Kaj je kurtoza?
Kurtoza v statistiki se uporablja za opis razporeditve nabora podatkov in prikazuje, v kolikšni meri se točke nabora podatkov določene porazdelitve razlikujejo od podatkov običajne porazdelitve. Uporablja se za ugotavljanje, ali distribucija vsebuje skrajne vrednosti.
Pojasnilo
Na finančnem področju se ta uporablja za merjenje obsega finančnega tveganja, povezanega s katerim koli instrumentom ali transakcijo. Bolj ko je kurtoza več, je finančno tveganje, povezano z zadevnim naborom podatkov. Nagnjenost je merilo simetrije pri porazdelitvi, medtem ko je kurtoza merilo teže ali gostote porazdelitvenih repov.
Vrste kurtoze
Spodaj je slikovna predstavitev kurtoze (vsi trije tipi so podrobno razloženi v naslednjem odstavku)
# 1 - Mesokurtić
Če je kurtoza podatkov blizu nič ali enaka nič, se imenuje Mesokurtic. To pomeni, da nabor podatkov sledi običajni distribuciji. Modra črta na zgornji sliki predstavlja mezokurtsko porazdelitev. V financah tak vzorec prikazuje tveganje na zmerni ravni.
# 2 - Leptokurtik
Kadar je kurtoza pozitivna na druge izraze, več kot nič, podatki spadajo pod leptokurtične. Leptokurtić ima na obeh straneh močne strme krivine, kar kaže na veliko populacijo izstopajočih iz nabora podatkov. Kar zadeva finance, leptokurtična porazdelitev kaže, da je donosnost naložbe na obeh straneh lahko zelo nestanovitna. Naložba po distribuciji leptokurtikov naj bi bila tvegana naložba, lahko pa tudi ustvari zajeten donos, da nadomesti tveganje. Zelena krivulja na zgornji sliki predstavlja leptokurtično porazdelitev.
# 3 - Platykurtic
Kadar je kurtoza manjša od nič ali negativna, se nanaša na Platykurtic. Nabor porazdelitve sledi subtilni ali bledi krivulji in ta krivulja označuje majhno število izstopajočih v porazdelitvi. Naložbo, ki spada pod platykurtic, vlagatelji običajno zahtevajo zaradi majhne verjetnosti, da bo ustvarila izjemno donosnost. Majhni izstopajoči elementi in raven rep kažejo na manjše tveganje takšnih naložb. Rdeča črta v zgornji grafični predstavitvi prikazuje platikurtično distribucijo ali varno naložbo.
Pomembnost
- Z vidika vlagateljev velika kurtoza porazdelitve donosa pomeni, da bo naložba prinesla občasne ekstremne donose. To lahko spremeni obe poti, ki sta bodisi pozitivna donosnost skrajno negativnih donosov. Tako je bila takšna naložba zelo tvegana. Tak pojav je znan kot tveganje za kurtozo. Nagib meri skupno velikost obeh repov; kurtoza meri porazdelitev med vrednostmi v teh repih.
- Ko se porazdelitev kurtoze izračuna na katerem koli naboru podatkov določene naložbe, je tveganje naložbe glede na verjetnost ustvarjanja donosov odvisno od njegove vrednosti in vrste, ki ji pripada; naložbene napovedi lahko dajo investicijski svetovalci. Na podlagi napovedi bodo svetovalci vlagatelju svetovali strategijo in naložbeni načrt ter se odločili, da se bodo lotili naložbe. Za izračun kurtoze v Excelu je vgrajena funkcija Kurt v Excelu.
Prednosti
- Ta se izračuna na naboru podatkov o naložbi; pridobljeno vrednost lahko uporabimo za prikaz narave naložbe. Večje odstopanje od povprečja pomeni, da so donosi visoki tudi za določeno naložbo.
- Če je presežek kurtoze v stanovanju, to pomeni, da je verjetnost visokega donosa od naložbe majhna in bo v samo nekaj scenarijih prinesla visoke donose, redno pa donosnost naložbe ni tako visoka.
- Visok presežek kurtoze pomeni, da se donosnost naložbe lahko spreminja v obe smeri. To pomeni, da so ustvarjeni donosi lahko zelo visoki ali zelo nizki glede na odstopanja v distribuciji. Če je negativna, pomeni, da je odstopanje nabora podatkov od povprečja ravno.
Zaključek
- Kurtoza se uporablja kot ukrep za določanje tveganja, ki ga nosi naložba. Naravo naložbe za ustvarjanje višjih donosov lahko napovemo tudi iz vrednosti izračunane kurtoze. Večji kot je presežek za kateri koli nabor podatkov o naložbah, večje bo njegovo odstopanje od povprečja.
- To pomeni, da takšna naložba lahko ustvari večje donose ali v večji meri izčrpa vrednost naložbe. Presežek kurtoze bližje ničli ali ravno odstopanje od srednje vrednosti kaže, da bo imela naložba manjšo verjetnost, da bo ustvarila visoke donose. S tem lahko določimo finančno tveganje naložbe. Za investicijske svetovalce je kurtoza ključni dejavnik pri določanju naložbenega tveganja, povezanega s portfeljem sklada.
