Kaj je preostali dohodek?
Formula preostalega dohodka = čisti dohodek podjetja - stroški lastniškega kapitalaPreostali dohodek je pogost koncept, ki se uporablja pri vrednotenju in ga je mogoče opredeliti kot presežek donosa nad najnižjo stopnjo donosa (pogosto imenovano tudi stroški kapitala) zneska čistega dohodka.
Kje,
- Stroški lastniškega kapitala = stroški lastniškega kapitala x lastniški kapital
Izračun preostalega dohodka po korakih
- Izračunajte čisti dobiček ali čisti dobiček podjetja, ki ga je mogoče izpeljati tudi iz izkaza poslovnega izida podjetja.
- Izračunajte stroške kapitala z različnimi drugimi metodami, kot so CAPM, pristop gradnikov, pristop več modelov itd.
- Knjigovodsko vrednost navadnega kapitala vzemite iz bilance stanja.
- Pomnožite vrednost navadnega lastniškega kapitala s stroški kapitala, izračunanimi v 2. koraku.
- Zdaj odbitek lastniškega kapitala, izračunan v koraku 4, odštejte od neto dohodka, ki je bil ustvarjen v koraku 1, in rezultat bo Preostali dohodek.
To jasno kaže gospodarski dobiček in ne le računovodski dobiček.
Primeri
Primer # 1
MQR Inc. je družba, ki kotira na borzi. Iz javno dostopnih evidenc znaša čisti dohodek podjetja 123.765 USD. Kapital družbe znaša 1.100.000 USD. Ob predpostavki, da so stroški kapitala podjetja 10%, morate izračunati preostali dohodek podjetja.
Rešitev
Za izračun uporabite naslednje podatke
- Čisti dohodek podjetja: 123765,00
- Lastniški kapital: 1100000,00
- Stroški kapitala: 10,00%
Zdaj bomo izračunali lastniške stroške, ki niso nič drugega kot stroški lastniškega kapitala x lastniški kapital, ki znaša 1.100.000 x 10%, kar je 110.000 USD.
- Strošek lastniškega kapitala = 110000,00
- Preostali dohodek = čisti dohodek podjetja - lastniški stroški
- = 123765,00 - 110000,00
2. primer
Da, lizinška družba, Inc. (YCI), je srednje veliko podjetje glede na tržno kapitalizacijo, in po javnih evidencah je družba poročala o skupnih sredstvih v višini 4 milijone ameriških dolarjev, struktura kapitala podjetja pa je petdeset z lastniškim kapitalom in Petdeset% z dolgom. Podjetje se zadolži po povprečni stopnji 8% pred obdavčitvijo, obresti pa se lahko štejejo za davčno priznane. Zato znaša dolg podjetja po obdavčitvi 5,6%. Podjetje je prijavilo svoj EBIT, to je zaslužek pred obrestmi in davki v višini 400.000 ameriških dolarjev, zakonska stopnja dohodnine pa je 30%. Čisti dohodek podjetja je spodaj :
- EBIT podjetja - 400.000 USD
- Odštej: odhodki za obresti - 140.000 ameriških dolarjev
- Dohodek pred obdavčitvijo - 260.000 USD
- Odštej: Davek od dohodka - 78.000 ameriških dolarjev
- Čisti dohodek podjetja - 182.000 USD
Lahko domnevate, da so stroški lastniškega kapitala 14%. 182.000 ameriških dolarjev je računovodski dobiček, a je bila dobičkonosnost podjetja dovolj donosna za delničarje? . Izračunati morate pristop preostalega dohodka.
Rešitev
Ena od metod za izračun preostalega dohodka je odštevanje neto dohodka od lastniškega kapitala (v denarnem smislu je strošek lastniškega kapitala, ki je ocenjeni). Strošek lastniškega kapitala lahko izračunamo po obravnavani formuli.
Za izračun uporabite naslednje podatke
Najprej moramo izračunati lastniški kapital
Zato bo izračun lastniškega kapitala naslednji,
Skupni lastniški kapital = 4.000.000 USD x 50%
- Lastniški kapital = 2.000.000 USD
Zato bo izračun lastniškega nadomestila naslednji,
Stroški lastniškega kapitala = lastniški kapital × stroški lastniškega kapitala
= 2.000.000 USD × 12%
- Strošek lastniškega kapitala = 240.000 ameriških dolarjev.
Preostali dohodek se lahko izračuna po spodnji formuli kot,
Preostali dohodek = čisti dohodek podjetja - lastniški stroški
= 182.000 USD - 240.000 USD
Kot je razvidno iz negativnega gospodarskega dobička, je mogoče sklepati, da YCI ni zaslužil dovolj, da bi pokril lastniške stroške kapitala. Čeprav je podjetje v računovodskem smislu iz ekonomskega vidika dobičkonosno, ima izgubo.
3. primer
Zdi se, da je novoustanovljena družba obetavna za vlagatelje in delničarje. Imela je 60-odstotni in 40-odstotni dolg lastniškega kapitala. Celotna sredstva podjetja znašajo 50.000.000 USD. Prikazani čisti dobiček je znašal 4.700.500 USD. Ker je bilo podjetje ocenjeno kot tvegano, so stroški kapitala, dodeljeni podjetju, znašali 16%. Presoditi morate, ali podjetje v ekonomskem smislu ustvarja dobiček?
Rešitev
Ena od metod za izračun preostalega dohodka je odštevanje neto dohodka od lastniškega kapitala (v denarnem smislu je strošek lastniškega kapitala, ki je ocenjeni).
Za izračun uporabite naslednje podatke
- Čisti dobiček podjetja: 4700500,00
- Skupna sredstva podjetja: 50000000,00
- Razmerje lastniškega kapitala: 60%
- Stroški kapitala: 16%
Najprej moramo izračunati lastniški kapital
Zato bo izračun lastniškega kapitala naslednji,
Skupni lastniški kapital = 50.000.000 USD x 60%
- Lastniški kapital = 30.000.000 USD
Zato bo izračun lastniškega nadomestila naslednji,
Stroški lastniškega kapitala = lastniški kapital × stroški lastniškega kapitala
= 30.000.000 USD × 16%
- Strošek lastniškega kapitala = 4.800.000 USD
Preostali dohodek se lahko izračuna po spodnji formuli kot,
Preostali dohodek = čisti dohodek podjetja - Kapital:
= 4.700.500 USD - 4.800.000 USD
Kot je razvidno iz negativnega gospodarskega dobička, lahko sklepamo, da družba AEW ne sme zaslužiti dovolj, da bi pokrila lastniške stroške kapitala. Čeprav je podjetje v računovodskem smislu iz ekonomskega vidika dobičkonosno, ima izgubo.
Kalkulator preostalega dohodka
Uporabite lahko ta kalkulator
| Čisti dohodek podjetja | |
| Stroški lastniškega kapitala | |
| Preostali dohodek | |
| Preostali dohodek | Čisti dohodek podjetja - stroški lastniškega kapitala |
| 0 - 0 = | 0 |
Ustreznost in uporaba
Izkaz poslovnega izida, ki se tradicionalno pripravlja, naj odraža lastnike ali delničarje, ki so jim na voljo. Zato izkaz poslovnega izida prikazuje čisti dobiček, potem ko se upoštevajo odhodki za obresti za stroške dolga kapitala. V izkazu poslovnega izida ni bilo odbitka za dividende ali kakršne koli druge stroške za lastniški kapital. Odslej so morali lastniki sami ugotoviti, ali njihova sredstva v teh pogojih ekonomsko zaslužijo.
Na drugi strani je ekonomsko smiselno, da preostali dohodek izrecno predstavlja oportunitetne stroške delničarjev in tako odšteje ocenjene stroške lastniškega kapitala. Zahtevana stopnja donosa na kapital je mejni strošek kapitala. Stroški lastniškega kapitala se lahko štejejo za mejne stroške, saj predstavljajo dodatne stroške lastniškega kapitala, bodisi s prodajo več deležev v kapitalu bodisi z ustvarjenim interno. Ta koncept je večina, ki se uporablja pri vrednotenju, kadar je zaželen pristop preostalega dohodka.
