Kaj je gotovinski ekvivalent?
Denarni ustrezniki so na splošno visoko likvidne naložbe z zapadlostjo treh mesecev ali manj, imajo visoko kreditno kakovost in so neomejene, tako da so na voljo za takojšnjo uporabo.
Primeri denarnih ustreznikov
Pogovorimo se o naslednjih primerih.
- Bančni akcept: Bančni akcept (BA) je kratkoročni dolžniški instrument, ki ga izda družba in za katero jamči poslovna banka.
- Komercialni zapisi: nezavarovan vir financiranja, ki ga izda družba, in je praviloma kratkoročne narave. Običajno se uporabljajo za financiranje kratkoročnih poslovnih potreb, kot so terjatve, zaloge in kratkoročne obveznosti.
- Zakladne menice: Zakladna menica je kratkoročna dolžniška obveznost, ki jo podpira Ministrstvo za finance ZDA. Blagajniški zapisi imajo navadno zapadlost manj kot eno leto in se prodajajo v apoenih od 1.000 USD do največ 5 milijonov USD.
Kapitalske naložbe, kot so delnice, obveznice in izvedeni finančni instrumenti, so izključene iz ustreznikov, razen če so v bistvu denarni ustrezniki, na primer prednostne delnice, pridobljene v kratkem obdobju njihove zapadlosti in z določenim datumom odkupa.
Če blagajniških zapisov zaradi dolžniških zavez ali neke druge pogodbe ni mogoče pretvoriti v gotovino, je treba omejene državne blagajniške zapise prijaviti na ločenem naložbenem računu od neomejenih državnih računov v bilanci stanja ali opombi k račun, ki ga omenja, treba vključiti v računovodske izpiske.
Razlika med denarnimi sredstvi in njihovimi ustrezniki
Tu so ključne razlike -
- Denar: Denar je denar v obliki valute. Sem spadajo vsi računi, kovanci in bankovci.
- Denarni ustrezniki: Da se naložba šteje za enakovredno, mora biti zlahka pretvorljiva v denarno in mora biti izpostavljena nepomembnemu vrednostnemu tveganju. Zato se naložba običajno šteje za denarni ekvivalent le, če ima kratko dospelost, recimo, tri mesece ali manj.
Primer Tesco
Primer Tesca iz letnega poročila za leto 2017 - V gotovino je vključenih 777 milijonov GBP, ki so bila rezervirana za dokončanje združitve z Booker Group Plc. Ta denar ni na voljo skupini in ga je treba hraniti na obrokih, dokler Skupina in njeni svetovalci ne sprostijo skupnih pogojev združitve.
Računovodski vnos: Bilanca stanja prikazuje znesek denarnih sredstev in njihovih ustreznikov v določenem trenutku. Izkaz denarnega toka pojasnjuje spremembe denarnih tokov skozi čas. Na primer, če podjetje za nakup surovin porabi 200 USD, bo to zabeležilo kot 200 USD na surovine in ustrezno zmanjšanje denarnih sredstev in njihovih ustreznikov.
Pomen denarja in denarnih ustreznikov
# 1 - Likvidnostni vir
Podjetja jih hranijo z namenom izpolnjevanja kratkoročnih denarnih obveznosti, ne pa za naložbe ali druge namene. Je pomemben vir likvidnosti. Tako si podjetja želijo denarne blazine za prenašanje nepričakovanih situacij, kot so primanjkljaj prihodkov, popravilo ali zamenjava strojev ali druge nepredvidene okoliščine, ki niso v proračunu.
Izračuni likvidnostnih količnikov so pomembni za določitev hitrosti, s katero lahko podjetje poplača svoj kratkoročni dolg. Različni količniki likvidnosti vključujejo denarno razmerje, hitro razmerje tekočega razmerja.
- Denarno razmerje: (Denarna sredstva in njihovi ustrezniki + tržni vrednostni papirji) ÷ kratkoročne obveznosti
- Kratkoročno razmerje: kratkoročna sredstva ÷ kratkoročne obveznosti;
- Hitro razmerje: (obratna sredstva - zaloge) ÷ kratkoročne obveznosti;
Recimo, da če obstaja podjetje XYZ s trenutnim razmerjem: 2,3x, hitrim razmerjem: 1,1x in razmerjem gotovine: 0,6x. Lahko komentirate likvidnost podjetja?
Tolmačenje: Od treh kazalnikov je denarno razmerje najbolj konzervativno. Ne vključuje terjatev in zalog, saj niso tako likvidne kot denarna sredstva. V zgornjem primeru hitro razmerje 0,6x pomeni, da ima podjetje samo 0,6 USD likvidnih sredstev za plačilo za vsak en dolar kratkoročne obveznosti.
# 2 - Špekulativna strategija pridobivanja
Drug dober razlog za kopičenje je za kratkoročno pridobitev. Kot primer si oglejte stanje gotovine v bilanci stanja družbe Apple Inc. za leto 2014.
- Denarna sredstva = 13,844 milijarde USD
- Skupna aktiva = 231.839 milijard USD
- Denarna sredstva kot% skupnih sredstev = 13.844 / 231.839 ~ 6%
- Skupna prodaja v letu 2014 = 182.795 USD
- Denarna sredstva kot% celotne prodaje = 13.844 / 182.795 ~ 7,5%
vir: Apple SEC Filings
Tolmačenje: Naložbe v višini 13.844 milijard USD (denar) + 11.233 milijard USD (kratkoročne naložbe) + 130.162 milijard USD (dolgoročne naložbe) znašajo 155,2 milijarde USD. Kombinacija vseh teh kaže, da bo Apple v bližnji prihodnosti morda iskal kakšen nakup.
Dobro ali slabo imeti?
+ Zrelost in enostavnost preusmeritve: To je ugodno, če je to s poslovnega vidika, saj jih podjetje lahko uporabi za izpolnitev kakršnih koli kratkoročnih potreb.
+ Finančno skladiščenje: nedodeljena protivrednost je način za shranjevanje denarja, dokler se podjetje ne odloči, kaj z njim storiti.
- Izguba prihodka: Včasih podjetja rezervirajo znesek v ekvivalentih, ki presega tisto, kar je bilo potrebno za kritje takojšnjih obveznosti, odvisno od tržnih razmer. Ko se to zgodi, družba izgubi potencialne prihodke, saj je bil denar, ki bi drugje prinesel višji donos, namenjen denarnemu računu.
-Nizek interes: Veliko ekvivalentov prinaša obresti. Vendar je obrestna mera običajno nizka. Nizka obrestna mera je smiselna, saj ekvivalenti vključujejo majhno tveganje. Vendar pa to pomeni tudi, da se ekvivalenti trudijo slediti inflaciji.
Končne misli
Znesek denarnih sredstev in njihovih ustreznikov, ki jih ima družba, vpliva na celotno operativno strategijo podjetja. Obstaja veliko teorij o tem, koliko morajo imeti podjetja. Vendar je enako odvisno od panoge in stopnje rasti. Trenutno razmerje in hitro razmerje pomagata vlagateljem in analitikom, da primerjajo denarno raven podjetja glede na nekatere stroške.
