Razlika med kuponom in donosom
Kupon se nanaša na znesek, ki ga imetniku obveznice izplača imetnik obveznice, na katerega nihanja nakupne cene ne vplivajo, donos pa se nanaša na obrestno mero na obveznico, ki se izračuna na podlagi kupona plačilo obveznice in trenutna tržna cena, če se obveznica zadrži do zapadlosti in se s spremembo tržne cene obveznice spremeni.
Kaj je stopnja kupona?
Kadar koli se imetnik obveznice odloči, da bo svoj denar dal na obveznico, mora pogledati določene dele, ki sestavljajo obveznico. Obveznica ima nominalno vrednost, ki je znesek, ki ga bo imetnik obveznice prejel v času zapadlosti od izdajatelja obveznice. Kuponska stopnja obveznice se izračuna na podlagi nominalne vrednosti obveznice.
Denimo, da je nominalna vrednost obveznice XYZ 1000 USD, plačilo kupona za obveznico pa 20 USD letno, nato pa bo letno skupni kupon, ki ga bo prejel vlagatelj, znašal 40 USD. Način izračuna kuponske obrestne mere je tako, da se letno plačilo kupona deli z nominalno vrednostjo obveznice. V tem primeru bo kuponska stopnja za obveznico 40 USD / 1000 USD, kar je 4-odstotna letna stopnja.
Izplačuje se lahko četrtletno, polletno ali letno, odvisno od obveznice. Ne glede na spremembo cene obveznice bo kuponska obrestna mera ostala nespremenjena za življenjsko dobo obveznice.
Kaj je donos do zrelosti?
Donos do zapadlosti je efektivna stopnja donosa obveznice v določenem trenutku. Recimo, da je na podlagi kupona iz prejšnjega primera letni kupon obveznice 40 USD. In cena obveznice je 1150 USD, nato bo donos obveznice 3,5%.
Kupon v primerjavi z donosno infografiko
Poglejmo glavne razlike med kuponi in donosom.
Ključne razlike
- Za izračun kuponske stopnje je imenovalec nominalna vrednost obveznice, za izračun donosa obveznice pa tržna cena obveznice.
- Kuponska obrestna mera je določena za celotno obdobje obveznice, saj se števec in imenovalec za izračun kuponske stopnje ne spreminjata. Donos obveznice se spreminja s spremembo cene obveznice.
- Sprememba obrestne mere v gospodarstvu s strani centralne banke nima vpliva na kuponsko stopnjo obveznice. Cena obveznice je obratno sorazmerna z obrestnimi merami. Donos obveznice se spreminja s spremembo obrestne mere v gospodarstvu.
Primerjalna tabela kupona in donosa
| Osnova | Kuponska stopnja | Donos | ||
| Definicija | Kupon je podoben obrestni meri, ki jo izdajatelj obveznice izplača imetniku obveznice kot donosnost njegove naložbe. | Donos do zapadlosti obveznice je obrestna mera za obveznico, ki se izračuna na podlagi kupona in trenutne tržne cene obveznice. | ||
| Osnova za izračun | Kuponska stopnja se izračuna s števcem kot kuponsko plačilo in imenovalcem kot nominalno vrednostjo obveznice. | Kuponska stopnja se izračuna s števcem kot kuponsko plačilo, imenovalec pa kot tržna cena obveznice. | ||
| Izvajanje delte | Kuponska obrestna mera ostane nespremenjena ves čas trajanja obveznice, saj je plačilo kupona fiksno in tudi nominalna vrednost. | Donos se spreminja s spremembo tržne cene obveznice. | ||
| Vpliv obrestne mere | Sprememba obrestne mere v gospodarstvu s strani centralne banke nima vpliva na kuponsko stopnjo obveznice. | Cena obveznice je obratno sorazmerna z obrestnimi merami. Z zvišanjem obrestne mere se bo cena obveznice znižala, saj bo vlagatelj nato iskal večji donos iz obveznice. In z znižanjem obrestne mere se bo cena obveznice povečala, saj bo nato vlagatelj zadovoljen z nižjo obrestno mero. | ||
| Primer | Recimo, da je nominalna vrednost obveznice XYZ 1000 USD, plačilo kupona pa 40 USD letno. Način izračuna kuponske obrestne mere je tako, da se letno plačilo kupona deli z nominalno vrednostjo obveznice. V tem primeru bo kuponska stopnja za obveznico 40 USD / 1000 USD, kar je 4-odstotna letna stopnja. | Recimo, da je letni kupon obveznice 40 USD. In cena obveznice je 1150 USD, nato bo donos obveznice 3,5%. |
Končne misli
Kuponske mere in donos so zelo pomembni sestavni deli obveznice za vlagatelja v obveznico. Kuponska stopnja se izplačuje četrtletno, polletno ali letno, odvisno od obveznice. Na podlagi plačila kupona in nominalne vrednosti obveznice se izračuna kuponska stopnja.
Donos obveznice pa je obrestna mera na podlagi trenutne tržne cene obveznice in je zato znana tudi kot efektivna donosnost obveznice. Donos obveznice se spreminja s spremembo obrestne mere v gospodarstvu, vendar kuponska stopnja nima učinka obrestne mere.
