Proces oblikovanja finančnega modeliranja
Postopek ustvarjanja finančnega modeliranja je pristop po korakih, ki se začne z vnosom zgodovinskih finančnih podatkov v excel list, izvedbo finančne analize, predpostavkami in napovedmi ter na koncu oceno tveganja z analizo občutljivosti in testiranjem izjemnih situacij. Ta postopek smo na splošno razdelili v 7 korakov -
- Vnos zgodovinskih finančnih podatkov
- Analiza zgodovinske uspešnosti
- Zbiranje predpostavk za napovedovanje
- Napoved modela treh izjav
- Ocena prihodnjega poslovnega tveganja
- Uspešnost analize občutljivosti
- Testiranje izjemnih situacij napovedi
# 1 - Vnos zgodovinskih finančnih podatkov
Začetek katerega koli finančnega modela se zgodi z vnosom preteklih računovodskih izkazov. Na splošno imajo analitiki raje zadnje 3 do 5 letne zgodovinske podatke, saj zagotavljajo dober vpogled v poslovni trend podjetja v nedavni preteklosti. Nato analitik vnese zgodovinske podatke v preglednico excel, ki pomeni začetek finančnega modeliranja. Analitik mora biti previden pri zajemanju preteklih podatkov iz treh računovodskih izkazov in ustreznih razporedov. Vsaka napaka v tem koraku lahko poslabša kakovost končnega modela.
# 2 - Analiza zgodovinske uspešnosti
V tem koraku mora analitik uporabiti vse svoje znanje iz računovodstva in financ. Vsako vrstico v preteklem izkazu poslovnega izida, bilanci stanja in izkazu denarnega toka je treba analizirati, da se pridobijo smiselni vpogledi in opredeli kateri koli trend. Na primer, naraščajoči prihodki, upadajoča donosnost, poslabšanje strukture kapitala itd.
Ko je trend ugotovljen, mora analitik poskusiti razumeti osnovne dejavnike, ki vodijo trend. Na primer, prihodek narašča zaradi rasti obsega; donosnost je v zadnjih treh letih upadala zaradi naraščanja cen surovin, poslabšala se je struktura kapitala zaradi zadolženega načrta kapitalskih naložb itd. Pomembno je omeniti, da bo ta analiza močno vplivala na predpostavke napovedovanje.
# 3 - Zbiranje predpostavk za napovedovanje
Nato mora analitik oblikovati predpostavke za napoved. Zdaj je prva metoda za predpostavke uporaba razpoložljivih zgodovinskih informacij in njihovih trendov za načrtovanje prihodnje uspešnosti. Na primer, napovedite rast prihodkov kot povprečje zgodovinske rasti prihodkov v zadnjih treh letih, bruto maržo projicirajte kot povprečje zgodovinskega obdobja itd. Ta metoda je uporabna v primeru stabilnih podjetij.
Po drugi strani pa nekateri analitiki raje uporabljajo predpostavke o napovedih, ki temeljijo na trenutnem tržnem scenariju. Ta pristop je pomembnejši za podjetja, ki delujejo v ciklični industriji, ali pa ima podjetje omejene izkušnje. Kljub temu bi morali predpostavke za nekatere vrstice v bilanci stanja, kot sta dolg in stroški kapitala, izhajati iz smernic podjetja za izdelavo zanesljivega modela.
# 4 - Napoved računovodskih izkazov z uporabo predpostavk
Ko se predpostavka odloči, je zdaj čas za sestavo prihodnjega izkaza poslovnega izida in bilance stanja na podlagi predpostavk. Po tem se izkaz denarnega toka poveže z izkazom poslovnega izida in bilanco stanja, da se zajame gibanje denarja v predvidenem obdobju. Na koncu tega koraka sta dva osnovna preverjanja -
- Vrednost celotnega sredstva se mora ujemati s seštevkom celotnih obveznosti in lastniškega kapitala
- Stanje denarja na koncu izkaza denarnih tokov mora biti enako stanju denarnih sredstev v bilanci stanja
# 5 - Ocena prihodnjega poslovnega tveganja
Nato mora analitik ustvariti povzetek rezultata končnega finančnega modela. Izhod je ponavadi prilagojen zahtevam končnega uporabnika. Kljub temu mora analitik na podlagi finančnega modela podati svoje mnenje o tem, kako naj bi se podjetje obnašalo v prihodnjih letih. Na primer, analitik lahko komentira, da bo lahko družba v bližnji in srednjeročni perspektivi trajnostno rasla in servisirala svoje dolžniške obveznosti brez zaznavnih tveganj.
# 6 - Izvedba analize občutljivosti
V tem koraku mora analitik v model vgraditi scenarije za izvedbo analize občutljivosti. Cilj tega koraka je določiti, kdaj bo uspešnost podjetja začela upadati in v kakšnem obsegu. Z drugimi besedami, odpornost poslovnega modela bo preizkušena na podlagi scenarijev. Ta korak je koristen, saj pomaga pri oceni sprememb v uspešnosti v primeru nepričakovanega dogodka.
# 7 - Testiranje izjemnih situacij napovedi
Tu analitik predpostavlja najslabši (skrajni) scenarij na podlagi nekega neugodnega dogodka v določenem časovnem obdobju, recimo desetletju. Recesija 2008–2009 se na primer uporablja za testiranje izjemnih situacij pri napovedovanju modelov ameriških podjetij. Ta korak je tudi ključnega pomena, saj pomaga razumeti, kako se bo podjetje obnašalo v tako skrajnem scenariju, ali bo sposobno vzdrževati.
