Razlike med trenutnim razmerjem in hitrim razmerjem
Tekoče razmerje meri likvidnost organizacije tako, da ugotovi, da so sredstva podjetja zadostna za kritje kratkoročnih obveznosti, in tudi primerja kratkoročne obveznosti s kratkoročnimi sredstvi podjetja; ker je hitro razmerje likvidnostno razmerje, ki primerja denar in denarni ekvivalent ali hitra sredstva s kratkoročnimi obveznostmi
Pojasnjeno
Če želite kot vlagatelj na hitro pregledati finančno stanje podjetja, si morate ogledati trenutno razmerje v podjetju. Trenutni količnik pomeni sposobnost podjetja, da s kratkoročnimi sredstvi poplača kratkoročne obveznosti. Običajno upniki, ko iščejo podjetje, iščejo višje trenutno razmerje; ker bo višje trenutno razmerje zagotovilo, da se bodo zlahka odplačevale, in gotovost plačila bi se povečala.
Torej, za katero trenutno razmerje gre? Preprosto si bomo ogledali bilanco stanja podjetja in nato izbrali kratkoročna sredstva in razdelili kratkoročna sredstva v kratkoročne obveznosti podjetja v istem obdobju.
Če dobimo vse, kar moramo kot vlagatelji vedeti iz trenutnega razmerja, zakaj bi morali gledati na hitro razmerje? Tukaj je ulov.
Hitro razmerje pomaga vlagateljem, da pridejo do dna stvari in odkrijejo, ali ima podjetje možnost poplačati trenutne obveznosti. Samo ena stvar se v hitrem razmerju razlikuje od trenutnega razmerja. Pri izračunu hitrega količnika upoštevamo vsa obratna sredstva, razen zalog. Številni finančni analitiki menijo, da zaloge potrebujejo veliko časa, da se spremenijo v denar za poplačilo dolga. V nekaterih primerih izključimo tudi predplačniške stroške, da pridemo do hitrega razmerja. Tako je hitro razmerje boljše izhodišče za razumevanje, ali ima podjetje možnost poplačati kratkoročne obveznosti. Hitro razmerje se imenuje tudi razmerje kislinskega testa.
Kot smo že videli, je imelo Toll Brothers trenutno razmerje 4,6x. Zaradi tega verjamemo, da so v najboljšem položaju za poravnavo svojih tekočih obveznosti. Ko pa izračunamo hitro razmerje, opazimo, da je le 0,36-krat. To je posledica visokih zalog v bilanci stanja, kot je razvidno spodaj.
vir: Prijave SEC Tol Brothers
Trenutno razmerje v primerjavi s hitrim razmerjem - formula
Formula trenutnega razmerja
Poglejmo najprej formulo trenutnega razmerja.
Kratkoročno razmerje = kratkoročna sredstva / kratkoročne obveznosti
Kot lahko vidite, je trenutno razmerje preprosto. Samo pojdite v bilanco stanja podjetja in izberite »kratkoročna sredstva« ter vsoto razdelite na »kratkoročne obveznosti« in spoznate razmerje.
Kaj pa vključujemo v obratna sredstva?
Kratkoročna sredstva: Pod kratkoročnimi sredstvi bi družba vključevala denarna sredstva, vključno z devizami, kratkoročne naložbe, terjatve, zaloge, predplačniške stroške itd.
Kratkoročne obveznosti: kratkoročne obveznosti so obveznosti, ki zapadejo v plačilo v naslednjih 12 mesecih ali manj. Pod tekoče obveznosti bi podjetja vključevala obveznosti, davke od prodaje, plačilo davka od dohodka, plačilo obresti, prekoračitve na računih, plačilo davka na izplačane plače, vloge strank vnaprej, pasivne časovne razmejitve, kratkoročna posojila, trenutno zapadlost dolgoročnega dolga itd.
Zdaj pa poglejmo hitro razmerje. Na hitro razmerje gledamo na dva načina.
Formula za hitro razmerje # 1
Hitro razmerje = (Denar in denarni ustrezniki + Kratkoročne naložbe + Terjatve do računov) / Kratkoročne obveznosti
Če opazite, je tukaj vse všteto med kratkoročna sredstva, razen zalog.
Poglejmo, kaj vključujemo v denar in denarne ustreznike, kratkoročne naložbe in terjatve.
Denarna sredstva in njihovi ustrezniki: Pod Gotovina podjetja vključujejo gotovino in papirni denar, nepoložene račune, račune in položnice. Pri denarni protivrednosti organizacije upoštevajo vzajemne sklade denarnega trga, zakladne vrednostne papirje, prednostne delnice z zapadlostjo 90 dni ali manj, bančna potrdila o vlogah in komercialne zapise.
Kratkoročne naložbe: Te naložbe so kratkoročne, ki jih je mogoče enostavno likvidirati v kratkem obdobju, običajno v 90 dneh ali manj.
Terjatve do kupcev: Denarna vsota, ki jo je treba prejeti od dolžnikov podjetja, se imenuje terjatev; vključno s terjatvami nekateri analitiki kritizirajo, ker je manj gotovosti pri likvidaciji terjatev!
Formula za hitro razmerje # 2
Poglejmo drugi način izračuna hitrostnega razmerja (razmerje kislinskega testa) -
Hitro razmerje = (Skupna kratkoročna sredstva - Zaloge - Predplačani odhodki) / Kratkoročne obveznosti
V tem primeru lahko iz bilance stanja podjetja vzamete celotna obratna sredstva in nato preprosto odštejete zaloge in predplačane stroške. Nato številko delite s trenutnimi obveznostmi, da dobite hitro razmerje hitrosti ali kisline.
Trenutno razmerje v primerjavi s hitrim razmerjem - razlaga
Najprej bomo interpretirali trenutno razmerje in nato hitro razmerje.
- Ko upniki pogledajo trenutno razmerje, je to običajno zato, ker želijo zagotoviti gotovost odplačila.
- Če ima podjetje trenutno trenutno razmerje manj kot 1, potem upniki lahko razumejo, da družba ne bo mogla enostavno poplačati svojih kratkoročnih obveznosti.
- In če je trenutno razmerje v podjetju več kot 1, potem so v boljšem položaju, da likvidirajo svoja obratna sredstva za poplačilo kratkoročnih obveznosti.
- Kaj pa, če je trenutno razmerje v podjetju previsoko? Recimo na primer, da ima podjetje A trenutno razmerje 5 v določenem letu, kakšna bi bila možna razlaga? Na to dejansko lahko gledamo dva. Prvič, poslujejo izjemno dobro, tako da lahko tako zelo dobro likvidirajo svoja obratna sredstva in hitreje poplačajo dolgove. Drugič, podjetje ne more dobro izkoristiti svojih sredstev, zato so kratkoročna sredstva veliko večja od trenutnih obveznosti podjetja.
Zdaj pa si oglejmo hitro razmerje.
- Številni finančni analitiki verjamejo, da je hiter količnik veliko boljši način za začetek razumevanja finančnih zadev podjetja kot trenutni količnik. Njihov argument
- Njihov argument, da je popisan, ne bi smel biti vključen v pričakovanje poplačila tekočih obveznosti, ker nihče ne ve, kako dolgo bi trajalo likvidacijo zalog. Podobno je
- Podobno je predplačanim stroškom. Predplačniški strošek je vnaprej plačan znesek za blago in storitve, ki jih bomo prejeli v prihodnosti. Ker gre za nekaj, kar je že plačano, ga ni mogoče uporabiti za poplačilo nadaljnje obveznosti. Torej odštejemo tudi vnaprej plačane stroške od obratnih sredstev, medtem ko izračunavamo hitro razmerje. V
- Tudi v primeru hitrega količnika, če je količnik večji od 1, upniki verjamejo, da podjetje posluje dobro in obratno.
Trenutno razmerje v primerjavi s hitrim razmerjem - osnovni primer
Obravnavali bomo dva primera, skozi katera bomo poskušali razumeti trenutno razmerje in hitro razmerje.
Poglejmo.
Primer trenutnega razmerja v primerjavi s hitrim razmerjem št. 1
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Gotovina | 10000 | 3000 |
| Gotovinsko protivrednost | 1000 | 500 |
| Terjatve | 1000 | 5000 |
| Zaloge | 500 | 6000 |
| Obveznosti | 4000 | 3000 |
| Tekoči davki | 5000 | 6000 |
| Kratkoročne dolgoročne obveznosti | 11000 | 9000 |
Izračunajte “Current Ratio” in “Quick Ratio”.
Najprej začnimo s trenutnim razmerjem.
Tukaj bomo vključili v obratna sredstva -
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Gotovina | 10000 | 3000 |
| Gotovinsko protivrednost | 1000 | 500 |
| Terjatve | 1000 | 5000 |
| Zaloge | 500 | 6000 |
| Skupna kratkoročna sredstva | 12500 | 14500 |
Zdaj bomo preučili trenutne obveznosti -
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Obveznosti | 4000 | 3000 |
| Tekoči davki | 5000 | 6000 |
| Kratkoročne dolgoročne obveznosti | 11000 | 9000 |
| Skupne kratkoročne obveznosti | 20000 | 18000 |
Zdaj lahko enostavno izračunamo trenutno razmerje.
Trenutno razmerje X & Y bi bilo -
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Skupna kratkoročna sredstva (A) | 12500 | 14500 |
| Skupne kratkoročne obveznosti (B) | 20000 | 18000 |
| Trenutno razmerje (A / B) | 0,63 | 0,81 |
Iz zgoraj navedenega lahko zlahka rečemo, da morata tako X & Y izboljšati svoje trenutno razmerje, da lahko poplačata kratkoročne obveznosti.
Poglejmo zdaj hitro razmerje.
Za izračun hitrega razmerja moramo izključiti samo »zaloge«, saj ni nobenih »predplačanih stroškov«.
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Gotovina | 10000 | 3000 |
| Gotovinsko protivrednost | 1000 | 500 |
| Terjatve | 1000 | 5000 |
| Skupna kratkoročna sredstva
(Razen "Zaloge") | 12000 | 8500 |
Zdaj bi bilo hitro razmerje -
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Skupna kratkoročna sredstva (M) | 12000 | 8500 |
| Skupne kratkoročne obveznosti (N) | 20000 | 18000 |
| Trenutno razmerje (M / N) | 0,60 | 0,47 |
Tu je opazna ena stvar. Za X ni velike razlike v hitrem razmerju zaradi izključitve zalog. Toda v primeru Y obstaja velika razlika. To pomeni, da lahko zaloge napihnejo razmerje in upnikom dajo več upanja v plačilo.
Primer trenutnega razmerja v primerjavi s hitrim razmerjem # 2
Paul je nekaj let nazaj ustanovil trgovino z oblačili. Paul želi razširiti svoje poslovanje in za to mora najeti posojilo pri banki. Banka zahteva bilanco stanja, da bi razumela hitro razmerje prodajalne oblačil Paul. Tu so podrobnosti spodaj -
Denar: 15.000 ameriških dolarjev
Terjatve: 3.000 USD
Zaloga: 4.000 USD
Delniške naložbe: 4.000 USD
Predplačniški davki: 1500 USD
Kratkoročne obveznosti: 20.000 USD
Izračunajte "Quick Ratio" v imenu banke.
Ker vemo, da "zaloge" in "vnaprej plačani davki" ne bodo vključeni v hitro razmerje, bomo kratkoročna sredstva dobili na naslednji način.
(Gotovina + terjatve + naložbe v zaloge) = US $ (15.000 + 3.000 + 4.000) = 22.000 USD.
In omenjene so kratkoročne obveznosti, tj. 20.000 USD.
Potem bi bilo hitro razmerje = 22.000 / 20.000 = 1,1.
Hitro razmerje več kot 1 je dovolj dobro, da lahko banka začne. Zdaj bo banka preučila več razmerij, da bi razmislila, ali naj Paul posodi posojilo za širitev svojega poslovanja.
Colgate - Izračunajte trenutno razmerje in hitro razmerje
V tem primeru si oglejmo, kako izračunamo trenutno razmerje in hitro razmerje Colgate. Če želite dostopati do obračunskega lista Excel, lahko istega prenesete tukaj - Analiza razmerja v Excelu
Trenutno razmerje Colgate
Spodaj je posnetek bilanc stanja družbe Colgate za leta od 2010 do 2013.
Tekoče razmerje je enostavno izračunati = Kratkoročna sredstva družbe Colgate, deljena s tekočo obveznostjo družbe Colgate.
Na primer, v letu 2011 je bila kratkoročna sredstva 4.402 milijonov dolarjev, kratkoročna obveznost pa 3.716 milijonov dolarjev.
Razmerje toka Colgate (2011) = 4.402 / 3.716 = 1,18x
Prav tako lahko izračunamo trenutno razmerje za vsa druga leta.
V zvezi s trenutnimi razmerji Colgate lahko navedemo naslednja opažanja -
- Trenutno razmerje se je povečalo z 1,00x v letu 2010 na 1,22x v letu 2012.
- Trenutni količnik Colgatea se je povečal zaradi povečanja denarnih sredstev in njihovih ustreznikov ter drugih sredstev od leta 2010 do 2012. Poleg tega smo videli, da so kratkoročne obveznosti v teh treh letih bolj ali manj stagnirale na približno 3.700 milijonov USD.
- Trenutni količnik se je leta 2013 znižal na 1,08-krat zaradi povečanja kratkoročnih obveznosti zaradi trenutnega dela dolgoročnega dolga na 895 milijonov dolarjev.
Hitro razmerje Colgate
Zdaj, ko smo izračunali trenutno razmerje, izračunamo hitro razmerje Colgate. Hitro razmerje upošteva samo terjatve ter denarna sredstva in njihove ustreznike v števcu.
Hitro razmerje Colgate je razmeroma zdravo (med 0,56x - 0,73x). Ta test kisline nam pokaže sposobnost podjetja, da poplača kratkoročne obveznosti z uporabo terjatev in denarnih ustreznikov. Ugotavljamo, da ima Colgate primerno raven denarnih sredstev in terjatev za plačilo znatnega dela tekočih obveznosti.
Applovo trenutno razmerje in hitro razmerje
Zdaj, ko poznamo izračun trenutnega razmerja in hitro razmerje, naj primerjamo oba za Apple (proizvodno podjetje). Spodnji graf prikazuje trenutno razmerje in hitro razmerje Apple v zadnjih 10 letih.
vir: ycharts
Iz zgornjega grafa ugotavljamo naslednje -
- Trenutno razmerje Apple-a trenutno znaša 1,35-krat, medtem ko je hitro razmerje 1,22-krat. Ti dve razmerji sta si zelo blizu.
- Med tema dvema razmerjema ni velike razlike. Opažamo, da sta si v preteklosti ostala zelo blizu.
- Ključni razlog za to je, da ima Apple večino kratkoročnih sredstev kot gotovina in njihovi ustrezniki, tržni vrednostni papirji in terjatve.
- Zaloge kot odstotek obratnih sredstev so nepomembne (manj kot 2%), kot je razvidno iz spodnje bilance stanja.
vir: Apple SEC vložki
Microsoftovo trenutno razmerje in hitro razmerje
Zdaj, ko smo videli Appleovo primerjavo, je lahko uganiti, kako bo izgledal graf Microsoftovega trenutnega razmerja in hitrega razmerja.
Spodnja tabela prikazuje Microsoftovo hitro in trenutno razmerje v zadnjih 10 letih.
vir: ycharts
Upoštevamo naslednje -
- Trenutno razmerje je trenutno 2,35-krat, hitro razmerje pa 2,21-krat.
- To je spet ozek obseg, tako kot Apple.
- Ključni razlog za to je, da so zaloge manjši del vseh obratnih sredstev.
- Kratkoročna sredstva sestavljajo predvsem denarna sredstva in njihovi ustrezniki, kratkoročne finančne naložbe in terjatve.
vir: Microsoft SEC Filings
Sektor programske aplikacije - primeri trenutnega razmerja v primerjavi s hitrim razmerjem
Poglejmo si zdaj primerjave trenutnega razmerja in hitrega razmerja za posamezne sektorje. Ugotavljamo, da imajo podjetja, ki se ukvarjajo z aplikacijami programske opreme, zelo širok nabor trenutnih in hitrih razmerij.
Spodaj je seznam najboljših podjetij s področja uporabe programske opreme -
vir: ycharts
- Trenutno razmerje SAP je 1,24x, hitro razmerje pa 1,18x.
- Podobno ima trenutno razmerje Adobe Systems 2,08 v primerjavi s hitrim razmerjem 1,99x.
- Podjetja s programsko opremo niso odvisna od zalog, zato je njegov prispevek k obratnim sredstvom bistveno manjši.
- Iz zgornje tabele ugotavljamo, da je (Zaloge + predplačila) / obratna sredstva skromna.
Primeri jeklarskega sektorja - trenutno razmerje glede na hitro razmerje
V nasprotju s podjetji, ki se ukvarjajo s programsko opremo, so jeklarska podjetja kapitalsko intenzivna in močno odvisna od zalog.
Spodaj je seznam najboljših jeklarskih podjetij -
vir: ycharts
- Upoštevamo, da je razmerje toka Arcelor Mittal 1,24-krat, medtem ko je hitro razmerje hitrosti 0,42
- Za ThyssenKrupp je trenutno razmerje trenutno 1,13 proti hitrostnemu razmerju 0,59
- Upoštevamo, da je razpon (trenutno razmerje - hitro razmerje) tukaj razmeroma širok.
- To je zato, ker za takšna podjetja zaloge in predplačila prispevajo precejšen odstotek obratnih sredstev (kot je razvidno od zgoraj, je prispevek v teh podjetjih večji od 30%)
Tobačni sektor - primeri trenutnega razmerja v primerjavi s hitrim razmerjem
Drug primer, ki ga tukaj vidimo, je sektor tobaka. Ugotavljamo, da je to dokaj kapitalsko intenziven sektor in je v veliki meri odvisen od skladiščenja zalog surovin, WIP in končnih izdelkov. Zato tudi sektor tobaka kaže veliko razliko med trenutnim in hitrim razmerjem.
Spodaj je tabela, ki prikazuje te razlike ter prispevek zalog in vnaprej plačanih odhodkov k obratnim sredstvom.
vir: ycharts
Trenutno razmerje v primerjavi s hitrim razmerjem - omejitve
Pogovorimo se o slabostih obeh razmerij.
Tu so slabosti trenutnega razmerja -
- Prvič, edini trenutni količnik vlagatelju ne bi dal jasne slike o likvidnostnem položaju podjetja. Vlagatelj mora pogledati tudi druga razmerja, kot sta hitro razmerje in razmerje denarja.
- Tekoči količnik vključuje zaloge in druga obratna sredstva, ki lahko povečajo številko. Tako trenutno razmerje ne daje vedno prave predstave o likvidnosti podjetja.
- Če je prodaja odvisna od letnega časa za posamezno podjetje ali panogo, se lahko trenutno trenutno razmerje med letom spreminja.
- Način vrednotenja zalog bo vplival na trenutno razmerje, saj vključuje zaloge v svoj izračun.
Hitro razmerje je boljši način za pregled likvidnosti podjetja. A vseeno ima nekaj pomanjkljivosti. Poglejmo -
- Najprej noben vlagatelj in upnik ne bi smel biti odvisen od preskusa kisline ali hitrega razmerja, da bi le razumel likvidnostni položaj podjetja. Za primerjavo morajo preučiti tudi denarno razmerje in trenutno razmerje. Preveriti bi morali tudi, koliko je podjetje odvisno od svojih zalog.
- Hitro razmerje vključuje terjatve, ki morda ne bodo hitro likvidirane. Posledično morda ne bo dal natančne slike.
- Hitro razmerje ob vseh priložnostih ne vključuje zalog. Toda v primeru zalog z intenzivnimi zalogami, kot so supermarketi, hitro razmerje ne more zagotoviti natančne slike zaradi izključitve zalog iz obratnih sredstev.
Na koncu
Da bi bili jasni glede likvidnostnega stanja podjetja, le trenutno razmerje in hitro razmerje ne zadoščata; vlagatelji in upniki bi morali pogledati tudi denarno razmerje. In ugotoviti morajo, za katero panogo in podjetje računajo; saj ob vsaki priložnosti enako razmerje ne bi dalo natančne slike. Kot celota bi morali pred kakršnimi koli sklepi preučiti vse količnike likvidnosti.
