Kaj je tveganje menjalnega tečaja?
Tečajno tveganje je opredeljeno kot tveganje izgube, ki jo nosi podjetje, če je transakcija denominirana v valuti, ki ni denar, v katerem podjetje posluje. To je tveganje, ki nastane zaradi spremembe relativnih vrednosti valut. Tveganje, ki ga ima družba, je, da lahko na dan zaključka transakcije in zamenjave valut pride do negativnih nihanj valut. Valutno tveganje se pojavi tudi, kadar ima podjetje hčerinska podjetja, ki delujejo v različnih državah. Odvisne družbe pripravijo računovodske izkaze v valuti, ki se razlikuje od valute, v kateri matična družba poroča o svojih računovodskih izkazih.
Uvozna in izvozna podjetja vključujejo veliko število valutnih tveganj, saj uvoz / izvoz blaga in storitev vključuje transakcije v različnih valutah in menjavo valut kasneje. Tečajno tveganje vpliva tudi na mednarodne vlagatelje in institucije, ki v tujino vlagajo v svetovne trge.
Vrste valutnih tveganj
# 1 - Tveganje transakcije
Transakcijsko tveganje se pojavi, ko podjetje kupi izdelke ali storitve v drugi valuti ali ima terjatve v drugi valuti, kot je njihova valuta poslovanja. Ker so terjatve ali terjatve izražene v tuji valuti, se je valutni tečaj ob začetku transakcije in na dan poravnave morda spremenil zaradi volatilne narave forex trga. To lahko za podjetje povzroči dobiček ali izgubo, odvisno od smeri gibanja deviznih tečajev, in tako predstavlja tveganje za podjetje.
Primer transakcijskega tveganja
Podjetje X, ki deluje v Združenih državah Amerike, kupuje surovine od podjetja Y v Nemčiji. Operativna valuta za podjetje X in Y je USD oziroma EUR. Podjetje kupuje surovine za 100 milijonov EUR in mora družbi Y plačati 3 mesece po proviziji. Recimo, da je ob začetku transakcije tečaj USD / EUR 0,80; če bi torej družba X vnaprej plačala material, bi kupila 100 milijonov EUR za 0,80 EUR / 100 EUR * 100 milijonov EUR = 80 milijonov USD.
Recimo, da se po treh mesecih ameriški dolar amortizira na 0,85 USD / EUR, potem pa bi moralo podjetje plačati 85 milijonov USD za nakup 100 milijonov EUR za plačilo podjetju Y v Nemčiji. Tako mora podjetje X zaradi volatilnosti para USD-EUR doplačati 5 milijonov USD. Če bi dolar povišal vrednost evra, bi družba X plačala manj, če bi kupila 100 milijonov EUR.
# 2 - Tveganje pri prevajanju
Prevajalsko tveganje se pojavi, kadar na poročanje računovodskih izkazov podjetja vpliva nestanovitnost deviznih tečajev. Velika multinacionalka je na splošno prisotna v številnih državah in vsaka hčerinska družba poroča o svojih računovodskih izkazih v valuti države, v kateri posluje. Matična družba običajno poroča konsolidirane računovodske izkaze, ki vključujejo prevajanje tujih valut različnih hčerinskih družb v domačo valuto. In to lahko pomembno vpliva na bilanco stanja družbe in izkaz poslovnega izida ter na koncu vpliva na tečaj delnic podjetja.
Primer prevajalskega tveganja
Podjetje X, ki deluje v Združenih državah Amerike, ima podružnice v Indiji, Nemčiji in na Japonskem. Za poročanje konsolidiranih računovodskih izkazov mora podjetje X prevesti INR, EUR in YEN v USD. Torej, če INR, EUR in YEN nihajo na trgu forex glede na USD, lahko to vpliva na prijavljeni dobiček in bilanco stanja podjetja X. To lahko na koncu vpliva na ceno delnice podjetja X.
# 3 - Gospodarsko tveganje
Podjetje se sooča z gospodarskim tveganjem, kadar lahko nestanovitnost na trgu deviznih tečajev povzroči spremembe tržne vrednosti podjetja. Predstavlja učinke gibanja deviznih tečajev na prihodke in odhodke podjetja, kar v končni fazi vpliva na prihodnje poslovne denarne tokove podjetja in njegovo sedanjo vrednost.
Primer gospodarskega tveganja
Sprememba deviznega tečaja para valute lahko povzroči spremembe v povpraševanju po izdelku, ki ga proizvaja podjetje. Ker gibanje deviznega tečaja vpliva na trg in prihodke podjetja, lahko vpliva na njegovo sedanjo vrednost.
Kako obvladovati tveganje deviznih tečajev?
- Obvladovanje transakcijskih tveganj - najpogostejši način upravljanja tveganja menjalnega tečaja transakcij so strategije varovanja pred tveganji. Pri varovanju pred tveganji se je vsaki transakciji mogoče izogniti z metodami terminskih poslov, terminskih pogodb, opcij in drugih finančnih instrumentov. Strategija varovanja pred tveganji se običajno uporablja za zaklepanje prihodnjega deviznega tečaja, po katerem lahko tuja valuta kupuje ali prodaja, zaradi česar je podjetje odporno na nestanovitnost na trgu deviznih tečajev. Ker je prihodnji tečaj že na začetku zaklenjen, gibanje deviznega tečaja ne bo povzročilo izgub. Vendar pa obstaja tudi slabost pri transakcijah varovanja pred tveganji - čeprav preprečuje izgube, lahko zmanjša tudi dobiček od transakcije v primeru ugodnega gibanja valut, saj je devizni tečaj zaklenjen ob začetku transakcije.
- Upravljanje prevajalskega tveganja - Drugo valutno tveganje, tj. Prevajalsko tveganje ali bilančno tveganje, je težko varovati ali nadzorovati. Vključuje postavke bilance stanja, kot so dolgoročna sredstva in obveznosti, ki jih je težko varovati zaradi svoje dolgoročne narave. In to tveganje je zavarovano zelo občasno.
- Obvladovanje gospodarskega tveganja - Tretje tveganje, gospodarsko tveganje, je prav tako zahtevno pred varovanjem, saj je zapleteno količinsko opredeliti tveganje in ga nato zavarovati. Gospodarsko tveganje je preostalo tveganje in se pogosto nazadnje varuje, v mnogih primerih pa ostane nezaščiteno.
Zaključek
Za konec lahko rečemo, da je devizni tečaj bistven dejavnik za podjetja, ki poslujejo na mednarodni ravni, imajo hčerinska podjetja v tujini in katerih tržna vrednost je odvisna od menjalnih tečajev ter vpliva na donosnost in tržno vrednost podjetij. Različne vrste valutnih tveganj so transakcijsko, prevajalsko in ekonomsko tveganje. In ti se lahko varujejo glede na naravo tveganja.
