Finančne obveznosti
Finančne obveznosti za podjetja so kot kreditne kartice za posameznika. Priročne so v smislu, da lahko podjetje za določeno časovno obdobje, ki traja šele, ko obveznost zapade, uporabi »tuji denar« za financiranje svojih poslovnih dejavnosti. Vendar je treba biti pozoren na to, da lahko pretirane finančne obveznosti v bilanci stanja vlečejo družbo in jo postavijo na rob bankrota.
vir: verizon
Zato se morajo finančni analitiki in vlagatelji zavedati, kakšni so in kako vplivajo na finančni položaj podjetja.
Podrobno obravnavamo naslednje finančne obveznosti -
- Kaj so finančne obveznosti?
- Pomen obveznosti in njihov vpliv na poslovanje
- Vrste finančnih obveznosti
- Dolgoročne in kratkoročne obveznosti
- Analiza finančnih obveznosti
- Razmerja finančnih obveznosti
- # 1 - Razmerje dolga
- # 2 - Razmerje med dolgom in kapitalom
- # 3 - Razmerje velikih začetnic
- # 4 - Delež denarnega toka v celotnem dolgu
- # 5 - Razmerje pokritosti obresti
- # 6 - Trenutno razmerje in hitro razmerje
- Primeri - podjetja z visokim dolgom
- Primer - podjetja z nizkim dolgom
- Zaključek
Kaj so finančne obveznosti?
Opredelitev finančnih obveznosti
Morebitne žrtve gospodarskih koristi, ki jih mora podjetje storiti zaradi svojih preteklih transakcij ali katere koli druge dejavnosti v preteklosti. Prihodnje žrtvovanje podjetja je lahko v obliki kakršnega koli denarja ali storitve, ki se dolguje drugi stranki.
- Finančne obveznosti so običajno lahko izvršljive zaradi sporazuma, podpisanega med dvema subjektoma. Niso pa vedno nujno pravno izvršljivi.
- Lahko temeljijo na pravičnih obveznostih, kot je dolžnost, ki temelji na etičnih ali moralnih preudarkih, ali pa so tudi zavezujoče za podjetje kot posledica konstruktivne obveznosti, ki pomeni obveznost, ki izhaja iz nabora okoliščin v določeni situaciji, v nasprotju z na pogodbeno utemeljeno obveznost.
- Finančne obveznosti v bistvu vključujejo dolg in obveznosti za obresti, ki so rezultat uporabe tujega denarja v preteklosti, terjatve do drugih strank, ki so posledica preteklih nakupov, najemnin in zakupov, ki jih je treba plačati lastnikom prostorov, ki so rezultat uporabe tujega premoženja v preteklosti in več davkov, ki jih je treba plačati kot rezultat poslovanja v preteklosti.
- Skoraj vse finančne obveznosti so navedene v bilanci stanja podjetja.
Priporočeni tečaji
- Usposabljanje za modeliranje finančnih analitikov
- Spletno certificiranje v financah za nefinanciranje
Pomen obveznosti in njihov vpliv na poslovanje
Čeprav so obveznosti nujno prihodnje obveznosti, pa so ključni vidik poslovanja podjetja, ker se z njimi financirajo in plačujejo pomembne širitve.
- Obveznosti omogočajo tudi učinkovitejše izvajanje transakcij. Če mora na primer podjetje plačati vsako malo kupljeno količino vsakič, ko je material dobavljen, bo v kratkem času zahtevalo več ponovitev postopka plačila.
- Po drugi strani pa, če podjetje dobi račune za vse svoje nakupe pri določenem dobavitelju v mesecu ali četrtletju, bi z minimalnim številom transakcij poravnalo vsa plačila dobavitelju.
- Vsi pa imajo naveden ali impliciten datum zapadlosti, na katerega zapadejo. Ko obveznosti zapadejo, lahko škodujejo poslu.
- Neplačilo ali zamuda pri plačilu obveznosti lahko v bilanci stanja doda več obveznosti v obliki glob, davkov in povečanih obrestnih mer.
- Poleg tega lahko takšna dejanja škodujejo ugledu podjetja in vplivajo na to, v kolikšni meri bo lahko v prihodnosti uporabljala ta „denar drugih“.
Vrste finančnih obveznosti
Obveznosti so razvrščene v dve vrsti glede na rok, v katerem zapadejo v plačilo, in jih je treba plačati upnikom. Na podlagi tega merila sta dve vrsti obveznosti kratkoročne ali kratkoročne in dolgoročne obveznosti.
Kratkoročne obveznosti
vir: verizon
- Kratkoročne ali kratkoročne obveznosti so tiste, ki jih je treba plačati v enem letu (naslednjih 12 mesecev) od trenutka, ko družba prejme gospodarsko korist.
- Z drugimi besedami, obveznosti, ki pripadajo tekočemu letu, imenujemo kratkoročne obveznosti ali kratkoročne obveznosti.
- Na primer, če mora podjetje plačevati letno najemnino zaradi zasedbe zemljišča ali pisarniškega prostora itd., Potem bo ta najemnina razvrščena med kratkoročne ali kratkoročne obveznosti.
- Podobno bodo plačane obresti in tisti del dolgoročnega dolga, ki bo plačljiv v tekočem letu, kratkoročne ali kratkoročne obveznosti.
Dolgoročne obveznosti
vir: verizon
- Dolgoročne obveznosti so tiste, ki jih je treba plačati v obdobju, daljšem od enega leta.
- Če podjetje na primer zastavi hipoteko, plačljivo v 15 letih, ima dolgoročne obveznosti.
- Podobno bo tudi ves dolg, ki ga ni treba plačati v tekočem letu, razvrščen med dolgoročne obveznosti.
Dolgoročne in kratkoročne obveznosti
Za večino podjetij dolgoročne obveznosti obsegajo večinoma dolgoročni dolg, ki je pogosto plačljiv v obdobjih, daljših od desetletja. Druge postavke, ki jih lahko uvrstimo med dolgoročne obveznosti, vključujejo zadolžnice, posojila, odložene obveznosti za davek in pokojninske obveznosti.
Po drugi strani pa je toliko drugih postavk, razen obresti in trenutnega dela dolgoročnega dolga, ki jih je mogoče zapisati med kratkoročne obveznosti. Druge kratkoročne obveznosti vključujejo odhodke za plače in obveznosti, ki vključujejo denar do prodajalcev, mesečne komunalne storitve in podobne stroške.
V primeru, da ima družba kratkoročno obveznost, ki jo namerava refinancirati, se bo verjetno pojavila zmeda glede njene razvrstitve. Da bi odpravili to zmedo, je treba ugotoviti, ali obstaja namen za refinanciranje in tudi, ali se je postopek refinanciranja začel. Če je odgovor pritrdilen in če bodo refinancirane kratkoročne obveznosti (dolg na splošno) zaradi refinanciranja zapadle v obdobju, daljšem od 12 mesecev, jih je mogoče zelo dobro prerazvrstiti med dolgoročne obveznosti.
Zato je samo eno merilo, ki je osnova za to razvrstitev: naslednje eno leto ali 12-mesečno obdobje.
Analiza finančnih obveznosti
Kakšna je potreba po analizi obveznosti podjetja?
In kdo so ljudje, ki jih obveznosti podjetja najbolj prizadenejo?
No, obveznosti navsezadnje povzročijo izplačilo denarja ali katerega koli drugega sredstva v prihodnosti. Torej, samo po sebi je treba obveznost vedno obravnavati kot neugodno. Kljub temu pri analizi finančnih obveznosti ne smemo gledati ločeno. Bistveno je, da se zavedamo splošnega vpliva povečanja ali zmanjšanja obveznosti in signalov, ki jih te spremembe obveznosti pošiljajo vsem, ki jih to zadeva.
Ljudje, na katere vplivajo finančne obveznosti, so vlagatelji in analitiki delniških raziskav, ki se ukvarjajo z nakupom, prodajo in svetovanjem glede delnic in obveznic podjetja. Ti morajo ugotoviti, koliko vrednosti jim lahko podjetje ustvari v prihodnosti, s pomočjo računovodskih izkazov.
Iz zgornjih razlogov izkušeni vlagatelji dobro preučijo obveznosti, medtem ko analizirajo finančno zdravje katerega koli podjetja, ki želi v njih vlagati. Kot način za hitro povečanje podjetij v zvezi s tem so trgovci razvili več razmerij, ki jim pomagajo pri ločevanju zdravih posojilojemalcev od tistih, ki se utapljajo v dolgovih.
Razmerja finančnih obveznosti
Vse obveznosti so podobne dolgu, ki ga je treba v prihodnosti plačati upnikom. Zato jih pri analizi razmerja med finančnimi obveznostmi imenujemo dolg na splošno: dolgoročni dolg in kratkoročni dolg. Torej, kjer koli v razmerju obstaja izraz z imenom dolga, bi to pomenilo obveznosti.
Tu se lahko naučite tudi korak za korakom analize računovodskih izkazov
Za analizo finančnih obveznosti se uporabljajo naslednja razmerja:
# 1 - Razmerje dolga
Delež dolga daje primerjavo celotnega dolga podjetja (dolgoročnega in kratkoročnega) z njegovo bilančno vsoto.
Razmerje dolga Formula = Skupni dolg / bilančna vsota = Skupna pasiva / bilančna vsota
- To razmerje daje predstavo o vzvodu podjetja, tj. O denarju, izposojenem od drugih in / ali dolgovanem drugim.
- Včasih ga analitiki ocenjujejo, ali lahko podjetje izplača vse svoje obveznosti, če gre v stečaj in mora prodati vse svoje premoženje.
- To je najslabše, kar se podjetju lahko zgodi. Torej, če je to razmerje večje od 1, to pomeni, da ima podjetje več dolga kot denar, ki ga ima lahko pri prodaji svojih sredstev.
- Torej, nižja kot je vrednost tega razmerja, močnejši je položaj podjetja. In tako vlaganje v takšno podjetje postane toliko manj tvegano.
- Vendar na splošno trenutni del skupnih obveznosti, tj. Kratkoročne obveznosti (vključno z operativnimi obveznostmi, kot so obveznosti do dobaviteljev in davki), ni tako tvegan, saj jih ni treba financirati s prodajo sredstev.
- Podjetje jih običajno financira s svojimi obratnimi sredstvi ali denarnimi sredstvi.
Tako lahko jasnejšo sliko dolžniškega stanja vidimo s spremembo tega razmerja "razmerje med dolgoročnim dolgom in sredstvi".
# 2 - Razmerje med dolgom in kapitalom:
To razmerje daje tudi idejo o vzvodu podjetja. Primerja skupne obveznosti podjetja s celotnim lastniškim kapitalom.
Razmerje med dolgom in kapitalom = skupni dolg / lastniški kapital
- To razmerje daje predstavo o tem, koliko dobaviteljev, posojilodajalcev in upnikov vlaga v podjetje v primerjavi z delničarji.
- Pripoveduje tudi o kapitalski strukturi podjetja. Nižje kot je to razmerje, manjši je vzvod in močnejši je položaj kapitala podjetja.
- Spet lahko analiziramo dolgoročni dolg glede na kapital tako, da iz celotnih obveznosti odstranimo kratkoročne obveznosti. To je analitikova izbira glede na to, kaj natančno poskuša analizirati.
# 3 - Razmerje velikih črk:
To razmerje posebej primerja dolgoročni dolg in skupno kapitalizacijo (tj. Dolgoročne dolžniške obveznosti plus lastniški kapital) podjetja.
Razmerje kapitalizacije = Dolgoročni dolg / (Dolgoročni dolg + lastniški kapital)
- To razmerje velja za enega najpomembnejših količnikov "dolga" - ponuja kritičen vpogled v uporabo finančnega vzvoda podjetja.
- Če ima to razmerje nizko vrednost, bi to pomenilo, da ima podjetje majhen dolgoročni dolg in velik znesek lastniškega kapitala.
- In dobro je znano, da nizka raven dolga in zdrav delež kapitala v strukturi kapitala podjetja kažeta na finančno sposobnost.
- Zato vlagatelj meni, da je nizka vrednost kapitalizacije ugodna.
# 4 - Delež denarnega toka v celotnem dolgu:
To razmerje daje predstavo o zmožnosti podjetja, da plača celotni dolg s primerjavo z denarnim tokom, ki ga ustvari njegovo poslovanje v določenem časovnem obdobju.
Razmerje med denarnim tokom in dolgom = Poslovni denarni tok / skupni dolg.
- Skupni dolg v celoti ne spada v dano obdobje, saj vključuje tudi dolgoročni dolg.
- Kljub temu to razmerje kaže, ali bi denar, ustvarjen iz poslovanja, zadostoval za dolgoročno plačilo dolga.
- Za razliko od zgornjih treh razmerij je tukaj v imenovalcu prikazano število dolgov (skupni dolg).
- Torej, bolj ko je operativni denarni tok, večje je to razmerje. Tako je treba večjo vrednost tega razmerja šteti za ugodnejšo.
# 5 - Razmerje pokritosti obresti:
Razmerje pokritosti obresti daje predstavo o zmožnosti podjetja, da plača dolg z uporabo dohodka iz poslovanja. To je razmerje med dobičkom podjetja pred obrestmi in davki (EBIT) in odhodki za obresti podjetja za isto obdobje.
Razmerje pokritosti obresti = EBIT / odhodki za obresti
- Večjo vrednost tega razmerja je treba obravnavati kot ugodno, nižjo vrednost pa kot neugodno za naložbe.
- To razmerje se precej razlikuje od zgornjih štirih količnikov, ker je razmerje kratkoročne obveznosti.
- Upošteva le odhodke za obresti, ki so v bistvu ena od kratkoročnih obveznosti.
- Oglejte si tudi razmerje pokritosti dolžniških storitev (pomembno za kreditne analitike)
# 6 - Trenutna razmerja in hitra razmerja
Med drugimi kazalniki, ki se uporabljajo za analizo kratkoročnih obveznosti, sta trenutni in hitri količnik. Oba pomagata analitiku pri ugotavljanju, ali ima podjetje možnost poplačati svoje tekoče obveznosti.
Tok razmerje je razmerje v strukturi kratkoročnih sredstev v strukturi kratkoročnih obveznosti.
Tekoče razmerje = Skupna kratkoročna sredstva / Skupne kratkoročne obveznosti
- Trenutni količnik je količnik likvidnosti, ki meri sposobnost podjetja za plačilo kratkoročnih in dolgoročnih obveznosti.
Pospešeni koeficient je razmerje v strukturi kratkoročnih sredstev manj zalog do trenutnih obveznosti.
Hitro razmerje = (Skupna kratkoročna sredstva-Zaloge) / Skupne kratkoročne obveznosti
- Hitro razmerje meri sposobnost podjetja, da kratkoročne obveznosti izpolnjuje z najlikvidnejšimi sredstvi.
Zgornja razmerja so nekatera najpogostejša razmerja, ki se uporabljajo za analizo obveznosti podjetja. Vendar število in vrsta količnikov, ki jih je treba uporabiti, ni omejena.
- Vzamete lahko vse ustrezne izraze in vzamete njihovo razmerje v skladu z zahtevo vaše analize. Edini cilj uporabe razmerij je na hitro pridobiti predstavo o sestavnih delih, obsegu in kakovosti obveznosti podjetja.
- Kot velja tudi za kakršno koli analizo razmerja, je treba upoštevati vrsto podjetja in industrijske norme, preden ugotovite, ali je dolg visok ali nizek, če se za osnovo uporabijo zgornja razmerja. Navsezadnje gre za primerjalno analizo!
- Na primer, velika in uveljavljena podjetja lahko sestavni del odgovornosti svoje bilančne strukture potisnejo na višje odstotke, ne da bi pri tem zašla v težave, manjša podjetja pa ne.
Primeri finančnih obveznosti
Družbe z visokim dolgom:
Dandanes celotna industrija raziskav in proizvodnje nafte trpi zaradi kopičenja dolga brez primere. Exxon, Shell, BP in Chevron so med dvoletnim padcem skupaj ustvarili 184 milijard dolarjev dolgov. Razlog je v tem, da so cene surove nafte že predolgo nižje od donosnih ravni. In ta podjetja niso pričakovala, da se bo ta upad tako dolgo podaljšal. Zato so se preveč zadolžili za financiranje svojih novih projektov in operacij.
Toda zdaj, ker novi projekti niso postali donosni, ne morejo ustvariti dovolj dohodka ali denarja za poplačilo tega dolga. To pomeni, da so se njihovi kazalniki pokritja dohodka in razmerja med denarnim tokom in dolgom resno zmanjšali, zaradi česar so neugodni za naložbe.
Dolg do kapitala Exxon Mobil (četrtletni grafikon)
vir: ycharts
Ko naložba postane neugodna, vlagatelji poberejo denar iz zaloge. Posledično se razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom poveča, kot je razvidno iz primera Exxon Mobil v zgornjem grafikonu.
Zdaj naftne družbe poskušajo ustvariti denar tako, da vsako četrtletje prodajo nekaj svojega premoženja. Njihova sposobnost plačevanja dolga je trenutno odvisna od razmerja dolga. Če imajo dovolj premoženja, lahko z razprodajo dobijo dovolj gotovine in plačajo dolg, ko zapade.
Družbe z nizkim dolgom
Po drugi strani pa obstajajo podjetja, kot je Pan American Silver (rudar srebra), ki imajo malo dolga. Pan American je imel konec junija četrtletja 2016 le 59 milijonov USD v primerjavi z denarnimi sredstvi, denarnimi ustrezniki in kratkoročnimi naložbami v višini 204 milijonov USD. To pomeni, da je razmerje med dolgom in denarnimi sredstvi, kratkoročne naložbe je le 0,29. Denarna sredstva, njihovi ustrezniki in kratkoročne naložbe so najbolj likvidna sredstva podjetja. In skupni dolg je le 0,29-kratnik tega. Z vidika "zmožnosti plačila dolga" je Pan American trenutno zelo ugodna naložba v primerjavi s temi naftnimi družbami.
Srebrni dolg Pan America do lastniškega kapitala (četrtletno)
vir: ycharts
Zdaj zgornji grafikon Pan American kaže tudi povečanje razmerja med dolgom in kapitalom. Toda poglejte vrednost tega razmerja na obeh grafikonih. Za Exxon je 0,261, za Pan American pa le 0,040. Ta primerjava jasno kaže, da je naložba v Pan American veliko manj tvegana kot naložba v Exxon.
Video finančnih obveznosti
Zaključek
Enotne metode za analizo finančnih obveznosti ni. Vendar pa je odkrivanje pomembnih količnikov in primerjava z drugimi podjetji ena dobro uveljavljena in priporočljiva metoda za odločanje o vlaganju v podjetje. V ta namen obstajajo posebna tradicionalno določena razmerja. Lahko pa si zelo dobro omislite razmerja, odvisno od namena analize.
Koristne objave
- Opredelitev tržnih vrednostnih papirjev
- Revolving posojila
- Kaj je lastniški dobiček delničarjev?
- Namen izkaza poslovnega izida
