NPV vs IRR - Kateri pristop je boljši za ocenjevanje projektov?

Razlika med NPV in IRR

Metoda neto sedanje vrednosti (NPT) izračuna dolarsko vrednost prihodnjih denarnih tokov, ki jih bo projekt ustvaril v določenem časovnem obdobju, z upoštevanjem različnih dejavnikov, medtem ko se notranja stopnja donosa (IRR) nanaša na odstotno stopnjo donosa, ki naj bi ga ustvaril projekt.

Načrtujete odločitev o naložbi? Zmedeni glede tega, kako vedeti njegovo donosnost? No, uporabljena sta dva najpomembnejša pristopa, in sicer neto sedanja vrednost in notranja stopnja donosa.

Predpostavimo, da vas je organizacija prosila za analizo - ali bo novi projekt koristen?

V tem primeru bi najprej analizirali stroške projekta in poskušali oceniti njegove denarne pritoke in odtoke (prosti denarni tokovi). Nato boste preverili, koliko let bi se stroški projekta povrnili in v katerem obdobju bo ta projekt začel zagotavljati koristi. Da bi izmerili donosnost projekta ali dolgoročne naložbene načrte, obstajajo orodja za proračun kapitala, ki jih mnoge organizacije in posamezniki uporabljajo za ugotavljanje donosnosti projekta.

Najpogostejša orodja so NPV in IRR. Obe orodji se v glavnem uporabljata za oceno dobička od naložb in oba imata svoje prednosti in slabosti. Toda glavno vprašanje je - Katero orodje je boljše? Gotovo ste prebrali veliko razprav, ki navajajo, da je NPV boljše izmerljivo orodje, pa tudi IRR drugih držav. V tem članku vas bom vodil skozi razliko med njima in tudi, katero orodje je bolj pomembno.

Najpomembnejše - prenesite predlogo NPV vs IRR Excel

Primer izračuna NPV in IRR Excel

NPV vs IRR Infographics

Prednosti in slabosti NPV

Neto sedanja vrednost je izračun sedanje vrednosti denarnih prilivov minus sedanja vrednost denarnih odtokov, pri čemer sedanja vrednost določa, kakšna bo današnja vsota denarja.

  • Če vlagate v določene naložbe ali projekte, če ustvari pozitivno NPV ali NPV> 0, potem lahko ta projekt sprejmete. To bo pokazalo dodatno vrednost vašega bogastva.
  • V primeru negativne NPV ali NPV <0 ne smete sprejeti projekta.

Prednosti

  • Časovna vrednost denarja je bolj pomembna, tj. Vrednost denarja je danes večja od vrednosti denarja, prejetega čez leto.
  • Dobičkonosnost projekta in dejavniki tveganja imajo visoko prednost.
  • Pomaga vam, da povečate svoje bogastvo, saj bo pokazalo, ali so vaši donosi večji od stroškov kapitala ali ne.
  • Upošteva denarni tok pred in po denarnem toku v življenjski dobi projekta.

Slabosti

  • Morda vam ne bo dal natančne odločitve, če imata dva ali več projektov neenako življenje.
  • Ne bo jasno, kako dolgo bo projekt ali naložba zaradi preprostega izračuna ustvarila pozitivno NPV.
  • Metoda NPV predlaga, da sprejmete tisti naložbeni načrt, ki zagotavlja pozitivno NPV, vendar ne zagotavlja natančnega odgovora, v katerem obdobju boste dosegli pozitivno NPV.
  • Izračun ustrezne diskontne stopnje za denarne tokove je težaven.

Prednosti in slabosti IRR

Ta pristop lahko uporabite kot alternativno metodo za NPV. Ta metoda je v celoti odvisna od ocenjenih denarnih tokov, saj gre pri diskontni stopnji, ki poskuša NPV denarnih tokov projekta izenačiti z nič.

Če uporabljate to metodo za odločanje med dvema projektoma, sprejmite projekt, če je IRR višji od zahtevane stopnje donosa.

Prednosti

  • Ta pristop večinoma uporabljajo finančni menedžerji, saj je izražen v odstotkih, zato jih je enostavno primerjati z zahtevanimi stroški kapitala.
  • Zagotovil vam bo odlične napotke glede vrednosti projekta in s tem povezanih tveganj.
  • Metoda IRR vam daje prednost, saj poznate dejanski donos denarja, ki ste ga danes vložili.

Slabosti

  • IRR vam pove, da sprejmete projekt ali naložbeni načrt, kjer je IRR večji od tehtanega povprečja stroškov kapitala, vendar je v primeru, da se diskontna stopnja spreminja vsako leto, težko primerjati.
  • Če gre za dva ali več medsebojno izključujočih se projektov (gre za projekte, pri katerih sprejetje enega projekta zavrne druge projekte zaradi zaskrbljenosti), kot v tem primeru, IRR ni učinkovit.

Primer NPV vs IRR

Podjetje XYZ načrtuje naložbe v obrat. Ustvari naslednje denarne tokove.

Leto Denarni tok
0 (50.000,00)
1. 15.000
2. 17.000
3. 18.000
4. 10.000
5. 10.000

Iz danih informacij izračunajte NPV in IRR, diskontna stopnja pa je 10%. In predlagajte, ali naj XYZ Ltd. vlaga v to tovarno ali ne.

# 1 - Izračun formule NPV

NPV = CF / (1 + r) t - denarni odtok

Kje:

  • CF = denarni priliv
  • r = diskontna stopnja
  • t = čas
  • Odliv denarja = skupni stroški projekta

1. korak: Projecirajte denarne tokove, pričakovano diskontno stopnjo in uporabite formulo NPV v Excelu

2. korak: Dodajte odliv denarja v formulo NPV

3. korak: Vsota vsote za iskanje sedanje sedanje vrednosti

# 2 - Izračun formule IRR

Denarni odliv = CF / (1 + IRR) t

Kje:

  • CF = denarni priliv
  • t = čas

1. korak: Popolnite denarne tokove

2. korak: Uporabite formulo IRR

3. korak: Primerjajte IRR z diskontno stopnjo

  • Iz zgornjega izračuna lahko vidite, da je NPV, ki ga proizvede naprava, pozitivna, IRR pa 14%, kar je več od zahtevane stopnje donosa
  • To pomeni, da bo diskontna stopnja 14%, NPV postala nič.
  • Zato lahko podjetje XYZ vlaga v to tovarno.

Zaključek

Kot lahko zaključim, če ocenjujete dva ali več medsebojno izključujočih se projektov, raje izberite metodo NPV namesto metode IRR. Zaradi izbire najboljšega naložbenega načrta je zaradi realističnih predpostavk in boljše mere donosnosti varno odvisna od metode NPV. Tudi sami lahko uporabite metodo IRR, je odlična dopolnitev NPV in vam bo zagotovil natančno analizo za naložbene odločitve. NPV najdemo tudi svojo uporabo pri vrednotenjih DCF, da bi ugotovili sedanjo vrednost prostih denarnih tokov v podjetje.

NPV vs IRR Video

Priporočeni članki

To je bil vodič za NPV vs IRR. Tu razpravljamo o razliki med NPV in IRR z uporabo infografike ter njenimi primeri prednosti in slabosti. Ogledate si lahko tudi naslednje članke -

  • Finančno in Excel modeliranje
  • Vrste finančnega modela Excel

Zanimive Članki...