Označevanje tržnega pomena
Označevanje na trgu (MTM) pomeni vrednotenje vrednostnega papirja po trenutni trgovalni ceni, kar ima za posledico dnevno poravnavo dobička in izgub trgovcev zaradi sprememb njegove tržne vrednosti.
- Če se na določen trgovalni dan vrednost vrednostnega papirja dvigne, bo trgovec, ki ima dolgo pozicijo (kupec), od trgovca, ki ima kratko pozicijo (prodajalec), pobral denar, enak spremembi vrednosti vrednostnega papirja.
- Če pa vrednost vrednostnega papirja pade, bo prodajalec od kupca pobral denar. Denar je enak spremembi vrednosti vrednostnega papirja. Upoštevati je treba, da se vrednost ob zapadlosti ne spremeni veliko. Pogodbene stranke pa si izplačujejo dobičke in izgube na koncu vsakega trgovalnega dne.
Koraki za izračun tržne vrednosti v terminskih pogodbah
Trženje terminskih pogodb vključuje spodnja dva koraka:
1. korak - določanje poravnane cene
- Različna sredstva bodo na različne načine določala poravnalno ceno, vendar bo na splošno vključevala povprečje nekaj trgovalnih cen za en dan. V okviru tega se upošteva zadnjih nekaj transakcij dneva, saj predstavlja pomembne dnevne aktivnosti.
- Zaključna cena se ne upošteva, saj jo lahko brezvestni trgovci prilagodijo, da zniža cene v določeno smer. Povprečna cena pomaga zmanjšati verjetnost takšnih manipulacij.
Korak 2 - Uresničitev dobička / izgube
- Uresničitev dobička in izgube je odvisna od povprečne cene, ki je sprejeta kot cena poravnave, in vnaprej dogovorjene pogodbene cene
Primer označevanja tržnih izračunov v terminskih pogodbah
Primer # 1
Recimo, da dve pogodbenici skleneta terminsko pogodbo, ki vključuje 30 bal bombaža po 150 USD na balo s 6-mesečno zapadlostjo. Vrednost varnosti znaša 4.500 USD (30 * 150). Konec naslednjega trgovalnega dne se je cena bale zvišala na 155 dolarjev. Trgovec v dolgem položaju bo od trgovca na kratkem položaju (155 do 150 USD) zbral 150 USD * 30 bal za ta dan.
Na drugi strani, če znamka na tržni ceni za vsako balo pade na 145 dolarjev, bi trgovec na kratki poziciji to razliko v višini 150 dolarjev zbral od trgovca na dolgi poziciji za določen dan.
Z vidika vodenja poslovnih knjig bi se vsi dobički obravnavali kot „drugi vseobsegajoči dohodek“ v poglavju Kapital v bilanci stanja. Na strani premoženja v bilanci stanja se bo za enak znesek povečal tudi račun tržnih vrednostnih papirjev.
Izgube bodo v izkazu poslovnega izida prikazane kot „Nerealizirana izguba“. Za ta znesek bi se zmanjšal tudi tržni račun vrednostnih papirjev.
2. primer
Upoštevajmo primer, ko kmet, ki prideluje jabolka, pričakuje, da se bodo cene blaga zvišale. Kmet razmišlja, da bi 21. julija zasedel dolgo mesto v 20 jabolčnih pogodbah. Nadalje, ob predpostavki, da vsaka pogodba predstavlja 100 bušelov, se kmet usproti dvigu cen 2000 jabolk jabolk (20 * 1.000).
Recimo, če znaša tržna cena ene pogodbe 21. julija 6,00 ameriških dolarjev, bo račun kmeta dobropisan v višini 6,00 ameriških dolarjev * 2.000 grm = 12.000 ameriških dolarjev. Zdaj, odvisno od spremembe cene vsak dan, bi kmet bodisi ustvaril dobiček ali izgubo na osnovi 12.000 USD. Spodnja tabela bi bila v pomoč.
(v USD)
| Dan | Prihodnja cena | Sprememba vrednosti | Dobiček / izguba | Kumulativni dobiček / izguba | Stanje na računu |
| 1. | 6. | 12.000 | |||
| 2. | 6.15 | 0,15 | 300 | 300 | 12.300 |
| 3. | 6.12 | -0.03 | -60 | 240 | 12.240 |
| 4. | 6.07 | -0.05 | -100 | 140 | 12.140 |
| 5. | 6.09 | 0,02 | 40 | 180 | 12.180 |
| 6. | 6.1 | 0,01 | 20. | 200 | 12.200 |
Pri čemer:
Sprememba vrednosti = Prihodnja cena tekočega dne - cena na prejšnji dan
Dobiček / izguba = Sprememba vrednosti * Skupna količina (v tem primeru 2.000 bushelov)
Kumulativni dobiček / izguba = dobiček / izguba tekočega dne - dobiček / izguba prejšnjega dne
Stanje na računu = obstoječe stanje +/- kumulativni dobiček / izguba.
Ker ima kmet dolgo pozicijo v terminskih pogodbah za jabolka, bi bilo vsako povečanje vrednosti pogodbe znesek dobropisa na njihovem računu.
Podobno bo zmanjšanje vrednosti povzročilo bremenitev. Opaziti je mogoče, da so se 3. dnevi terminske pogodbe za jabolka znižale za 0,03 USD (6,12 USD - 6,15 USD), kar je povzročilo izgubo 0,03 $ * 2000 = 60 USD. Medtem ko se ta znesek bremeni z računa kmeta, natančen znesek pa se nakaže na račun trgovca na drugi strani. Ta oseba bi imela kratko pozicijo glede terminskih pogodb za pšenico. Ta teorija postane dobiček ene stranke in izguba druge.
Prednosti trženja s terminskimi pogodbami
- Vsakodnevno trženje na trgu zmanjšuje tveganje nasprotne stranke za vlagatelje v terminske pogodbe. Ta poravnava poteka do izteka pogodbe.
- Zmanjša administrativne režijske stroške za izmenjavo;
- Zagotavlja, da ob koncu vsakega trgovalnega dne, ko bodo opravljena vsakodnevna poravnava, ne bo neporavnanih obveznosti, ki posredno zmanjšujejo kreditno tveganje.
Pomanjkljivosti znamke na trgu v terminskih pogodbah
- Zahteva stalno uporabo sistemov spremljanja, kar je zelo drago in si ga lahko privoščijo le velike institucije.
- V času negotovosti je lahko zaskrbljujoč, saj se lahko vrednost sredstev zaradi nepredvidljivega vstopa in izstopa kupcev in prodajalcev dramatično niha.
Zaključek
Namen označevanja po tržni ceni je zagotoviti, da se vsi računi marž hranijo financirani. Če je ocena tržne cene nižja od nabavne cene, tj. Imetnik prihodnosti ustvarja izgubo, je treba račun dopolniti z najnižjo / sorazmerno ravnjo. Ta znesek se imenuje variacijska marža. Zagotavlja tudi, da v splošnih dejavnostih sodelujejo samo resnični vlagatelji.
Če imetnik ustvarja dobiček, je treba dobroimetje nakazati na maržnem računu. Končni namen je zagotoviti izmenjavo, ki nosi tveganje, da bo posel trdno zaščiten.
Upoštevati je treba tudi, da bo imetnik terminskih pogodb izgubil in ne bo mogel dopolniti maržnega računa, zato bo borza člana "zaprla" s sklenitvijo pogodbe o pobotu. Količina izgube se odšteje od stanja strankinega maržnega računa in plačilo preostalega zneska.
