Dawn Raid Pomen
Dawn raid je strategija pridobivanja delnic podjetja, v katerem investitor zjutraj, ko se odpre borza, kupi ali pridobi znaten del delnic, na ta način se nakup opravi po zelo nizki ceni v primerjavi z napoved vlagatelja z namenom pridobitve, ki bo privedla do povišanja cene delnice.
Pojasnilo
Dawn Raid je izraz britanskega izvora in se pogosto uporablja v okviru prevzemov v Združenem kraljestvu. Vključuje nakup velikega deleža v ciljni družbi v kratkem obdobju, preden se objavi kakršna koli formalna objava sovražnega prevzema. Uporablja se za opis poskusa potencialnega ponudnika, da pridobi pomemben delež pogosto ob odprtju posla, da vlagatelja pozicionira za morebitno prevzemno ponudbo.
Kot opažamo iz zgornjega primera Dawn Raid, sta Chinalco in Alcoa skupaj kupili 12-odstotni delež v delnicah Rio Tinto v Londonu.
- V skladu s tem investitor ali prevzemna družba naroči svojemu posredniku, naj kupi čim večji delež, tako da pridobi delnice, ki so na voljo v podjetju, takoj ko se odpre borza in začne trgovanje, ne da bi trg ali vodstvo cilja opazilo.
- S pridobitvijo tako velikih deležev lahko vlagatelj ali prevzemna družba zmanjša svoje prevzemne stroške, saj je morda že pridobila veliko število delnic pred uradno objavo prevzema in bo morala po objavi pridobiti manjše število delnic, da bo pridobila pomemben delež za doseganje večinskega nadzora nad ciljnim podjetjem.
- Tu je pomembno omeniti, da vlagatelju ali prevzemni družbi pomaga bistveno zmanjšati prevzemne stroške, saj je pridobitev delnic pred uradno objavo prevzema sorazmerno stroškovno učinkovitejša od stroškov, ki nastanejo po uradni objavi prevzema kot takega. informacije bodo privedle do dviga cen delnic ciljne družbe, kar bo povzročilo večji odliv denarja za družbo prevzemnico.
- Gre za borzno operacijo, pri kateri se nenadoma kupi velik del delnic podjetja, ki pogosto predvideva prevzemno ponudbo. Z uspešnim posredovanjem Dawn Raid podjetje za prevzem ponudb prevzame preostanek družbe.
Primeri
Heal International Limited je vodilni proizvajalec generičnih zdravil s sedežem v Londonu in namerava prevzeti Faze International Limited, ki je prav tako v isti panogi formulacij in generičnih zdravil z velikim tržnim deležem na področjih, ki jih Heal International ne pokriva. Omejeno Heal International namerava prevzeti Faze International Limited s strategijo prevzema Dawn Raid. Delnice Faze International trenutno kotirajo na Londonski borzi (LSE) in trgujejo po 40 USD na delnico.
Heal International je s pomočjo te strategije uspel pridobiti do 30-odstotni delež z nakupom delnic Faze International z odprtega trga in nato ponudil odprto ponudbo za pridobitev kontrolnega deleža (51 odstotkov). Če bi Heal International uradno ponudil nakup 51 odstotkov v podjetju Faze International, bi moral ponuditi premijo k obstoječi ceni (v tem primeru 40 USD), kar bi prineslo milijone dolarjev več. Tako je družbi Heal International s pomočjo Dawn Raid uspelo pridobiti pomemben delež in pri nakupu prihraniti milijon dolarjev.
Zgodovina in namen
- Odbor za prevzem je s svojimi bistvenimi pravili pridobivanja, znanimi kot SAR, prej uporabljal mehanizem za zavlačevanje načina, na katerega lahko prevzemna podjetja ali vlagatelji pridobijo do 29,9-odstotni delež v podjetju s strategijo Dawn Raid, prvotno pa preprečiti takšen sovražen prevzem in dovoliti poslovodstvu, da svetuje svojim delničarjem, še preden bo prepozno vplivati na potek dogodkov.
- V skladu z omenjenimi pravili je lahko ponudnik hkrati kupil le 14,9-odstotni delež, počakal teden dni, preden je kupil nadaljnjih 9,9-odstotni delež, in počakal še en teden, preden je pridobil še 4,9-odstotni delež. Ta pravila so bila oblikovana z namenom, da se ciljni družbi omogoči, da se odzove na ponudbo in svetuje svojim delničarjem.
- Vendar lahko z opustitvijo prej naloženih pravil, o katerih smo razpravljali zgoraj, ponudnik (ki je lahko prevzeta družba ali vlagatelj) kupi delnice do 30 odstotkov delnic ciljne družbe tako hitro, kot lahko z Dawn Raid. Ko pa ponudnik pridobi 30-odstotni delež, mora ponudbo uradno objaviti.
- S tem prihranijo veliko denarja za napadalce ali prevzemnike in je dobra alternativa formalni ponudbi, saj bi to vključevalo plačilo premije delničarjem iz tržne cene delnice Target Company. To je koristno tudi za delničarja Target Company, saj mora biti prevzem obvezen po uradni prevzemni ponudbi, ki je običajno premija za obstoječo ceno.
Zaključek
Združitve, prevzemi in prevzemi so del poslovnega sveta, podjetja pa si jih še naprej prizadevajo za povečanje vrednosti delničarjev. Gre za korporacijsko akcijo, ki je najbolj priljubljena v Združenem kraljestvu, kjer poskuša podjetje pridobiti nadzor s sovražno ponudbo, katere cilj je pridobiti čim več delnic ciljne družbe zgodaj zjutraj, preden ciljno podjetje izve za resnično identiteto in namen prevzemnika. .
- To je zelo žaljiva taktika in zaradi njene inherentne tehnike pridobivanja velikega števila delnic zjutraj, ko se trg kapitala odpira, povzroči povečanje povpraševanja po delnicah, ki še dvignejo cene delnic in to povzroči cene delnic citiranje višje, kar vodi do povečanja stroškov nabave. Poleg tega strategija ni primerna za vse države, saj predpisi nekaterih držav zahtevajo, da Dawn Raid ne sme biti večji od 15 odstotkov (indijski kontekst), poleg tega pa je obvezna tudi odprta ponudba.
- Drugič, za pridobitev tako velikega števila delnic z odprtega trga je potrebna ustrezna likvidnost, ki je prav tako situacijska in morda ne bo vedno na voljo, s čimer vpliva na cene delnic.
- Tako lahko rečemo, da ima Dawn Raid kot prevzemna strategija svoje prednosti in slabosti, prevzemna družba pa se lahko za isto odloči glede na svoje trenutno stanje in ciljno družbo, ki jo namerava pridobiti.
