Kaj je ponovno uravnoteženje portfelja?
Rebalans portfelja je prerazporeditev teže portfeljskih sredstev in vključuje občasno nakup ali prodajo obstoječih sredstev, da se v celoti ali delno ohrani želena raven donosa. Rebalans je lahko specifičen za panogo ali sektor ali v kombinaciji. Sredstva portfelja so lahko mešanica obveznic, lastniškega kapitala in drugih delnic, odvisno od vlagateljeve nagnjenosti k tveganju in donosu ter gibanju in vrednosti delnic.
Zakaj ponovno uravnoteženje portfelja?
Portfelj se občasno uravnoteži, tako da lahko vlagatelji od naložbe pridobijo največjo donosnost. Vlagatelj ali upravitelj sklada premeša zaloge v portfelju, tako da se ohrani želena stopnja donosa in tveganja. To premeščanje se opravi po natančni analizi zalog, zato je treba sprejeti veliko odločitev in izkušenj. Upravitelji premoženja, vzajemni skladi, investicijski bančniki, ki upravljajo portfelje (-e), ki vključujejo ogromno denarja, skrbno pretehtajo pri ponovnem uravnoteženju, da lahko zagotovijo pričakovano donosnost v obdobju zadrževanja naložb.
Kako deluje uravnoteženje portfelja?
Kot smo že omenili, portfelj temelji na vlagateljevi nagnjenosti k tveganju. Vlagatelj, ki ni naklonjen tveganju (prevzemnik z majhnim tveganjem), bo več vlagal v obveznice in manj v lastniški kapital. Razlog za to je, da obveznice prinašajo fiksno in občasno obrestno mero, lastniški kapital pa je nestanovitne narave. V takem primeru lahko vlagatelj na koncu vlaga približno 70% -80% v obveznice in uravnava 30% -20% v lastniški kapital.
Podobno bo vlagatelj, ki želi visok donos in ima dober nagnjenost k tveganju, manj vlagal v obveznice in več nepravičnosti. V takem primeru se scenarij obrne in v kapital vlaga 70% -80%, v obveznice pa uravnava 30% -20%. Če želi vlagatelj povprečno donosnost, bo na koncu vložil po 50% v obveznice in delnice.
Razumimo to na primeru portfelja za ponovno uravnoteženje.
Primer # 1
Erica je majhna vlagateljica, ki je z redno službo prihranila nekaj denarja (1.000 USD) za vlaganje na borzi in je vlagateljica, ki teži k nizkemu tveganju in povprečni donosnosti. V tem primeru se odloči, da bo 80% vložila v obveznice in 20% uravnotežila v lastniške delnice.
- Obveznica - 80% * 1000 USD = 800 USD.
- Kapital - 20% * 1000 USD = 200 USD.
Lastniški kapital je nestanovitne narave in mu bo koristilo povečanje vrednosti.
Po enem letu Erica preveri svoj portfelj in ugotovi, da se vrednost obveznic poveča za 5%, lastniškega kapitala pa za 10%. Njena nova vrednost portfelja je
- Obveznica - 800 USD * 1,05 = 840 USD
- Kapital - 200 USD * 1,10 = 220 USD
- Skupna vrednost = 1.060 USD
Teža obveznic in lastniškega kapitala se je spremenila.
Situacija 1: Erica še vedno ni naklonjena tveganju in želi znova ohraniti razmerje med obveznicami in lastniškim kapitalom 80:20. V tem primeru bo za ponovno uravnoteženje portfelja prodala nekaj lastniškega kapitala in kupila obveznico, tako da bo ohranjeno želeno razmerje.
Situacija 2: Ker je Erica videla, da delnice poslujejo bolje in naj bi v prihodnosti povišale vrednost, je Erica spremenila nagnjenost k tveganju in se odločila, da bo 80% vlagala v lastniške in 20% obveznice. Proda večino obveznic in ta denar vloži v lastniški kapital.
2. primer
Upravitelj vzajemnih skladov združi 10 milijonov dolarjev od posameznih vlagateljev. Tveganje v portfelju diverzificira tako, da 50% vlaga v kapital in 50% v obveznice. Odloči se tudi za nadaljnjo diverzifikacijo tveganja med različnimi sektorji v spodnjem odstotku.
| Telekomunikacije | 10% |
| Nepremičnina | 10% |
| FMCG | 15% |
| Gostoljubnost | 5% |
| Bančništvo | 10% |
| Predelovalne dejavnosti | 5% |
| Nafta in plin | 15% |
| Farmacevtski izdelki | 20% |
| Informacijska tehnologija | 10% |
Upravitelj sklada bo redno pregledoval uspešnost, vendar se lahko odloči za ponovno uravnoteženje portfelja mesečno, četrtletno ali letno.
Prednosti ponovnega uravnoteženja portfelja
- Pomaga nam uravnotežiti tveganje in donosnost delnic v skladu z našo naložbeno strategijo.
- Pomaga nam slediti in ohranjati naše finančne donose in pričakovanja. Navada ponovnega uravnoteženja bo pripomogla k doseganju želene stopnje donosa.
- Uravnoteženje bo ublažilo neželena tveganja.
Slabosti
- Pogosto ponovno uravnoteženje vodi do višjih transakcijskih stroškov. V mnogih primerih se neto dohodek zmanjša zaradi kompenzacije višjih stroškov. Potrebne so izkušnje in znanje, da se razume, kako pogosto je treba portfelj uravnotežiti in ali je to dejansko potrebno, da se lahko izognemo nepotrebnim transakcijskim stroškom.
- Rebalans vodi k odrezanju uspešnosti zaloge. Delnice se lahko odstranijo iz portfelja, preden popolnoma vstopijo v bikovski stadij.
- Napačne odločitve lahko privedejo do večje izpostavljenosti tveganju.
Zaključek
Kot smo razumeli, lahko ponovno uravnoteženje portfelja za najmanjša sredstva, največjemu izmed njih, opravijo posamezni vlagatelji ali strokovni upravitelji portfelja. Vlagatelj lahko vzdržuje poljubno število portfeljev z različnimi kombinacijami delnic ter različnimi tveganji in donosi.
Rebalans je del upravljanja portfelja, večji del odločitve pa temelji na toleranci vlagatelja do tveganja. Za vlagatelje so na voljo določena orodja in programska oprema za sledenje in spremljanje uspešnosti njihovih delnic v portfelju in njihovo usmerjanje k boljšemu odločanju, kot je ponovno uravnoteženje, nakup in prodaja.
Priporočeni članki
To je vodilo k temu, kaj je ponovno uravnoteženje portfelja in njegova opredelitev. Tu razpravljamo o tem, kako ponovno uravnotežiti portfelj, skupaj s primeri, prednostmi in slabostmi. Več o upravljanju premoženja lahko izveste iz naslednjih člankov -
- Sodobna definicija teorije portfelja
- Opredelitev optimizacije portfelja
- Izračun variance portfelja
- Izračun donosa portfelja
- ETF zasebnega kapitala
