Kaj so agencijski stroški?
Agencijski stroški se običajno imenujejo nesoglasja med delničarji in direktorji družbe ter stroški, ki nastanejo za razrešitev tega nesoglasja in ohranjanje harmoničnega odnosa. Ta oblika nesoglasja postane očitna, saj ravnatelji ali delničarji želijo, da jo upravitelji podjetja vodijo, da bi povečali vrednost delničarjev, po drugi strani pa upravitelji želijo poslovati tako, da maksimirajo bogastvo. To lahko celo vpliva na tržno vrednost podjetja. Stroški za obvladovanje teh nasprotnih interesov se imenujejo agencijski stroški.
Primer agencijskih stroškov
Vzemimo za primer agencijske stroške.
Če poslovodstvo vključuje gradnjo pisarniških prostorov in prostorov na ogromnih hektarjih zemljišč, nato pa najame osebje, ki bo vzdrževalo enako, kjer zemljišče ne dodaja vrednosti njihovim stroškom in zaposlenim - Uprava preprosto sešteje operativne stroške podjetje. To zmanjša dobiček podjetja in s tem vpliva na vrednost koristi, ki jo prejme kateri koli delničar. To je oblika nasprotujočih si interesov in jo je treba obravnavati, kar vključuje vrsto otroških posteljic, imenovanih stroški agencije.
Vrste agencijskih stroškov
Agencijske stroške lahko na splošno razdelimo na dve vrsti: neposredni in posredni agencijski stroški.
# 1 - Neposredni agencijski stroški
- Spremljanje stroškov: Ko so dejavnosti vodstva družbe usklajene s koristmi delničarjev in te omejujejo dejavnosti uprave. Stroški vzdrževanja upravnega odbora so zato do neke mere tudi del stroškov spremljanja. Drugi primeri stroškov spremljanja so načrt delniških opcij zaposlenih, ki je na voljo zaposlenim v podjetju.
- Stroški vezave: pogodbene obveznosti se sklenejo med podjetjem in zastopnikom. Vodja še naprej ostane v podjetju tudi po prevzemu, ki se lahko odpove zaposlitvenim možnostim.
- Preostale izgube: Če stroški spremljanja obveznic ne zadoščajo za razhajanje glavnice in obresti zastopnika, nastanejo dodatni stroški, ki se imenujejo preostali stroški.
# 2 - Posredni agencijski stroški
Posredni posredniški stroški so tisti, ki se nanašajo na stroške, nastale zaradi izgubljene priložnosti. Na primer, vodstvo se lahko loti projekta, ki pa lahko privede do prenehanja njihove službe. Vendar delničarji družbe menijo, da bo družba, če se bo lotila projekta, izboljšala vrednote delničarjev in če bo uprava projekta zavrnila, čaka velika izguba glede deleža delničarjev. Ker teh stroškov ni mogoče meriti neposredno, ampak vplivajo na interese poslovodstva in delničarjev, postanejo del posrednih stroškov agencije.
Kako omejiti agencijske stroške?
Najpogostejša metoda za pokrivanje agencijskih stroškov v podjetju je izvedba spodbudne sheme, ki je lahko dve vrsti: finančna in nefinančna spodbuda.
# 1 - Shema finančnih spodbud
Finančne spodbude pomagajo agentom tako, da jih motivirajo, da lahko delujejo v interesu podjetja in njegovih koristi. Vodstvo takšne spodbude prejme, kadar se pri projektu dobro obnese ali doseže zahtevane cilje. Nekateri primeri sheme finančnih spodbud so:
- Shema delitve dobička: Vodstvo postane upravičeno do določenega odstotka dobička podjetja kot del spodbudne sheme.
- Možnosti delnic zaposlenih: Zaposleni lahko kupijo vnaprej določeno število delnic po ceni, ki je običajno nižja od tržne.
# 2 - Shema nefinančnih spodbud
Ta shema je manj razširjena kot shema finančnih spodbud. Ti so manj učinkoviti za znižanje agencijskih stroškov v primerjavi s shemo finančnih spodbud. Nekateri pogosti primeri so:
- Nefinančne nagrade in priznanja vrstnikov in kolegov.
- Korporativne storitve in dodatne ugodnosti.
- Boljši delovni prostor.
- Boljše ali izboljšane priložnosti.
Prednosti
Nekatere prednosti so naslednje:
- Usmerjeni so v usklajevanje koristi in interesov vodstva in delničarjev. To pomeni, da je podjetje v dobri formi za obe strani.
- Zaradi pravilne uporabe teh agencijskih stroškov ostane tržna vrednost podjetja nedotaknjena in se v očeh zainteresiranih strani podjetja izboljša.
Omejitve
Nekatere omejitve so naslednje:
- Pomeni vključenost finančnih virov, ki na koncu vpliva na bilanco stanja podjetja.
- V nekaterih primerih je morda treba vključiti več ali več sredstev kot običajna praksa, ko je obe strani - glavni zavezanec in zastopnik - težko uskladiti z vsemi povezanimi spodbudami ali stroški.
- V primeru velikega dolga lahko vplivajo na ceno delnice družbe.
Zaključek
Pomembno je omeniti, da nobene družbe skoraj ni mogoče odpraviti agencijskih stroškov. Kot je bilo že omenjeno, je treba spodbujevalne sheme ustrezno uporabljati, saj resnično pomagajo znižati agencijske stroške. Če bi vodstvo rešilo nesoglasja in konkurenčne interese, bi to pomenilo, da bi ravnalo v svojem interesu in povzročilo veliko večje stroške.
