članku o EBIT v primerjavi z EBITDA podrobno preučujemo njegove razlike in uporabo.
- EBIT v primerjavi z EBITDA - opredelitev
- EBIT v primerjavi z EBITDA - ključne razlike
- Primeri EBIT in EBITDA
- EBIT v primerjavi z EBITDA - primer 1
- EBIT in EBITDA - primer 2
- EBIT in EBITDA - primer 3
- Izračun EBITDA za Colgate
- EBIT v primerjavi z EBITDA - kapitalsko intenzivna podjetja in storitvena podjetja
- Ključne točke za EBITDA
- Pomanjkljivosti EBITDA
EBIT v primerjavi z EBITDA - opredelitev
V financah in računovodstvu je dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) opredeljen kot dobiček vsakega podjetja, vključno z vsemi odhodki, ki šele zapustijo davek od dohodka in odhodki za obresti. Določena je s formulo:
Formula EBIT = poslovni prihodki - poslovni odhodki ali OPEX
Če družba nima obratovalnih prihodkov za namene izračuna, se lahko alternativno uporabi poslovni prihodek, podoben dobičku iz poslovanja in EBIT.
Dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo ali EBITDA, obračunski izraz, izračunan na podlagi neto dobička podjetja, pred odštetimi obrestmi, davki, odhodki, amortizacijo in amortizacijo, ki nadomestijo obstoječo donosnost poslovanja podjetja. Določena je s formulo:
EBITDA = EBIT ali dobiček iz poslovanja + odhodki za amortizacijo + odhodki za amortizacijo
Ali pa EBITDA = skupni dobiček + amortizacija + amortizacija + davki + obresti
Dodajanje celotnih izdatkov podjetja zaradi amortizacije in amortizacije nazaj na njegov EBIT.
EBITDA je v bistvu čisti dobiček, dodan amortizaciji, amortizaciji, davkom in obrestim. Ukrep EBITDA je dobro uporabiti za analizo in primerjavo donosnosti med podjetji in podjetji, saj odpravlja učinke računovodskih in finančnih odločitev.
Verizon zagotavlja konsolidirani EBITDA kot ukrep, ki ni GAAP. Vodstvo družbe Verizon meni, da so ti ukrepi koristni za vlagatelje pri ocenjevanju donosnosti in poslovne uspešnosti podjetja.
vir: Letno poročilo Verizon
Kot je razvidno spodaj - EBITDA = EBIT (poslovni prihodek) + amortizacija.
vir: Letno poročilo Verizon
Upoštevajte tudi, da se EBITDA najpogosteje uporablja za ocenjevanje koeficientov vrednotenja (EV / EBITDA) glede na izračun prihodkov in vrednosti podjetja.
EBIT v primerjavi z EBITDA - ključne razlike
| DOBIČEK | EBITDA |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Primeri EBIT in EBITDA
EBIT v primerjavi z EBITDA - primer 1
Recimo, da je lani imelo gradbeno podjetje prihodke v višini 70.000 USD. Vendar so poslovni odhodki podjetja znašali 40.000 USD. Zato je EBIT = 70.000 do 40.000 dolarjev = 30.000 dolarjev.
Odhodki vključujejo upravne, splošne, prodajne, stroške prodanega blaga (COGS), režije in najemnine, plače, amortizacijo in amortizacijo.
- Dodajte morebitne stroške amortizacije.
Zdaj razširitev istega primera za izračun EBITDA s ključnimi predpostavkami, vključno s pričakovanjem delovne dobe za sredstvo 10 let. Recimo, da so stroji, ki jih je podjetje kupilo nekaj časa nazaj, imeli konsolidirano vrednost 30.000 USD z delovno dobo približno 10 let. V takem primeru bi stroji ob predpostavki enakomerne ali linearne amortizacije skupaj amortizirali za 30.000 USD / 10 = 3.000 USD na leto.
- Dodajte morebitne amortizacijske stroške.
Amortizacija je povezana z amortizacijo; vendar to ni ista tehnika. Amortizacija označuje izdatke, ki izhajajo iz strateškega pridobivanja ključnih neopredmetenih sredstev kadar koli v njihovi celotni življenjski dobi, medtem ko se amortizacija uporablja za opredmetena osnovna sredstva. Običajno se odhodki za amortizacijo evidentirajo v skladu z odhodki za amortizacijo v izkazih poslovnega izida ali izkazu denarnega toka katere koli družbe. Seštejte vse navedene amortizacijske izdatke za pridobitev in evidentiranje ene edinstvene vrednosti.
- Recimo na primer, da je neko podjetje nekoč porabilo 2000 dolarjev za pridobitev pravic za neko slavno sufijsko pesem, ki se bo uporabljala v reklamah. Recimo, da je ta denar kupil pravice do skladbe za recimo pet let.
- Torej, amortizacijski stroški = 2.000 USD / 5 let = 4.00 USD / leto
Zdaj, ko izračunamo EBITDA po formuli,
EBITDA = EBIT + amortizacija + amortizacija
Dodajanje celotnih izdatkov zaradi amortizacije in amortizacije na EBIT podjetja. EBITDA je opredeljen kot izračun čistega dobička pred amortizacijo, amortizacijo, davki in obrestmi. Ker sta bila za izračun EBIT predhodno odšteta amortizacija in amortizacija, ju je treba znova dodati, da se najde EBITDA.
- V zgornjem primeru o gradbenem podjetju verjamemo, da so odhodki za amortizacijo in amortizacijo zgolj stroški, ki jih je imelo podjetje (dejansko bi se lahko zdelo ključnega pomena, če bi prišteli številne odhodke za amortizacijo ali / in amortizacijo, da bi dosegli neto vrednost ).
- V tem primeru ocenimo EBITDA po formuli, EBITDA = amortizacija + amortizacija + EBIT. 400 $ + 3000 $ + 30.000 $ = 33.400 $. EBITDA podjetja je tako znašala 33.400 USD.
EBIT in EBITDA - primer 2
Recimo, da maloprodajno podjetje prinese 100 milijonov dolarjev prihodkov in priča 40 milijonov dolarjev stroškov izdelka in 20 milijonov dolarjev operativnih odhodkov. Odhodki za amortizacijo in amortizacijo so znašali 10 milijonov dolarjev, kar je prineslo čisti dobiček iz poslovanja v višini 30 milijonov dolarjev. Poleg tega odhodki za obresti znašajo 5 milijonov dolarjev, kar pomeni 25 milijonov dolarjev zaslužka pred obdavčitvijo. Ob predpostavki 20-odstotne davčne stopnje neto dobiček postane 20 milijonov dolarjev in predstavlja 5 milijonov dolarjev davkov, ki se odštejejo od dohodka podjetja pred obdavčitvijo. Z uporabo formule EBITDA, seštejmo dobiček iz poslovanja z amortizacijo, odhodki za amortizacijo za prihod na EBITDA znašajo 40 milijonov dolarjev (30 milijonov doplačanih 10 milijonov dolarjev).
EBIT in EBITDA - primer 3
| Podjetje A | Podjetje B | |
| Prihodki | 5.500.000 | 5.250.000 |
| Stroški blaga | (3,555,000) | (3.470.000) |
| Bruto dobiček | 1.945.000 35,4% | 1.780.000 33,9% |
| Prodaja, splošno & | ||
| Administrativni stroški | (1.550.000) | (1.370.000) |
| Poslovni prihodki | 395.000 7,2% | 410.000 7,8% |
| Odhodki za obresti | (30.000) | (70.000) |
| Davki | (65.000) | (65.000) |
| Čisti prihodki | 300.000 5,5% | 275.000 5,2% |
| Čisti prihodki | 300.000 | 275.000 |
| Odhodki za obresti | 30.000 | 70.000 |
| Davki | 65.000 | 65.000 |
| Amortizacija + amortizacija | 110.000 | 170.000 |
| EBITDA | 505.000 9,2% | 580.000 11,1% |
V zgornjem primeru je podjetje B prikazalo boljše mere EBITDA v primerjavi s podjetjem A, čeprav ima razmeroma manjšo rast zgornje meje.
EBITDA je opredeljen z denarnim tokom iz poslovanja, ki zmanjšuje vpliv davčne politike, financiranja in računovodstva na izkazani dobiček.
Izračun EBITDA za Colgate
Spodaj je posnetek izkaza poslovnega izida podjetja Colgate. Kot smo videli že prej, je poslovni izid iz poslovanja EBIT (dobiček pred obrestmi in davki). Če natančno pogledate izkaz poslovnega izida, ne najdete postavke vrstice Amortizacija in amortizacija.
Nadaljnji pogled na računovodska razkritja podjetja Colgate razkriva, da je amortizacija, ki jo je mogoče pripisati proizvodnim dejavnostim, vključena v stroške prodaje (pred bruto dobičkom). Preostali del amortizacije je vključen v PSA-stroške ali splošne prodajne in administrativne stroške.
Amortizacija je najboljši in najlažji način, da si ogledate izkaz denarnega toka. Denarni tok iz poslovanja vključuje podatke o amortizaciji.
EBITDA (2015) = EBIT (2015) + amortizacija (2016)
EBITDA 2015 = 2.789 + 449 = 3.328 milijonov USD
Podobno je EBITDA (2014) = 3.557 + 442 = 3.999 milijonov USD
EBIT v primerjavi z EBITDA - kapitalsko intenzivna podjetja in storitvena podjetja
Oglejmo si tipično EBIT / EBITDA in Kapitalno intenzivno podjetje (proizvodno podjetje) EBIT / EBITDA
Storitvena podjetja nimajo velikega premoženja. Njihov poslovni model je odvisen od človeškega kapitala (zaposlenih). Zaradi tega amortizacija v družbah za storitve na splošno ni pomembna. Vendar pa proizvodna podjetja (ali kapitalsko intenzivna podjetja) veliko vlagajo v njegovo ustanovitev in so odvisna od naložb v sredstva za proizvodnjo blaga. Zato sta z višjo osnovo sredstev njegova amortizacija razmeroma višja.
Upoštevajte spodnji primer -
| Predmeti | Storitveno podjetje A | Proizvodno podjetje B |
| Prihodki | 200 dolarjev | 200 dolarjev |
| Denarni odhodki | 180 dolarjev | 180 dolarjev |
| Amortizacija in | ||
| Amortizacija | 0 USD | 20 dolarjev |
| DOBIČEK | 20 dolarjev | 0 USD |
| EBITDA | 20 dolarjev | 20 dolarjev |
Obe podjetji imata enak EBITDA, medtem ko EBIT podjetja znaša 20 milijard dolarjev, B B EBIT pa le 0 milijard dolarjev.
EBIT v primerjavi z EBITDA podjetja Infosys - storitvena podjetja
Razlika med EBIT maržo in EBITDA maržo nam lahko pove relativni znesek amortizacije v izkazu poslovnega izida. Iz spodnjega grafa ugotavljamo, da je razlika med EBIT maržo in EBITDA maržo za Infosys približno 1,24% (27,34% - 26,10%). To pričakujejo od storitvenega podjetja, saj delujejo kot model Asset Light.
vir: ycharts
EBIT v primerjavi z EBITDA podjetja Exxon (kapitalsko intenzivno podjetje)
Zdaj primerjajmo zgornji graf s tem Exxonom. Exxon je naftno-plinsko podjetje (zelo kapitalsko intenzivno podjetje). Kot smo pričakovali, ugotavljamo, da je razlika med EBIT maržo in EBITDA maržo zelo velika - približno 8,42% (13,00% - 4,58%). To je posledica velikih naložb v opredmetena osnovna sredstva, ki vodijo do visokih vrednosti amortizacije.
vir: ycharts
Ključne točke za EBITDA
Podatke EBITDA je treba uporabljati odgovorno
- EBITDA nikoli ne uporabljajte kot ključne tehnike za določanje finančne moči podjetja. EBITDA naj bi imel korist od finančne študije. Na primer, to je enostavnejša tehnika za ugotavljanje zneska denarja, ki ga mora podjetje kratkoročno poplačati za preostale dolgove - predpostavimo, da ima podjetje 2000 USD za plačilo obresti, vendar 3000 USD kot EBITDA, opazimo, da ima podjetje dovolj denarja za poravnavo dolga. Ker pa EBITDA ne upošteva ključnih izdatkov in ker ga je mogoče enostavno spremeniti, je neumno, če ga samo uporabimo, edino merilo moči podjetja. (poglejte tudi razmerje pokritosti obresti)
- EBITDA se dejansko ne izkaže kot natančen pokazatelj, ali katero podjetje zasluži ali izgublja. V resnici lahko vsako podjetje ponazori pozitiven EBITDA, medtem ko ima negativne proste denarne tokove. Zato lahko EBITDA lažno naredimo, da se vsako podjetje zdi veliko boljše, kot je v resnici.
EBITDA podjetja se ne sme namensko manipulirati.
- EBITDA se lahko spremeni s koruptivnimi računovodskimi metodami. Na primer, ker se amortizacija in amortizacija ocenjujeta dokaj podrobno (z izkušnjami, ocenami in napovedmi), bo verjetno EBITDA podjetja spremenila s spremembami njegovih amortizacijskih in amortizacijskih načrtov. Amortizacija in amortizacija sta nedenarni odhodek (denar je bil prej zamenjan za amortizacijsko sredstvo). Vendar so iz nekega razloga prisotni. Končno neopredmetena sredstva propadejo, oprema pa propade. Po tem se zgodijo izjemno realni denarni izdatki.
- Kot praktični primer upravljanja EBITDA je Worldcom napisal velike postavke, ki bi jih bilo treba izkazati kot stroške. Kapitalizacija je povečala amortizacijo in povzročila višji dobiček (zaradi zmanjšanih stroškov), poročala pa je tudi o višjem EBITDA, ki je analitike razveselilo.
Nikoli ne uporabljajte EBITDA večkrat za napačno predstavitev podjetja.
- EBITDA ni zanesljiv večkratnik za določanje finančnega zdravja katerega koli podjetja, saj ga je mogoče zlahka spremeniti tako, da objavi rožnato sliko o katerem koli podjetju, ki je dovolj za zavajanje posojilodajalcev in vlagateljev. Na primer, v nekaterih podjetjih se meja za najemanje posojil določi z izračunom odstotka EBITDA, zato lahko imetniki podjetij z nadzorom EBITDA podjetja zlahka zavedejo posojilodajalce, da ponujajo velika posojila v primerjavi z običajnimi pogoji posojanja.
- Takšne ponarejene prakse so oblikovane za prevaro zainteresiranih strani podjetja, ki so koruptivne in so lahko celo nezakonite.
EBIT v primerjavi z EBITDA Video
Pomanjkljivosti EBITDA
- EBITDA je prilagojena številka, ki omogoča zdrave sposobnosti odločanja o tem, kaj mora biti in česa se med izračunom ne sme sprejeti. Poleg tega pomeni tudi, da podjetja pogosto spreminjajo vključene elemente med izvajanjem izračuna EBITDA v različnih obdobjih poročanja.
- EBITDA je bila prvič uvedena z odkupi s finančnim vzvodom v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, medtem ko je bila uporabljena za prepoznavanje sposobnosti katerega koli podjetja za uspešno servisiranje celotnega dolga. Sčasoma je EBITDA postala izjemno priljubljena med panogami, ki imajo ekskluzivna sredstva, ki jih je treba odpisovati v daljšem časovnem obdobju. Trenutno EBITDA najpogosteje uporablja več podjetij, zlasti iz tehnološkega segmenta, čeprav ostaja upravičena.
- Najpogostejša zabloda je EBITDA, enakovredna denarnemu zaslužku. Vendar EBITDA tvori dobrega ocenjevalca donosnosti; ne pa denarnih tokov. EBITDA celo pozabi na celoten denar, potreben za financiranje obratnega kapitala, pa tudi na zamenjavo stare opreme, ki je morda opazna. Tako se EBITDA pogosto uporablja kot računovodski trik, s katerim se dobiček katerega koli podjetja zdi donosen za vlagatelje. Med uporabo te tehnike je pomembno, da delničarji poudarijo tudi druge ključne meritve uspešnosti, ker so prepričani, da podjetje ne skriva nečesa pod metriko EBITDA.
Drugi članki, ki so vam lahko všeč -
- Formula dohodka pred obdavčitvijo
- Razlike med EBITDA in poslovnim prihodkom
- EV do EBITDA večkratnik
- Vrednost podjetja za prodajo
