Pomen profila NPV
Profil neto sedanje vrednosti (NPV) podjetja se nanaša na graf, ki prikazuje neto sedanjo vrednost obravnavanega projekta glede na različne različne stopnje diskonta, kjer je neto sedanja vrednost projekta narisana na osi Y grafa in stopnja popusta je narisana na osi X grafa.
Razmerje med diskontno stopnjo in NPV je obratno. Ko je diskontna stopnja 0%, profil NPV prereže navpično os. Profil NPV je občutljiv na diskontne stopnje. Višje diskontne stopnje kažejo na denarne tokove, ki se pojavijo prej in so vplivni na NPV. Začetna naložba je odliv, saj gre za naložbo v projekt.
Komponente
Sledijo sestavni deli NPV profila
- Notranja stopnja donosa (IRR): Stopnja donosa, ki pomeni, da je NPV enaka nič, se imenuje IRR. To je eden od pomembnih dejavnikov pri razmišljanju o donosnem projektu.
- Stopnja navzkrižja : Ko imata dva projekta isto NPV, tj. Ko se NPV dveh projektov seka, se imenuje stopnja križanja.
Če se dva projekta medsebojno izključujeta, je diskontna stopnja odločilni dejavnik za razlikovanje med projekti.
Koraki za pripravo profila NPV
Razmislite o dveh projektih. Za izdelavo profila NPV je treba upoštevati te korake
- 1. korak - Najdite NPV za oba projekta pri 0%.
- Poiščite NPV za projekt A
- Poiščite NPV za projekt B
- 2. korak - Poiščite interno stopnjo donosa (IRR) za oba projekta.
- Poiščite IRR za projekt A
- Poiščite IRR za projekt B
- 3. korak - poiščite križišče
- Če je NPV večja od nič, sprejmite naložbo
- Če je NPV nižja od nič, naložbo zavrnite
- NPV je enaka naložbi, potem je obrobna
Ta pravila veljajo, kadar se domneva, da ima podjetje neomejeno denar in čas, da sprejme vse projekte, ki se jim znajdejo na poti. Vendar v resničnem svetu ni res. Podjetja imajo navadno omejena sredstva in morajo izbrati nekaj izmed številnih projektov.
Primeri
Dovolite nam, da to bolje razumemo na primeru.
Razmislite o projektu A, ki zahteva začetno naložbo v višini 400 milijonov USD. Ta projekt naj bi v naslednjih štirih letih ustvaril denarnih tokov v višini 160 milijonov USD.
Razmislite o drugem projektu B, ki zahteva začetno naložbo v višini 400 milijonov dolarjev in brez denarnih tokov v naslednjih treh letih in 800 milijonov dolarjev v zadnjem letu.
Da bi razumeli, kako občutljivi so ti denarni tokovi na denarne tokove, si oglejmo več diskontnih stopenj - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% in 20%
Neto sedanjo vrednost teh denarnih tokov je mogoče določiti z uporabo teh stopenj. To je prikazano spodaj v tabelarni obliki spodaj.
| Diskontna stopnja | NPV za projekt A | NPV za projekt B | ||
| 0% | 240 dolarjev | 400 dolarjev | ||
| 5% | 167,35 USD | 258,16 USD | ||
| 10% | 107,17 USD | 146,41 USD | ||
| 15% | 56,79 USD | 57,40 USD | ||
| 18,92% | 22,80 USD | 0 | ||
| 20% | 14,19 USD | 14,19 USD |
Druga pomembna točka, ki jo je treba upoštevati, je, da bo imel projekt Y, če se bo lotil po višjih stopnjah, negativno NPV in bo zato donosen.
(Upoštevajte, da obstajajo različni načini za izračun profila NPV (neto sedanje vrednosti), na primer metoda formule, finančni kalkulator in excel. Najbolj priljubljena metoda je metoda excel)
Izris tega NPV profila na grafu nam bo pokazal odnos med temi projekti. Z uporabo teh točk lahko izračunamo tudi stopnjo križanja, tj. Stopnjo, pri kateri je NPV obeh projektov enaka.
Naslednji graf je NPV profil projekta A in projekta B.
Kot smo že omenili, je stopnja križanja približno 15%. To je prikazano na grafu, kjer se stikata dve vrstici projekta A in projekta B.
Za projekt B je 18,92% stopnja, zaradi katere je NPV projekta nič. Ta stopnja je znana kot notranja stopnja donosa. Tako kot na grafu, tudi tu črta prečka os X.
Če pogledamo različne vrednosti profila NPV (neto sedanje vrednosti), se kaže, da projekt A deluje bolje z 18,92% in 20%. Po drugi strani pa projekt Y deluje boljše s 5%, 10% in 15%, saj diskontna stopnja povečuje NPV upada. To velja tudi v resničnem svetu, ko se diskontna stopnja poveča, podjetje mora v projekt vložiti več denarja; to poveča stroške projekta. Strmejša je krivulja, bolj je projekt občutljiv na obrestne mere.
Razmislite o scenariju, pri katerem se dva projekta medsebojno izključujeta. V tem primeru diskontna stopnja postane odločilni dejavnik. V našem zgornjem primeru, ko so stopnje nižje, projekt B deluje bolje. Nižje stopnje so levo od stopnje križanja.
Po drugi strani pa projekt A deluje bolje pri višjih stopnjah. To je na desni strani navzkrižne stopnje
Kje se uporabljajo NPV profili?
Profile NPV (neto sedanja vrednost) podjetja uporabljajo za pripravo proračuna. Proračun kapitala je postopek, s katerim se podjetje odloči, katere naložbe so donosne. Motiv teh podjetij je ustvarjati dobiček za svoje vlagatelje, upnike in druge. To je mogoče le, če naložbene odločitve, ki jih sprejmejo, privedejo do povečanja lastniškega kapitala. Druga uporabljena orodja so IRR, indeks dobičkonosnosti, obdobje vračila, diskontirano obdobje vračila in računovodska stopnja donosa.
Neto sedanja vrednost v glavnem meri neto povečanje kapitala podjetja z delom na projektu. V bistvu gre za razliko med sedanjo vrednostjo denarnih tokov in začetno naložbo, ki temelji na diskontni stopnji. Diskontna stopnja se v glavnem določa na podlagi kombinacije dolga in lastniškega kapitala, ki se uporablja za financiranje naložbe in plačilo dolga. Vključuje tudi dejavnik tveganja, ki je neločljivo povezan z naložbo. Projekti s pozitivnim NPV profilom veljajo za tiste, ki maksimizirajo NPV in so tisti, ki so izbrani za naložbe.
