Kapitalsko proračunavanje se v prvi vrsti nanaša na postopek odločanja, ki se nanaša na naložbe v dolgoročne projekte, katerega primer vključuje postopek kapitalskega proračuna, ki ga izvaja organizacija, da se odloči, ali naj nadaljuje z obstoječo mehanizacijo ali kupi novo namesto stari stroji.
Primeri tehnik proračuna kapitala
Spodnji primer tehnike proračuna kapitala nam pokaže, kako lahko organizacija sprejme odločitev s primerjavo prihodnjih denarnih pritokov in odlivov posameznih projektov. Pri kapitalskem proračunu je treba zapomniti, da upošteva samo finančne dejavnike pri naložbah, kot je razloženo v spodnjih primerih, in ne kvalitativni dejavnik. S pomočjo kapitalskega proračuna lahko razumemo, da nekatere metode olajšajo odločanje; vendar nekatere metode ne sprejmejo odločitve; organizacija otežuje odločanje.
Top 5 primerov kapitalskega proračuna
Oglejmo si nekaj preprostih do naprednih primerov proračuna kapitala, da ga bolje razumemo.
Primer # 1 (Obdobje vračila)
Opredelitev obdobja vračila in kako razumeti, da o tem razpravljamo ob upoštevanju spodnjega primera?
Družba z omejeno odgovornostjo XYZ, ki želi investirati v enega od novih projektov, stroški tega projekta pa znašajo 10.000 USD, preden želi investicijsko podjetje analizirati, kako dolgo bo trajalo, da si podjetje povrne vloženi denar v projekt?
Rešitev:
Recimo, v enem letu in tako naprej podjetje izterja dobiček, kot je naveden v spodnji tabeli.
Torej, kako dolgo bo trajalo, da si podjetje povrne vloženi denar iz zgornje tabele, ki jo prikazuje 3 leta in nekaj mesecev. Toda to ni pravi način, kako ugotoviti dobo vračila začetne naložbe, ker je osnova, ki jo podjetje tukaj upošteva, dobiček in ni denarni tok, zato dobiček ni pravi kriterij, zato bi ga moralo podjetje uporabljati je denarni tok. Torej dobiček pride po odštetju vrednosti amortizacije, tako da moramo poznati denarne tokove, dodati amortizacijo v dobiček. Recimo, da je vrednost amortizacije 2000 USD, tako da bodo neto denarni tokovi navedeni v spodnji tabeli.
Na podlagi analize denarnega toka bo podjetje v dveh letih povrnilo začetno naložbo. Obdobje vračila torej ni nič drugega kot čas, ki ga denarni pritoki potrebujejo za povrnitev zneska naložbe.
2. primer
Izračunajte obdobje vračila in diskontirano obdobje vračila za projekt, ki stane 270.000 USD, projekti, ki naj bi v naslednjih petih letih ustvarili 75.000 USD na leto? Zahtevana stopnja donosa podjetja je 11 odstotkov. Ali naj podjetje nadaljuje in vlaga v projekt? Stopnja donosa 11%. Ali moramo tukaj najti, PB? DPB? Ali je treba projekt kupiti?
Rešitev:
Po dodajanju denarnih tokov za vsako leto bo prišlo do stanja, kot je prikazano v spodnji tabeli.
Iz zgornje tabele je pozitivno stanje med 3 in 4 leti, tako da
- PB = (leto - zadnje negativno stanje) / denarni tokovi
- PB = (3 - (- 45.000)) / 75.000
- PB = 3,6 leta
Ali
- PB = začetna naložba / letni denarni tokovi
- PB = 270.000 / 75.000
- PB = 3,6 leta.
Z diskontirano stopnjo donosa 11% sedanje vrednosti denarnih tokov, kot je prikazano v spodnji tabeli.
- DPB = (leto - zadnje negativno stanje) / denarni tokovi
- DPB = ((4- (37.316,57) /44.508,85)
- DPB = 4,84 let
Torej od zgoraj obeh načinov kapitalskega proračuna je jasno, da mora podjetje nadaljevati in vlagati v projekt, kot da bo obe metodi prvotno naložbo pokrilo pred petimi leti.
3. primer (računovodska stopnja donosa)
Tehnika računovodske donosnosti kapitalskega proračuna meri letno povprečno stopnjo donosa v življenjski dobi sredstev. Oglejmo si spodnji primer.
Družba z omejeno odgovornostjo XYZ načrtuje nakup nove proizvodne opreme, ki stane 240.000 ameriških dolarjev, vendar ima podjetje med življenjem neenake neto denarne pritoke, kot je prikazano v tabeli, in preostalo vrednost na koncu življenjske dobe 30.000 ameriških dolarjev. Izračunajte računovodsko stopnjo donosa?
Rešitev:
Najprej izračunajte povprečne letne denarne tokove
- = Skupni denarni tokovi / skupno število let
- = 360.000 / 6
Povprečni letni denarni tokovi = 60.000 USD
Izračunajte letne amortizacijske stroške
= 240.000–30.000 USD / 6
= 210.000 / 6
Letni stroški amortizacije = 35.000 USD
Izračunaj ARR
- ARR = povprečni letni neto denarni tokovi - letni stroški amortizacije / začetne naložbe
- ARR = 60.000–35.000 USD / 240.000 USD
- ARR = 25.000 USD / 240.000 USD × 100
- ARR = 10,42%
Zaključek - Če je ARR višji od stopnje ovir, ki jo določi vodstvo podjetja, bo upoštevan in obratno bo zavrnjen.
Primer # 4 (neto sedanja vrednost)
Bolnišnica Met Life načrtuje nakup priključka za svoj rentgenski aparat. Stroški pritrditve znašajo 3.170 ameriških dolarjev in življenjsko dobo 4 let, vrednost Salvage je enaka nič, vsakoletno povečanje denarnih pritokov pa 1000 USD. Nobene naložbe ni mogoče izvesti, če letno ne dobite 10%. Bo bolnišnica Met Life vlagala v priponko?
Rešitev:
Skupna povrnjena naložba (NPV) = 3170
Iz zgornje tabele je razvidno, da denarni prilivi v višini 1.000 USD za 4 leta zadoščajo za povrnitev začetne naložbe v višini 3.170 USD in za natančno 10-odstotno donosnost naložbe. Torej lahko bolnišnica MetLife vlaga v rentgenski nastavek.
Primer # 5
Družba z omejeno odgovornostjo ABC, ki želi investirati v enega od stroškov projekta, znaša 50.000 USD in denarni prilivi in odlivi projekta za pet let, kot je prikazano v spodnji tabeli. Izračunajte neto sedanjo vrednost in notranjo stopnjo donosa projekta. Obrestna mera je 5%.
Rešitev:
Najprej za izračun neto denarnih tokov v tem časovnem obdobju po denarnih prilivih - denarnih odtokih, kot je prikazano v spodnji tabeli.
NPV = -50.000 + 15.000 / (1 + 0,05) + 12.000 / (1 + 0,05) ² + 10.000 / (1 + 0,05) ³ + 10.000 / (1 + 0,05) ⁴ +
14.000 / 1 + 0,05) 5
NPV = -50.000 + 14.285,71 + 10.884,35 + 8.638,56 + 8.227,07 + 10.969,21
NPV = 3.004,84 USD (delno zaokroževanje)
Izračunajte IRR
Notranja stopnja donosa = 7,21%
Če vzamete IRR 7,21%, bo neto sedanja vrednost enaka nič.
Točke, ki si jih je treba zapomniti
- Če je IRR> od diskontne (obrestne) stopnje, je NPV> 0
- Če je IRR <od diskontne (obrestne mere), je NPV <0
- Če je IRR = na diskontno (obrestno mero), je NPV = 0
