Kakšno je razmerje gotovine?
Denarno razmerje je razmerje, ki meri sposobnost podjetja za poplačilo kratkoročnih dolgov z denarnimi sredstvi ali njihovimi ustrezniki in se izračuna tako, da se celotna denarna sredstva in njihovi ustrezniki delijo s skupnimi tekočimi obveznostmi.
- Če je razmerje večje od 1, ali bi to pomenilo, da je neuporaba denarja neučinkovita za zaslužek več dobička ali je trg zasičen
- Če je razmerje manjše od 1, ali bi to pomenilo, da je podjetje denar učinkovito izkoristilo ali ni opravilo dovolj prodaje, da bi imelo več gotovine
Če pogledamo spodnji graf, ugotavljamo, da ima Starbucks najvišji denarni količnik (0,468x v lanski poslovni letu 2016) v primerjavi s Colgate in Procter & Gamble. Kaj pa pomeni to razmerje? Ali je pomembno, če je to razmerje podjetja večje od 1? To bomo ugotovili v tem članku.
Formula gotovinskega razmerja
Formula je čim preprostejša. Denar in denarne ustreznike preprosto razdelite na kratkoročne obveznosti in dobili bi svoj količnik.
Formula denarnega razmerja = Denarna sredstva + Denarni ustrezniki / Skupne kratkoročne obveznosti
Večina podjetij v bilanci stanja izkaže denar in denarni ekvivalent. Toda le malo podjetij prikazuje denar in denarno protivrednost ločeno.
Kaj pa v resnici pomeni denarna protivrednost?
Po GAAP so denarni ustrezniki naložbe in druga sredstva, ki jih je mogoče pretvoriti v denar v 90 dneh ali manj. Tako se vključijo v količnik denarnega kritja.
Kratkoročne obveznosti so obveznosti, ki zapadejo v plačilo v naslednjih 12 mesecih ali manj.
Oglejmo si denar in denarne ustreznike ter kratkoročne obveznosti, ki jih vsako podjetje meni, da jih vključuje v svojo bilanco stanja.
Denar in gotovina v protivrednosti: Pod Gotovina podjetja vključujejo kovance in papirni denar, ne položene račune, čekovne račune in položnice. Pri denarni protivrednosti organizacije upoštevajo vzajemne sklade denarnega trga, zakladne vrednostne papirje, prednostne delnice z zapadlostjo 90 dni ali manj, bančna potrdila o vlogah in komercialne zapise.
Kratkoročne obveznosti: Pod kratkoročne obveznosti bi podjetja vključevala obveznosti, davke od prodaje, plačilo davka od dohodka, obresti, prekoračitve na računih, davke na izplačane plače, vloge strank vnaprej, pasivne časovne razmejitve, kratkoročna posojila ročni dolg itd.
Razlaga razmerja gotovine
- Recimo, da so denarna sredstva in njihovi ustrezniki> kratkoročne obveznosti ; to pomeni, da ima organizacija več denarja (več kot 1 glede na razmerje), kot ga potrebuje za poplačilo tekočih obveznosti. Vedno ni dobro, da bi se znašli v njem, saj pomeni, da podjetje ni v celoti izkoristilo sredstev
- Če so gotovina v protivrednosti = kratkoročne obveznosti, to pomeni , da ima podjetje dovolj denarja za poplačilo tekočih obveznosti.
- Če so denarna sredstva enakovredna <tekočim obveznostim, je to prava situacija, glede na perspektivo podjetja. Ker to pomeni, da je podjetje dobro izkoristilo svoja sredstva za zaslužek.
Čeprav je to koristno razmerje, saj odstrani vse negotovosti (terjatve, zaloge itd., Da se spremenijo v denar za poplačilo kratkoročnih obveznosti) iz obratnih sredstev in se osredotoči samo na denar in denarni ekvivalent, večina finančnih analitikov ne uporabite denarni količnik, da pridete do zaključka o likvidnostnem položaju podjetja.
Primer razmerja gotovine
Primer 1
Vzemimo primer, da to ponazorimo. V spodnjem primeru bi bila naša glavna skrb videti likvidnostni položaj podjetja z dveh vidikov. Najprej bomo preučili, katero podjetje je v boljši situaciji za poplačilo kratkoročnega dolga, in drugo, katero podjetje je bolje izkoristilo svoja kratkoročna sredstva.
| X (v ameriških dolarjih) | Y (v ameriških dolarjih) | |
| Gotovina | 10000 | 3000 |
| Gotovinsko protivrednost | 1000 | 500 |
| Terjatve | 1000 | 5000 |
| Zaloge | 500 | 6000 |
| Obveznosti | 4000 | 3000 |
| Tekoči davki | 5000 | 6000 |
| Kratkoročne dolgoročne obveznosti | 11000 | 9000 |
| razmerje denarnega kritja | 0,55 | 0,19 |
| Trenutno razmerje | 0,63 | 0,81 |
Zdaj iz zgornjega primera bomo lahko naredili nekaj zaključkov.
Prvič, katero podjetje je v boljšem položaju, da zagotovo poplača kratkoročni dolg (brez negotovosti)? To je zagotovo družba X, ker je denarna in denarna protivrednost družbe X veliko večja od družbe Y v primerjavi z njihovimi tekočimi obveznostmi. In če pogledamo razmerje med obema družbama, bi videli, da je razmerje med podjetjem X 0,55, medtem ko je razmerje denarnega kritja za podjetje Y le 0,19.
Če vključimo tekoče razmerje v perspektivo (tekoče razmerje = kratkoročna sredstva / kratkoročne obveznosti), je podjetje Y v boljšem položaju za poplačilo kratkoročnega dolga (če menimo, da bi lahko terjatve in zaloge v kratkem spremenili v denar časovno obdobje), saj je trenutno razmerje 0,81.
Tudi če ima podjetje X več denarja, ima manj terjatev in zalog. Z ene perspektive je dobro, če se nič ne zaklene, večji del pa je likvidiran. Toda hkrati pomeni več denarni količnik in manj trenutni količnik (v primerjavi s podjetjem Y); Družba X bi lahko bolje izkoristila denar, namenjen ustvarjanju sredstev. S tega vidika je podjetje Y bolje izkoristilo svoj denar.
2. primer - Nestle
V tem poglavju bomo vzeli primer iz panoge, da boste lahko razumeli, kako to razmerje deluje.
Tu bomo upoštevali surove podatke in to razmerje izračunali dve zaporedni leti.
Najprej bomo upoštevali bilančne podatke družbe Nestle.
vir: Nestlejevo letno poročilo
Če pogledate bilanco stanja, bi videli, da sta za določanje denarnega razmerja pomembna dva sklopa informacij.
Prvi so dvoletni podatki o denarni in denarni protivrednosti (glej rumeno označeno v bilanci stanja zgoraj), drugi, ki nam je koristen, pa skupne kratkoročne obveznosti za leti 2014 in 2015.
Zdaj bi to razmerje določili z uporabo zgoraj omenjene preproste formule.
Leta 2014 je bilo Nestléjevo razmerje = (7448/32895) = 0,23.
Leta 2015 je bila Nestléjeva vrednost = (4884/33321) = 0,15.
Če primerjamo količnik denarnega kritja v teh dveh letih, bomo videli, da je leta 2015 to razmerje manjše v primerjavi z letom 2014. Razlog je morda boljša izraba denarja pri ustvarjanju dobička.
Po drugi strani ugotavljamo, da je imela družba Nestle leta 2014 več denarja za poplačilo kratkoročnega dolga kot leta 2015.
Zdaj primerjajmo, kako se Nestlejeva stopnja denarnega kritja primerja s konkurenco - Hershey in Danone.
vir: ycharts
- Ugotavljamo, da je bilo razmerje Nestle v zadnjih 10 letih dokaj stabilno in se je gibalo med 0,14x - 0,25x
- Danonovo razmerje je najnižje med svojimi konkurenti, in sicer 0,056x
- Hersheyjevo razmerje je bilo v zadnjih 10 letih spremenljivo. Delež denarnega kritja je med letoma 2011 in 2015 znašal med 0,45-0,80x. Vendar pa se je Hersheyjevo razmerje v zadnjem času zmanjšalo na približno 0,156x
Primer 3 - Colgate
Vzemimo zdaj še en primer Colgatea
vir: ycharts Colgate v zadnjih 10 letih ohranja zdravo razmerje 0,1x do 0,28x. S tem višjim denarnim razmerjem je podjetje v boljšem položaju za poplačilo svojih tekočih obveznosti.Spodaj je hitra primerjava razmerja denarnega kritja med Colgate's in P&G proti Unileverju
vir: ycharts
- Zdi se, da je razmerje Colgate v primerjavi s svojimi vrstniki veliko boljše.
- Razmerje Unileverja se v zadnjih 5-6 letih zmanjšuje.
- Razmerje P&G se je v zadnjih 3-4 letih stalno izboljševalo.
Ustreznost in uporaba
- Upniki bodo bolj verjetno gledali na denarni količnik družbe kot vlagatelji, saj zagotavlja, ali lahko družba servisira svoj dolg ali ne. Ker razmerje ne uporablja zalog in terjatev, upniki dobijo zagotovilo, da je njihov dolg sposoben za popravilo, če je razmerje večje od 1.
- Terjatve na računih lahko trajajo tedne ali mesece, preden jih pretvorimo v denar, prodaja zalog pa lahko traja mesece; vendar so denarna sredstva najboljša oblika sredstva, ki se uporablja za poplačilo obveznosti. Zato se upniki tolažijo in podjetjem zagotavljajo posojila z boljšimi denarnimi razmerji.
- Upniki dajejo prednost višjemu denarnemu razmerju, vendar ga družba ne drži previsokega, denarni količnik več kot 1 kaže, da ima družba previsoka denarna sredstva. Ne more ga uporabljati za donosne dejavnosti. Podjetja ne vzdržujejo visokih denarnih sredstev, ker nedejavna gotovina na bančnih računih ne prinaša dobrih donosov. Zato ga poskušajo uporabiti za projekte, pridobivanje novih podjetij, združitve in prevzeme, raziskave in razvojni proces, da bi ustvarili boljše donose. Zaradi tega se šteje denarno razmerje v razponu od 0,5 do 1.
- Čeprav je denarni količnik strog likvidnostni ukrep, vlagatelji v temeljni analizi družbe tega razmerja ne gledajo prav pogosto. Vlagatelji bi želeli, da podjetje s svojimi nedejavnimi denarnimi sredstvi ustvari več dobička in prihodkov.
- Vlagatelji so na boljšem, če podjetje pravočasno poplača svoj dolg in z nedejavnim denarjem ponovno investira v poslovne dejavnosti in ustvari boljše donose.
Omejitve
Iz zgornje razprave je razvidno, da bi lahko bil delež denarnega kritja eno najboljših meril likvidnostnih mrež za podjetje. A tega razmerja je malo, kar lahko postane razlog za njegovo neslavno naravo.
- Najprej večina podjetij meni, da je koristnost razmerja denarnega kritja omejena. Tudi podjetje, ki je upodobilo nižje razmerje, lahko ob koncu leta prikaže precej višje trenutno in hitro razmerje.
- V nekaterih državah je razmerje manj kot 0,2 zdravo.
- Ker razmerje pokritosti z denarjem prikazuje dve perspektivi, ni lahko razumeti, katero perspektivo si je treba ogledati. Če je to razmerje podjetja manjše od 1, kaj bi razumeli? Je dobro izkoristil svoj denar? Ali ima več zmogljivosti za poplačilo kratkoročnega dolga? To je razlog, da se v večini finančnih analiz uporablja razmerje denarnega kritja skupaj z drugimi razmerji, kot sta hitro razmerje in trenutno razmerje.
Video razmerje denarnega kritja
povezani članki
- Razmerje Q
- Razmerja pokritosti Pomen
- Kakšno je trenutno razmerje?
- Pojasnite zaslužek na delnico
Zaključek
Ko smo govorili o omejitvah, bi bil denarni količnik lahko manj uporaben kot drugi količniki likvidnosti. Če pa še vedno želite preveriti, koliko gotovine leži v vašem podjetju, je dobro, da s tem vodnikom sami ugotovite razmerje gotovine.
