Kakšna so razmerja vzvoda?
Stopnje finančnega vzvoda se uporabljajo pri določanju zneska dolžniškega posojila, ki ga je podjetje prevzelo za sredstva ali kapital podjetja, visok koeficient kaže, da je podjetje prevzelo večji dolg od svoje zmogljivosti in da ne bo moglo servisirati obveznosti s tekočimi denarnimi tokovi. Vključuje analizo dolga do lastniškega kapitala, dolga do kapitala, dolga do sredstev in dolga do EBITDA.
V tem članku si bomo ogledali najvišja razmerja finančnega vzvoda, njihove interpretacije in kako jih izračunati.
Začnimo.
# 1 - Razmerje lastniškega dolga
Najpogostejši količnik vzvoda je razmerje med dolgom in kapitalom. Skozi to razmerje dobimo predstavo o kapitalski strukturi podjetja.
Formula razmerja dolžniškega kapitala
Formula tega razmerja je naslednja -
Formula razmerja dolžniškega kapitala = skupni dolg / skupni kapitalPojasnilo razmerja dolžniškega kapitala -
Koeficient dolžniškega kapitala nam pomaga videti delež dolga in lastniškega kapitala v strukturi kapitala podjetja. Če je na primer podjetje preveč odvisno od dolga, potem je podjetje preveč tvegano za vlaganje. Po drugi strani pa, če se podjetje sploh ne zadolži, lahko izgubi vzvod.
Razmerje lastniškega dolga Praktični primer
Družba Zing ima lastniški kapital 300.000 USD in skupni dolg 60.000 USD. Ugotovite razmerje med dolgom in lastniškim vzvodom podjetja.
To je preprost primer.
- Razmerje lastniškega dolga = skupni dolg / skupni kapital
- Ali pa razmerje lastniškega dolga = 60.000 USD / 300.000 USD = 1/5 = 0.2
To pomeni, da dolg v strukturi kapitala družbe Zing ni precej visok. To pomeni, da ima lahko dober denarni priliv. Po preučitvi drugih kazalnikov in računovodskih izkazov lahko vlagatelj vlaga v to podjetje.
Razmerje lastniškega dolga PepsiCo
Spodaj je graf, na katerem so prikazani izračuni razmerja vzvoda PepsiCo v zadnjih 7-8 letih.
vir: ycharts
Finančni vzvod Pepsija je bil v letih 2009–2010 približno 0,50-krat, vendar se je razmerje dolga in lastniškega kapitala Pepsija z leti povečalo in trenutno znaša 3,38-krat.
Prav tako si lahko ogledate ta podroben članek o finančnem vzvodu
# 2 - Razmerje dolžniškega kapitala
Ta izračun razmerja vzvoda je razširitev prejšnjega razmerja. Namesto primerjave med dolgom in lastniškim kapitalom bi nam to razmerje pomagalo videti celostno strukturo kapitala.
Formula razmerja dolžniškega kapitala
Formula tega razmerja je naslednja -
Formula razmerja dolžniškega kapitala = skupni dolg / (skupni kapital + skupni dolg)Razlaga razmerja dolžniškega kapitala
To razmerje vzvoda nam bo pomagalo razumeti natančen delež dolga v strukturi kapitala. Skozi to razmerje bomo spoznali, ali je podjetje tvegalo, da bo svoj kapital nahranilo z več posojili ali ne.
Primer razmerja dolžniškega kapitala
Strukturo kapitala družbe Tree sestavljajo tako lastniški kot dolžniški kapital. Njegov kapital znaša 400.000 USD, dolg pa 100.000 USD. Izračunajte razmerje finančnega vzvoda dolžniškega kapitala v drevesu podjetja.
Uporabimo formulo, da ugotovimo razmerje.
- Skupni dolg = 100.000 USD
- Skupni kapital = 400.000 USD
- Skupni kapital = (100.000 USD + 400.000 USD) = 500.000 USD
Če vrednosti damo v formulo, dobimo -
- Razmerje dolžniškega kapitala = skupni dolg / (celotni kapital + skupni dolg)
- Ali pa razmerje dolžniškega kapitala = 100.000 USD / 500.000 USD = 0.2
To pomeni, da je dolg le 20% celotnega kapitala podjetja Tree. Iz slike razberemo, da gre za visokokapitalno in nizko zadolženo družbo.
Razmerje dolžniškega kapitala naftnih in plinskih družb
Spodaj je graf razmerja kapitalizacije (razmerje dolžniškega kapitala) za Exxon, Royal Dutch, BP in Chevron.
vir: ycharts
Ugotavljamo, da se je to razmerje povečalo za večino naftnih in plinskih družb. Razlog za to je predvsem upočasnitev cen surovin (nafte) in posledično nižji denarni tokovi, ki otežujejo njihovo bilanco stanja.
Za nadaljnje razumevanje si lahko ogledate tudi ta članek o razmerju velikih črk
# 3 - Razmerje med dolgovi in sredstvi
Koliko dolga si podjetje vzame za pridobivanje premoženja, bi vedelo razmerje med dolgom in sredstvi. To razmerje vzvoda lahko za mnoge vlagatelje odpre oči.
Formula razmerja dolga
Formula tega razmerja je naslednja -
Formula razmerja med dolgovi in sredstvi = skupni dolg / skupna sredstvaRazlaga razmerja med dolgovi in sredstvi
To razmerje vzvoda govori o tem, koliko sredstev lahko dobimo iz dolga. Z drugimi besedami, če je premoženje več kot dolg (v razmerju), to pomeni, da ima pravilno vzvod. Če pa so sredstva manjša od dolga, mora podjetje preučiti uporabo svojega kapitala.
Primer razmerja premoženja dolga
Podjetje High ima vsoto 500.000 USD in skupni dolg 100.000 USD. Ugotovite razmerje finančnega vzvoda dolga in sredstev.
Dajmo slike v razmerju -
- Razmerje med dolgovi in sredstvi = skupni dolg / skupna sredstva ali razmerje med dolžniškimi sredstvi = 100.000 USD / 500.000 USD = 0.2.
To pomeni, da ima družba High več sredstev kot posojila, kar je dober signal.
# 4 - Razmerje EBITDA dolga
To razmerje vzvoda je končno razmerje, ki ugotovi, koliko vpliva dolg na dobiček podjetja. Lahko vprašate, zakaj? Ker tu govorimo o EBITDA, torej zaslužku pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo. In ker mora podjetje plačevati obresti (stroške dolga), bo to razmerje močno vplivalo na dobiček podjetja.
Formula EBITDA za dolg
Formula tega razmerja je naslednja -
Formula razmerja EBITDA dolga = skupni dolg / EBITDARazlaga EBITDA dolga
Razlog, da je to razmerje pomembno, je, da če vemo, koliko dolga ima podjetje, v primerjavi s tem, koliko podjetje zasluži pred izplačilom obresti; vedeli bi, kako lahko dolg vpliva na dobiček podjetja. Na primer, če je dolga več, bi bile obresti večje (morda, če bi bili stroški dolga višji) in posledično bi bili davki manjši in obratno.
Primer EBITDA za dolg
Družba Y ima 300.000 USD dolga, istega leta pa je EBITDA znašala 60.000 USD. Ugotovite razmerje dolga EBITDA.
Dajmo sliko, da ugotovimo razmerje.
- Razmerje EBITDA dolga = skupni dolg / EBITDA
- Razmerje EBITDA dolga = 300.000 USD / 60.000 USD = 5.0
Če je to razmerje višje, to pomeni, da je dolg višji od zaslužka, in če je to razmerje nižje, je dolg relativno nižji od zaslužka (to je super stvar).
Oglejte si tudi to podrobno razpravo o dolgu EBTIDA v razmerju DSCR
Zakaj morate preučiti razmerja finančnega vzvoda?
Kot vlagatelji morate pogledati vse. Razmerja finančnega vzvoda vam bodo pomagala pri strukturiranju kapitala.
Mnoga podjetja ne marajo jemati posojil od zunaj. Prepričani so, da bi morali vso svojo širitev ali nove projekte financirati z lastniškim kapitalom.
Da pa izkoristite vzvod, je pomembno, da kapital sestavite z delom dolga. Pomaga pri zniževanju stroškov kapitala (z znižanjem stroškov lastniškega kapitala je ogromno). Poleg tega pomaga tudi pri plačilu manj davka, saj se davki izračunajo po plačilu obresti (tj. Stroškov dolga).
Kot vlagatelji morate pogledati podjetja in izračunati zgornja razmerja. Dobili bi jasnost, da lahko podjetje izkoristi vzvod ali ne. Če se je podjetje preveč zadolžilo, je preveč tvegano vlagati v podjetje. Hkrati pa lahko podjetje, če nima nobenega dolga, preveč izplača stroške kapitala in dolgoročno dejansko zmanjša svoj dobiček.
Toda samo razmerja vzvoda ne bodo pomagala. Pregledati morate vse računovodske izkaze (zlasti štiri - izkaz denarnega toka, izkaz poslovnega izida, bilanco stanja in izkaz lastniškega kapitala) in vsa druga razmerja, da dobite konkretno predstavo o poslovanju podjetja. Zagotovo pa vlagateljem pomaga pri odločitvi, ali podjetje izkorišča vzvod ali ne.
Video o razmerjih vzvoda
Predlagana branja
Vodnik po razmerjih vzvoda. Tu razpravljamo o formuli za izračun količnikov finančnega vzvoda, vključno z razmerjem lastniškega dolga, razmerjem dolžniškega kapitala, razmerjem dolga in razmerjem EBITDA. Poleg tega si lahko ogledate naslednja predlagana branja -
- Izračunajte razmerje med zmago in porazom
- Primer najema s finančnim vzvodom
- Primer razmerja lastniškega kapitala
- Operativni vzvod v primerjavi s finančnim vzvodom
