Kakšna je formula razmerja informacij?
„Razmerje informacij“ (IR) se nanaša na merilo strategije uspeha aktivnega upravljavca naložb, ki se izpelje s primerjavo presežnih donosov, ki jih ustvari naložbeni portfelj, z volatilnostjo teh presežnih donosov.
Formula za razmerje informacij izhaja z delitvijo presežne stopnje donosa portfelja nad referenčno stopnjo donosa in standardnim odklonom presežne donosnosti glede na isto referenčno stopnjo donosa.
Matematično je formula razmerja informacij predstavljena kot spodaj,
Razmerje informacij Formula = (R p - R b ) / napaka sledenjakje,
- R p = stopnja donosa naložbenega portfelja
- R b = primerjalna stopnja donosa
- Napaka sledenja = Standardni odklon presežka donosa glede na referenčno stopnjo donosa
Če je to razmerje izračunano na podlagi dnevnih donosov, ga lahko letno pomnožimo z množenjem razmerja s kvadratnim korenom 252, tj. Števila trgovalnih dni v letu.
Razmerje informacij letno = (R p - R b ) / napaka sledenja * √ 252
Pojasnilo formule informacijskega razmerja
Formulo za izračun razmerja informacij je mogoče dobiti z uporabo naslednjih korakov:
Korak 1: Najprej zberite dnevno donosnost določenega naložbenega portfelja v daljšem časovnem obdobju, ki je lahko mesečno, letno itd. Donos se izračuna na podlagi čiste vrednosti sredstev portfelja na začetku obdobju in na koncu obdobja. Nato se določi povprečje vseh dnevnih donosov, ki je označeno z R p .
Korak 2: Zdaj določite, koliko dnevnega donosa referenčnega indeksa se zbere za izračun referenčne stopnje donosa, ki je označena z R b . Primer takšnega referenčnega indeksa je S&P 500.
3. korak: Zdaj se presežna stopnja donosa naložbenega portfelja izračuna tako, da se od stopnje donosa naložbenega portfelja (korak 1) odšteje referenčna stopnja donosa (korak 1), kot je prikazano spodaj.
Stopnja presežka donosa = R p - R b
4. korak: Zdaj določijo napako sledenja, ki je standardni odklon presežka, izračunajte donos portfelja.
5. korak: Na koncu se izračuna razmerje informacij tako, da se presežna stopnja donosa naložbenega portfelja deli (3. korak) s standardnim odklonom presežnega donosa (4. korak).
6. korak: Nadalje lahko to razmerje letno pomnožimo z množenjem zgornjega razmerja s kvadratnim korenom 252, kot je prikazano zgoraj.
Primeri formule razmerja informacij (z Excelovo predlogo)
Oglejmo si nekaj preprostih do naprednih primerov formule Information Ratio, da jo bolje razumemo.
Primer # 1
Vzemimo primer naložbenega portfelja s stopnjo donosa 12%, medtem ko je referenčna stopnja donosa 5%. Napaka pri sledenju donosa portfelja je 6%.
Za izračun formule informacijskega razmerja uporabimo spodnje podatke.
Zato bo izračun razmerja informacij naslednji,
- IR formula = (12% - 5%) / 6%
IR bo -
- IR = 116,7%
To pomeni, da naložbeni portfelj ustvarja tveganju prilagojen donos v višini 116,7% za vsako enoto dodatnega tveganja glede na referenčni indeks.
2. primer
Vzemimo za primer dva naložbena portfelja P in S s stopnjo donosa 13% in 19%, medtem ko je v istem obdobju referenčna stopnja donosa 6%. Po drugi strani pa je napaka pri sledenju portfelja P in S 5% in 14%. Ugotovite, kateri portfelj je glede na tveganje boljša naložba.
Spodaj so navedeni podatki za izračun razmerja informacij za portfelj P in S.
Za portfelj P
Izračun razmerja informacij za portfelj P je naslednji,
- IR P = (13% - 6%) / 5%
IR za portfelj P bo -
- IR P = 140,0%
Za portfelj S
Izračun razmerja informacij za portfelj S je naslednji,
- IR S = (19% - 6%) / 14%
IR za portfelj S bo -
- IR S = 92,9%
Iz zgornjega primera je razvidno, da čeprav ima portfelj S višji donos v primerjavi s portfeljem P, je portfelj P boljši naložbeni portfelj, ker ponuja višji tveganju prilagojeni donos, ki ga kaže razmerje 140,0% v primerjavi z 92,9% portfelja S.
Kalkulator formule za razmerje informacij
Uporabite lahko naslednji kalkulator.
| R str | |
| R b | |
| Napaka pri sledenju | |
| Formula razmerja informacij = | |
| Formula razmerja informacij = |
|
|
Ustreznost in uporaba
Z vidika vlagatelja je pomembno razumeti koncept razmerja informacij, ker ga upravljavci skladov uporabljajo kot metriko uspešnosti. Poleg tega se razmerje uporablja tudi za primerjavo sposobnosti in spretnosti upravljavcev skladov, ki se ukvarjajo z naložbenimi strategijami. Razmerje osvetljuje sposobnost upravitelja sklada, da v določenem obdobju ustvari trajnostne presežne donose ali neobičajno visoke donose. V skladu s tem višja vrednost tega razmerja kaže na boljše tveganje prilagojeno uspešnost naložbenega portfelja.
Večina vlagateljev uporablja to razmerje pri sprejemanju odločitev o naložbah v borzne sklade ali vzajemne sklade na podlagi njihove nagnjenosti k tveganju. Čeprav je mogoče trditi, da pretekla uspešnost morda ni pravi pokazatelj prihodnjih dobičkov, se razmerje informacij še vedno uporablja pri določanju uspešnosti portfelja glede na referenčni indeksni sklad.
