Razlike med terminskimi pogodbami in opcijami
V tem članku bomo obravnavali pomen terminskih pogodb in opcij ter njihovo vlogo pri delovanju trga izvedenih finančnih instrumentov.
Trg izvedenih finančnih instrumentov je finančni trg izvedenih finančnih instrumentov, katerih vrednost izhaja iz osnovne vrednosti sredstva. Pogodbe, razvrščene pod izvedene finančne instrumente, so:
- Terminska pogodba
- Terminska pogodba
- Opcije
- Zamenjave
Terminske pogodbe so dogovori o trgovanju z osnovnim sredstvom v prihodnosti po vnaprej določeni ceni. Gre za standardizirane pogodbe, s katerimi se trguje na borzi in jim vlagatelji omogočajo, da jih kupijo in prodajo.
Opcijske pogodbe pa so tudi standardizirane pogodbe, ki vlagateljem omogočajo trgovanje z osnovnim sredstvom po vnaprej določeni ceni in datumu (rok veljavnosti opcij). Obstajata dve vrsti možnosti: Call Call in Put Options, o katerih bomo podrobneje razpravljali.
Prihodnost proti opcijski pogodbi Infographics
Poglejmo glavne razlike med terminskimi pogodbami in opcijskimi pogodbami.
Podobnosti
Med temi pogodbami obstajajo številne podobnosti, ki ohranjajo nedotaknjene osnove:
- Oba sta izvedena finančna instrumenta, s katerimi se trguje na borzah po vsem svetu
- Za obe pogodbi poteka vsakodnevna poravnava
- Obe pogodbi sta standardizirani z veljavnim maržnim računom.
- Osnovno sredstvo, ki ureja te pogodbe, so finančni produkti, kot so valute, blago, obveznice, delnice itd.
Razlike
- Terminska pogodba je pogodba, ki zavezuje nasprotne stranke za nakup in prodajo finančnega jamstva po vnaprej določeni ceni na določen datum v prihodnosti. Po drugi strani pa opcijska pogodba vlagatelju omogoča pravico, ne pa tudi obveznosti, da izvrši nakup ali prodajo finančnega instrumenta na datum izteka ali pred njim.
- Ker je terminska pogodba za stranke zavezujoča, jo je treba spoštovati na vnaprej določen datum, kupec pa je sklenjen. Kasneje opcijska pogodba ponuja le opcijo, ne pa tudi obveznosti nakupa ali prodaje vrednostnega papirja.
- Za zavarovanje terminske pogodbe se poleg plačanega zneska provizije ne upoštevajo predplačila v primerjavi z opcijsko pogodbo, zaradi česar je nujno plačilo premije. To se naredi z namenom zaklepanja zaveze strank.
- Izvršitev terminske pogodbe se lahko izvede samo na vnaprej določen datum in v skladu z zgoraj omenjenimi pogoji. Opcijska pogodba zahteva izvedbo izvedbe kadar koli pred datumom izteka.
- Terminska pogodba ne sme imeti omejitev zneskov dobička / izgube za nasprotne stranke, medtem ko imajo opcijske pogodbe neomejen dobiček z omejitvijo števila izgub.
- Pri terminskih pogodbah noben dejavnik časovnega upada ni pomemben, saj bo pogodba zagotovo izvršena. Ali se bo izvedla opcijska pogodba, bo veliko bolj jasno, ko se približamo datumu izteka, zato bo časovna vrednost denarja pomemben dejavnik. Vplačani znesek premije med izračuni upošteva tudi ta dejavnik.
- Provizijo, povezano s trgovanjem s terminskimi pogodbami, je lažje razumeti, saj večina provizij ostaja nespremenjena in vključuje provizije za trgovanje, menjalne provizije in posredovanje. Vključeni so tudi drugi stroški, ki se nanašajo na pozive za kritje, kar se prav tako ne spreminja veliko.
Pri trgovanju z opcijami se trguje z premijo ali popustom, ki ga ponuja prodajalec opcije. Ti se lahko bistveno razlikujejo glede na nestanovitnost osnovnega sredstva in niso nikoli določeni. Višje premije so običajno vezane na bolj nestanovitne trge in celo sredstva, katerih cene so cenejše, lahko povišajo premije, ko trgi zaidejo v obdobje negotovosti.
Primerjalna tabela terminskih pogodb in možnosti
| Osnova primerjave | Prihodnosti | Opcije |
| Pomen | Sporazum, ki nasprotne stranke zavezuje k nakupu in prodaji finančnega instrumenta po vnaprej določeni ceni in določenem datumu v prihodnosti. | Pogodba vlagateljem omogoča pravico do nakupa ali prodaje instrumenta po vnaprej določeni ceni. Izvesti se mora na datum izteka veljavnosti ali pred tem. |
| Stopnja tveganja | Visoko | Omejen je na znesek plačane premije. |
| Obveznost kupca | Popolna obveznost izvršitve pogodbe | Nobene obveznosti ni |
| Obveznost prodajalca | Popolna obveznost | Če se kupec odloči, se mora prodajalec tega držati. |
| Plačilo vnaprej | Predplačila razen plačila provizije | Izplača se v obliki premije, kar je majhen odstotek celotnega zneska. |
| Obseg dobička / izgube | Brez omejitev | Neomejen dobiček, vendar omejena izguba |
| Datum izvršitve | Na vnaprej določen datum v skladu s pogodbo | Kateri koli čas pred datumom poteka veljavnosti. |
| Časovna vrednost denarja | Ni upoštevano | V veliki meri zanašan |
Zaključek
Kot smo že omenili, gre za pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih, ki jih prilagodimo zahtevam nasprotnih strank. Opcijska pogodba lahko v nasprotju s terminskimi pogodbami zmanjša število izgub, vendar terminske pogodbe nudijo varnost pogodbe, ki se izvrši na določen datum.
Cilj je zaščititi interese pobudnika pogodbe ob hkratnem špekuliranju smeri cen. V skladu s tem lahko kupec in prodajalec skleneta pogodbo, odvisno od sposobnosti tveganja in zaupanja v svojo intuicijo. Ker terminske pogodbe vključujejo prisotnost borze, je izvedba pogodbe verjetna, medtem ko opcije nimajo takšne možnosti, vendar se pri plačilu zneska premije pogodba lahko zaklene in je odvisna od tega, kje je smer cen. proti koncu veljavnosti lahko pogodbo bodisi izvršimo bodisi omogočimo, da poteče brez vrednosti.
