Kaj je zavarovana obveznica?
Zavarovana obveznica je vrsta obveznice, pri kateri izdajatelj obveznice zagotovi določeno sredstvo kot zavarovanje za obveznico in ponudi nižjo obrestno mero v primerjavi z nezavarovanimi obveznicami. V primeru neplačila imetnikom zavarovanih obveznic ni treba skrbeti, saj je izdajatelj dolžan imetniku obveznice prenesti naslov zavarovanja s premoženjem. Primeri zavarovanih obveznic so hipotekarni vrednostni papirji (MBS), zavarovana dolžniška obveznost (CDO).
Vrste zavarovanih obveznic
# 1 - Hipotekarne obveznice
Hipotekarne obveznice so običajno podprte z nepremičninami ali opredmetenimi nepremičninami, kot je oprema. V primeru neplačila lahko imetniki hipotekarnih obveznic prodajo osnovno zastavljeno nepremičnino in dobijo odškodnino za vloženi znesek - lastništvo sredstva v primeru neplačila preide na imetnike obveznic. Ker so hipotekarne obveznice varnejše od podjetniških (brez zavarovanja), imajo nižjo donosnost.
# 2 - Potrdilo o zaupanju opreme (ETC)
ETC se nanaša na dolžniške instrumente, ki družbi izdajateljici omogočajo, da prevzame sredstvo in ga uporabi, medtem ko imetnikom obveznic plačuje v določenem časovnem obdobju. Lastništvo sredstva nedvomno pripada imetnikom obveznic, vendar ga lahko družba uporablja in iz njega ustvarja dohodek. Vlagatelji dobavljajo kapital z nakupom potrdil; Po drugi strani pa podjetjem pomagajo pri nakupu sredstev in dajanju v najem za poslovanje, če lahko posojilojemalec izpolni zahteve za plačilo posojilodajalcev, lastništvo prenese na posojilojemalca. V primeru neplačila posojilodajalci izberejo, kaj je treba storiti s premoženjem.
Podjetjem ni treba plačati davka na premoženje za sredstvo, saj so ga pravkar oddale v najem od vlagateljev in tako povečale svojo donosnost iz poslovanja. Tovrstne zadolžnice običajno vidimo v letalski in pomorski industriji (tudi pri železniških vagonih).
# 3 - zavarovane obveznice občin
Občine lahko zbirajo sredstva od vlagateljev z izdajo tovrstnih zavarovanih obveznic za določen projekt. Obveznice so podprte s pričakovanimi prihodki iz tega projekta. Ob razkritju podrobnosti projekta in pričakovanih prihodkov od njega so občinski organi vlagateljem predstavili strategijo ali načrt odplačevanja. Odvisno od zaupanja vlagateljev v projekte lahko kupijo tovrstne obveznice.
Prednosti
- Omejeno ali zanemarljivo tveganje za odplačilo glavnice: Ker zavarovanje s premoženjem podpira obveznice, se lahko načelo imetnika obveznice v primeru neplačila povrne s prodajo sredstva.
- Podjetja lahko izkoristijo davčne ugodnosti med nakupom in se izognejo davku na nepremičnine na najetih sredstvih v primeru poslov zunaj meja.
- Vlagatelj dobi razstavne obveznice kot dolgoročne naložbe in dobi davčne ščitke na svoj redni dohodek.
- Kuponska plačila ali plačila obresti ustvarjajo denarni tok (letno / četrtletno / mesečno) za vlagatelja.
- Nakup zavarovanih obveznic, ki jih podpirajo prihodki, bo vlagateljem ustvaril denarni tok ob učinkoviti izvedbi projektov.
- Vlagatelji lahko zastavijo obveznice za zbiranje denarja za banke ali trgovanje z obveznicami na trgih in koristijo trgovanje.
- Podjetja lahko uporabljajo zavarovane obveznice za zbiranje dodatnega kapitala, če je to potrebno.
- Podjetja lahko znižajo mesečne režijske stroške odplačevanja, tako da jih razporedijo dlje časa.
- Zamenljive obveznice dajejo vlagateljem pravico, da se pretvorijo v lastniški kapital in iz njega izkoristijo dobiček.
Slabosti
- Če se tržna obrestna mera zviša od obrestne mere, vlagatelj doživi izgube, saj bo njegovo plačilo kupona manjše od tržnega (v primeru fiksne obrestne mere).
- Ko se obrestna mera na trgu zviša, se vrednost obveznice zniža in če vlagatelj želi obveznico likvidirati, bo plačan manj kot trg.
- Če se tržna vrednost zavarovanega sredstva zmanjša, v primeru neplačila vpliva na odplačilo glavnice.
- V rastočem gospodarstvu bo stopnja obveznic prizadeta, razen če bo kuponska stopnja vezana na tržno stopnjo.
- V primeru gospodarske recesije, ko se tržna vrednost sredstev izčrpa, se investitorjeva glavnica zatakne ali pa je mogoče pridobiti le manjši od običajnega zneska.
- Obrestna mera za zavarovane obveznice je s trdega vidika draga glede hipoteke.
