Kaj so zaloge roza listov?
Roza listi so delnice, s katerimi ni mogoče trgovati na borzah, kot je NYSE / NASDAQ, zaradi česar je lahko več razlogov - nimajo dovolj kapitala za objavo ali ni smiselno, da gredo v javni lasti zaradi majhnega kapitala, ki ga nameravali dvigniti ali pa so se strateško odločili, da ne bodo šli v javnost, ker jih nadzorni odbori prinašajo.
Obstaja velika razprava o tem, ali jim je treba dovoliti ali ne. Da bi videli, kako vplivajo na naložbe in gospodarstvo v celoti, si bomo podrobno ogledali, kakšni so, kako delujejo in kako delujejo.
Kako delujejo?
Roza listi delujejo po enakih ali podobnih načelih kot pri splošnih zalogah. Bistvena ideja je, da povpraševanje ustreza ponudbi, cene pa se ustrezno spreminjajo. Z delnicami se začne trgovati po določeni ceni, majhno povpraševanje ali velika ponudba pa pri majhnih klopih premikajo cene navzdol (klopi so najmanjši znesek, ki ga lahko cena delnice premakne). Veliko povpraševanje in nizka ponudba potiskata cene navzgor. Transakcija se zgodi, ko je cena povpraševanja enaka ponudbeni ceni. Vendar obstaja nekaj glavnih razlik med tem, kako delujejo regulirane zaloge in roza rjuhe.
- So neregulirani in ne zajemajo jamstva vlade ali revizij, ki se izvajajo pri trgovskih družbah s sedežem v IPO.
- Trg zalog roza listov je majhen v primerjavi s trgom delniških borz, ki temelji na IPO.
- Transakcijski stroški so v primerjavi s cenami na delniških trgih precej visoki, zlasti ker se povpraševanje in ponudba ujemata in so operativni stroški visoki.
- Ni finančnih standardov, ki bi jih bilo treba upoštevati, in podjetju ni treba razkriti ničesar. Vsa razkritja ostanejo predvidene podrobnosti, ki jih lastnik objavi.
- Na splošno so prestopniška podjetja, podjetja v stiski in v stečaju podjetja, s katerimi se trguje v roza listih.
Primer zalog roza listov
Za tiste, ki so si leta 2013 ogledali film "Volk z Wall Streeta", roza rjuhe zagotovo ne bodo nov izraz. Od dni osemdesetih let so se roza rjuhe spreminjale glede načina trgovanja in stroškov. Stroški transakcij so se v zadnjih 20 letih precej znižali. Z vzponom interneta so podjetja, kot so OTC Markets, ustvarila platformo, kjer so ljudje lahko trgovali z delnicami. Preden bi takšna podjetja obstajala, bi morali ljudje poklicati posrednike in preveriti, ali želijo vlagati v kakšne delnice penija.
OTCmarkets.com ponuja informacije o zalogah, s katerimi trgujejo. In navajajo, da trgujejo s približno 10.000 delnicami, približno 60% pa jih je peni. Na svoji spletni strani zaloge denarja imenujejo zaloge penija - kar je v ZDA pogosto uporabljen izraz. Navajanje primerov in zapravljanje časa z njimi bi bilo nesmiselno, saj lahko majhno iskanje v Googlu razkrije na stotine primerov, če ne celo tisoče.
vir: OTCmarkets.com
Torej, namesto da bi jih pogledali, si oglejmo drobiž, ki nam razloži, kako koristne so zaloge penija. Kitajsko podjetje Tencent je eno največjih svetovnih podjetij s programsko opremo in je vrednoteno na več kot 200 milijard ameriških dolarjev. Toda ljudje, ki želijo kupiti te zaloge v ZDA, nimajo možnosti, da bi to storili. Kitajski predpisi o tujih naložbah so precej strogi. Tako podjetja, kot so OTCmarkets, nadaljujejo in v ZDA prodajajo nesponzorirane ADR-je družbe Tencent. Koda za Tencent je TCEHY (OTCmarkets.com).
ARS so ameriški depozitarni računi in so v bistvu način za nakup delnic mednarodnega podjetja. Sponzorirani ARS so ADR, ki jih kupujejo banke in s katerimi se formalno trguje, in ker banke ne raje trgujejo z nekaterimi podjetji, jim roza listi zagotavljajo platformo, da po potrebi zberejo več denarja. In odpiranje trgom dejansko koristi večjim pretokom informacij na trg.
Prednosti
Nekatere prednosti so naslednje:
- Te delnice so dodaten medij za trgovanje. In bolj kot je trgovalnih medijev, večje je število ljudi, ki še naprej trgujejo. Poveča likvidnost delnic in dejansko ceno delnic je mogoče enostavno uresničiti.
- Za podjetja roza listi ne vsebujejo „minimalnih zahtev“ niti za prihodke niti za dobiček ali poslovanje, ki ga opravljajo. Podjetjem ni treba prikazovati delujočega podjetja ali pa jim ni treba biti v stanju 3-4 leta, kar je obvezno za objavo podjetij. Podjetja, s katerimi se trguje na podlagi tega, ne bodo revidirana kot podjetja običajnih družb.
- Minimalna cena delnice ali število delničarjev ni omejena. Upravlja jih tudi manj regulativnih organov, ki niti ne zahtevajo letne skupščine delničarjev ali formalnega sklopa članov upravnega odbora. Z vidika podjetja je zbiranje denarja prek roza listov absolutno veselje v smislu svobode, ki jo imajo v primerjavi z IPO.
- Z vidika vlagatelja so nestanovitni. Torej, za tiste, ki poskušajo trgovati, namesto da bi dolgoročno vlagali, bi lahko bila odlična možnost roza rjuhe. Na voljo so za manj kot en dolar, obrestna mera pa je en cent. Torej tudi gibanje tečaja delnice za en cent dobiček spremeni za dober odstotek.
Slabosti
Nekatere slabosti so naslednje:
- Koristi za podjetja so vse težave za vlagatelje. Naložbe v neregulirana, odprta podjetja so lahko veliko tveganje.
- Na voljo bo manj raziskav za vlaganje v roza rjuhe.
- SEC pravi, da so te delnice zelo tvegana naložba.
- So zelo nestanovitne, skoraj tako nestanovitne kot cene opcij.
- Prodajalci bi morali imeti možnost prodaje svojih delnic po zelo nizki ceni v primeru nujne likvidacije.
Zaključek
Ni razprave, da roza rjuhe niso redne naložbe. Razprava poteka okoli tega, ali jim je treba dovoliti, nedavni zakon Sarbanes Oxley iz leta 2002 pa je podjetjem otežil zbiranje kapitala s to metodo. Vendar pa še danes ostaja eden najlažjih načinov zbiranja kapitala in so za mnoga podjetja prvi korak do objave. Številna podjetja zbirajo denar prek roza listov, grejo naprej in nato pridejo na uradni seznam.
