Kaj je spremljanje javne ponudbe?
Follow on Public Offering (FPO), znan tudi kot sezonska delniška ponudba, je metoda za zbiranje kapitala s ponudbo dodatnih lastniških ali prednostnih delnic po zbiranju sredstev z začetno javno ponudbo.
Predpogoji za FPO
Obstajajo določeni predpogoji, da se nova ponudba uvrsti med nadaljnje javne ponudbe; takšen predpogoj je, da ga je treba ponuditi širši javnosti, tj. izdati na prostem trgu, ker je, če je na voljo obstoječim delničarjem, znan kot izdaja pravic ali izdaja bonusa, odvisno od primera, in če se ponudi izbrana skupina vlagateljev, je znana kot zasebna umestitev.
Upoštevati je treba tudi točko, da podjetje zbira denar in ne trgovanje med vlagatelji na borzi. IPO ali FPO poteka na primarnem trgu, medtem ko borza tvori sekundarni trg.
Primeri
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) je izdal spremljanje javne ponudbe, ki se je zaključila 7. junija 2018. Ta FPO je trajal približno 55 milijonov dolarjev lastniških delnic. Izkupiček naj bi se porabil za raziskave in razvoj, komercializacijo in registracijo izdelkov med številnimi drugimi razlogi, navedenimi v prijavi SEC. Cantor Fitzgerald je bil edini vodja knjig pri ponudbi PolarityTE.
- Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) 30. maja 2017 je zaključil nadaljnjo ponudbo 4.316.452 delnic s prodajo delnic nekaterih obstoječih delničarjev javnosti, zato TDD od prejetega ponudba. To je bolj sekundarna ponudba.
- Kitajsko igralniško podjetje Huya je 9. aprila 2019 začelo ponujati 343 milijonov dolarjev. Ta je imel postopek prekomerne dodelitve, znan tudi kot greenshoe.
Vrste spremljanja pri javni ponudbi
Ko družba zbira kapital z izdajo popolnoma novih delnic, se število izdanih delnic poveča; vendar znesek dobička, ki je na voljo delničarjem, ostaja enak. To vodi do nižjega dobička na delnico (EPS). Takšna ponudba se imenuje razredčilni FPO, saj vodi do redčenja EPS.
Medtem ko družba sprosti delnice, ki so bile prej v lasti promocijske skupine ali so v zasebni lasti širše javnosti, se število delnic morda ne bo povečalo, zato EPS ostane enak. Takšno vprašanje velja za nerazredčevalno. Če se število delnic poveča tudi v primeru obstoječih delnic, izdanih javnosti, bo izdaja spet postala popravljalna.
Razlogi za nadaljevanje javne ponudbe
- Podjetje bo morda želelo odplačati obstoječi dolg, ker dolg zahteva redna plačila obresti, ne glede na to, ali podjetje ustvarja dobiček ali ne.
- Prav tako ima podjetje včasih prednost pri izdaji lastniškega kapitala pred dolgom za prihodnje širitve ali pa obrestna mera, ki prevladuje na trgu, za družbo ni naklonjena.
- Imetniki dolgov včasih sklepajo zelo restriktivne zaveze o tveganih dejavnostih podjetja in izvajajo visoko stopnjo nadzora. Če podjetje takšnega nadzora ne pozdravlja, ker je njegova vizija omejena, se lahko odloči za FPO in izkupiček uporabi za zmanjšanje dolga in pridobitev večjega nadzora.
- Podjetja včasih ne morejo zbrati dovolj kapitala s svojim IPO in zato čutijo potrebo po FPO.
