Opredelitev stopnje dobička
Stopnja dobička je pomembno razmerje donosnosti, ki ga uporabljajo poslovodstvo, finančni analitiki in vlagatelji, da bi vedeli, koliko dobička ima podjetje glede na opravljeno prodajo in se izračuna tako, da se dobiček, ustvarjen v tem obdobju, deli s prodajo.
Oglejmo si primer Etsy zgoraj. Ugotavljamo, da je bruto marža podjetja približno 64,5%; vendar sta njegova operativna marža in marža dobička negativni pri -0,69% oziroma -19,8%. Zakaj je temu tako?
Preden odgovorimo na vprašanje "Zakaj", je pomembno razumeti pomen treh vrst - bruto marža, operativne marže in marže čistega dobička!
Podrobno se pogovorimo o vsakem od njih -
# 1 - Stopnja bruto dobička
Znano je tudi kot bruto marža ali razmerje bruto dobička. Izračunano je spodaj -
Formula bruto dobička = (Prodaja - stroški prodanega blaga) / Prodaja ali Bruto dobiček / Prodaja
- Razmerje meri delež bruto dobička v celotni prodaji podjetja.
- Bruto dobiček predstavlja presežek prihodkov od prodaje v opazovanem obdobju nad njihovimi stroški, preden se upoštevajo stroški upravljanja, prodaje in distribucije ter financiranja. Razmerje meri učinkovitost poslovanja podjetja, to pa lahko primerjamo tudi z rezultati prejšnjih let, da ugotovimo učinkovitost.
- Ko je vse normalno, mora bruto stopnja dobička ostati nespremenjena, ne glede na raven proizvodnje in prodaje, saj stoji na hipotezi, da je treba med izračunom razmerja bruto dobiček odšteti vse izdatke, ki so s prodajo neposredno spremenljivi.
Kot primer razmerja bruto dobička si oglejmo spodnji grafikon. Ta grafikon primerja bruto marže Amazonke, Etsyja, Alibabe in eBaya.
vir: ycharts
- Ugotavljamo, da ima eBay najvišjo stopnjo bruto marže (~ 79,39%), sledita ji Alibaba in Etsy.
- Koeficienti bruto dobička Amazona so stagnirali do leta 2012 (~ 20%); vendar pa so se njene bruto marže v zadnjih treh letih enakomerno povečevale (~ 33,04% v lanski poslovni fazi).
Stopnjo bruto dobička lahko primerjamo s stopnjo bruto dobička pri konkurenci v industriji, da ocenimo operativni uspeh drugih akterjev v tej panogi.
# 2 - stopnja dobička iz poslovanja
Znano je tudi kot operativna marža ali količnik dobička iz poslovanja ali EBIT marža (dobiček pred obrestmi in davki).
Operativna marža se izračuna na naslednji način:
Formula razmerja dobička iz poslovanja = poslovni dobiček / prodaja ali EBIT / prodaja
Ali (Čisti dobiček glede na izkaz poslovnega izida + obratovalni odhodki - nedonosni dohodki) * / Prodaja.
- To razmerje ocenjuje učinkovitost poslovanja podjetja.
- Razmerje se ustvari tako, da se osredotoči na maržo pri dobičku zaradi poslovnih dejavnosti pred odbitkom davka in obresti.
- To razmerje odraža operativno maržo na dobiček od celotne prodaje po odštevanju vseh stroškov, brez davka in obresti.
Kot primer marže EBIT si oglejmo spodnji grafikon. Ta grafikon primerja operativne marže / EBIT marže Amazon, Etsy, Alibaba in eBay.
vir: ycharts
- Alibaba in eBay kažeta zdravo stopnjo operativne marže (več kot 25%). Vendar je Amazon pravkar uspel biti pozitiven na ravni EBIT.
- Poleg tega ugotavljamo, da čeprav ima Etsy zdravo bruto maržo (približno 64%), je njegova operativna marža negativna (~ 0,69%).
- Stroški marketinga, razvoja izdelkov ter splošnih in administrativnih stroškov podjetja Etsy so nenavadno višji. Posledica tega je negativna marža EBIT.
vir: Etsy SEC vložki
Upoštevajte, da je dohodek iz poslovanja mogoče razumeti kot »spodnji del« iz poslovanja
# 3 - marža čistega dobička
Znana je tudi kot neto marža ali razmerje do čistega dobička. Neto marža je izračunana spodaj:
Formula neto marže = dobiček po obdavčitvi (PAT) / prodaja ali čisti dobiček / prodaja
- To razmerje odraža neto maržo na dobiček od celotne prodaje po odštetju vseh stroškov, ki pokrivajo tudi obresti in obdavčitev.
- Pomembno je omeniti, da se neto marža lahko poveča ali zmanjša zaradi prisotnosti neponovljivih postavk.
- Zato jih je pomembno upoštevati, preden pridemo do kakršnega koli sklepa.
Kot primer neto marže si oglejmo spodnji grafikon. Ta grafikon primerja neto marže Amazon, Etsy, Alibaba in eBay.
vir: ycharts
- Dobičkonosnost družbe Alibaba in Ebay je zelo visoka (več kot 20%).
- Amazonu je pravkar uspelo pokazati komaj pozitivne ravni neto marže.
- Po drugi strani ima Etsy negativno stopnjo dobička (~ 19,8%)
Primeri
Primer 1
Podjetje ABC Ltd. je izdelalo načrte za naslednje leto. Ocenjuje se, da bo družba zaposlovala 80.000 ameriških dolarjev, od tega 50% sredstev iz posojenega kapitala po 16-odstotni obrestni meri na leto. Neposredni stroški za leto so ocenjeni na 48.000 USD, vsi ostali obratovalni stroški pa na 8.000 USD. Blago bo kupcem prodano po 150% neposrednih stroškov. Predpostavlja se, da je stopnja dohodnine 50%.
Izračunati morate (a) bruto maržo, (b) neto maržo (c) maržo EBIT.
Rešitev dobička - primer 1
Izračun prodaje
Prodaja = 150% neposrednih stroškov = 48.000 USD * 150/100 = 72.000 USD
Izračun dobička
| Podrobnosti | Znesek |
| Prodaja | 72.000 |
| Manj: neposredni stroški | 48.000 |
| Bruto dobiček | 24.000 |
| Manj: Poslovni odhodki | 8.000 |
| Dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) ali dobiček iz poslovanja | 16.000 |
| Manj: Obresti na izposojeni kapital (16% na 50% na 80.000) | 6.400 |
| Zaslužek po obdavčitvi (EAT) | 9.600 |
| Manj: Davek @ 50% | 4.800 |
| Dobiček po obdavčitvi ali čisti dobiček | 4.800 |
Izračun bruto marže
Bruto marža = bruto dobiček * 100 / prodaja = 24.000 * 100 / 72.000 = 100/3 = 33,33%
Izračun neto marže
Čista marža = dobiček po obdavčitvi ali čisti dobiček * 100 / prodaja = 4.800 * 100 / 72.000 = 20/3 = 6,7%
Izračun EBIT marže
EBIT marža = dobiček iz poslovanja ali EBIT * 100 / prodaja = 16.000 * 100 / 72.000 = 100/6 = 16,67%
2. primer
Z Ltd. ima naslednje informacije
| Podrobnosti | 1. leto | 2. leto |
| Bruto marža | 21% | 20% |
| Operativna marža | 15% | 15% |
| Neto marža | 10% | 11% |
Razlagati in analizirati spremembe stopnje donosnosti morate
Rešitev dobička - primer 2
| Podrobnosti | Smer | Tolmačenje |
| Bruto marža | Zmanjšajte | Zmanjšanje bruto dobička kaže, da zadostna sredstva ne koristijo poslovnim odhodkom in davkom. Navaja bodisi povečanje prodajne cene bodisi zmanjšanje neposrednih stroškov |
| Operativna marža | Stalno | Preostala konstanta operativne marže kaže kljub padcu bruto marže; družba je imela koristi od operativne uspešnosti. |
| Neto marža | Porast | Povečanje čiste marže kaže, da je podjetje učinkovitejše pri pretvorbi prihodkov v dejanski dobiček |
Primer tehnološkega sektorja
Spodaj je 20 najboljših podjetij v tehnološkem sektorju s tržno kapitalizacijo več kot 25 milijard USD.
vir: ycharts
- Povprečna bruto marža za to skupino vrstnikov je približno 46,8%, povprečna operativna marža je 17,8%, neto marža pa 15,3%
- Facebook in Adobe imata najvišjo bruto maržo v tej skupini vrstnikov. To je predvsem posledica dejstva, da ne prodajajo opredmetenih izdelkov (brez surovin, saj gre za programsko opremo / internet, kjer so neposredni stroški manjši).
- Čeprav ima Apple bruto maržo, ki je v primerjavi s Facebookom precej nizka, je to zato, ker imajo višje neposredne stroške (vključno s proizvodnjo, surovinami in neposrednimi stroški dela). Vendar pa Apple res dobro posluje na operativni ravni (~ 27,8%) in stopnji dobička (21,2%)
- Salesforce.com je edino podjetje v skupini vrstnikov, ki ima negativno stopnjo dobička (~ 0,7%). Kljub temu da ima izredno visoko bruto maržo.
- Salesforce.com Stroški trženja in prodaje znašajo približno 50% celotnega prihodka. Zaradi teh nenavadno višjih stroškov trženja stopnja dobičkonosnosti podjetja trpi in je negativna.
vir: Prošnja za prodajo SECOR
Primer komunalnega sektorja
Spodaj je seznam 12 najboljših podjetij s tržno kapitalizacijo v sektorju komunalnih storitev več kot 25 milijard USD.
vir: ycharts
- Povprečna bruto marža za to skupino uporabnikov je približno 51,9%, povprečna marža EBIT je 19,0%, neto marža pa 10,6%
- Ugotavljamo, da je najvišja bruto marža za komunalni sektor manjša od tiste v tehnološkem sektorju. Pričakuje se predvsem zaradi višjih neposrednih stroškov (proizvodnja, surovine, prenos itd.), Povezanih s komunalnim sektorjem.
- Engiy (oznaka - ENGIY) je edino podjetje, ki ima negativno maržo EBIT (~ 4,6%) in negativno neto maržo (~ 6,6)
- American Electric, Dominion Resources in Duke Energy imajo trdno stopnjo bruto dobička (> 60%), marže EBIT (> 20%) in neto marže (> 12%)
povezani članki
- EBIT marža
- Razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo
- Pomen trenutnega razmerja
- Opredelitev razmerja med obratnimi sredstvi
