Mejni stroški kapitala (opredelitev, formula) - Izračun in primeri

Kakšni so mejni stroški kapitala?

Mejni stroški kapitala so skupni skupni stroški dolga, lastniškega kapitala in preferencialov, pri čemer se upoštevajo njihove uteži v celotnem kapitalu podjetja, pri čemer taki stroški pomenijo stroške zbiranja dodatnega kapitala za organizacijo, ki pomaga pri analizi različnih možnosti financiranja in odločanja.

Formula

Mejni stroški kapitala = stroški kapitala zbranega novega kapitala

Ponderirani mejni stroški kapitala Formula = Izračuna se v primeru, da se nova sredstva zbirajo iz več kot enega vira in se izračuna na naslednji način:

Uteženi mejni stroški kapitala = (Delež vira 1 * Stroški vira po obdavčitvi 1 ) + (Delež vira 2 * Stroški vira po obdavčitvi 2 ) +… + (Delež vira * Stroški vira po obdavčitvi )

Primeri

Primer # 1

Sedanja struktura kapitala podjetja ima sredstva iz treh različnih virov, to so lastniški kapital, prednostni delniški kapital in dolg. Zdaj želi podjetje razširiti svoje trenutno poslovanje in v ta namen želi zbrati sredstva v višini 100.000 USD. Družba se je odločila za zbiranje kapitala z izdajo lastniškega kapitala na trgu, saj je glede na sedanje stanje družbe bolj smiselno, da podjetje zbira kapital z izdajo lastniškega kapitala in ne z dolžniškim ali prednostnim osnovnim kapitalom. Stroški izdaje lastniškega kapitala znašajo 10%. Kakšni so mejni stroški kapitala?

Rešitev:

Gre za stroške zbiranja dodatnega dolarja sklada z lastniškim kapitalom, dolgom itd. V tem primeru je družba sredstva zbrala z izdajo dodatnih lastniških deležev na trgu za ceno 100.000 USD, od tega 10% tako bodo mejni stroški kapitala za zbiranje novih sredstev za podjetje 10%.

2. primer

Družba ima kapitalsko strukturo in stroške po obdavčitvi, kot so navedeni spodaj iz različnih virov sredstev.

Podjetje želi še povečati kapital v višini 800.000 USD, saj načrtuje razširitev svojega projekta. Spodaj so podrobnosti o virih, iz katerih se zbira kapital. Stroški dolga po obdavčitvi bodo ostali enaki kot v obstoječi strukturi. Izračunajte mejne stroške kapitala podjetja.

Rešitev:

Izračun ponderiranih mejnih stroškov kapitala:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Tako tehtani mejni stroški kapitala za zbiranje novega kapitala znašajo 11%.

Podrobnejše izračune najdete v zgornji Excelovi predlogi.

Prednosti

Nekatere prednosti so naslednje:

  • Njegov cilj je sprememba skupnih stroškov kapitala zaradi zbiranja še enega dolarja sklada.
  • Pomaga pri odločanju, ali zbrati nadaljnja sredstva za širitev podjetja ali nove projekte z diskontiranjem prihodnjih denarnih tokov z novimi stroški kapitala.
  • Pomaga pri odločanju, na kakšen način bodo zbrana nova sredstva in v kakšnem deležu.

Slabosti

Nekatere slabosti so naslednje:

  • Ne upošteva dolgoročnih posledic zbiranja novega sklada.
  • Njegov cilj ni maksimiranje bogastva delničarjev za razliko od tehtanih povprečnih stroškov kapitala.
  • Tega koncepta ni mogoče uporabiti za novo podjetje.

Pomembne točke

Mejni stroški kapitala so stroški zbiranja dodatnega dolarja sklada z lastniškim kapitalom, dolgom itd. To je skupna stopnja donosa, ki jo zahtevajo imetniki dolga in delničarji za financiranje dodatnih sredstev podjetja.

Mejni stroški kapitala se bodo povečali v ploščah in ne linearno, ker se podjetje lahko odloči za financiranje določenega dela nove naložbe s ponovnim vlaganjem dobička ali povečanjem večine z dolgom in / ali prednostnim deležem, da bo lahko ohranilo cilj struktura kapitala. Opozoriti je treba, da se lahko ponovna naložba zaslužka izvede brez oviranja stroškov lastniškega kapitala. Ko pa predlagani kapital preseže konsolidirani znesek zadržanega dobička in dolga in / ali prednostnih delnic, ki se nabirajo, da se ohrani ciljna struktura kapitala, se povečajo tudi stroški kapitala.

Zaključek

To je tehtani povprečni strošek novega predlaganega kapitalskega financiranja, izračunan z uporabo ustreznih uteži. Mejna teža pomeni težo tega dodatnega vira sredstev med celotnim predlaganim financiranjem. Če se katero podjetje odloči zbrati dodatni sklad iz različnih virov, prek katerih je bilo financiranje že izvedeno, in bo dodatno zbiranje sredstev v enakem razmerju kot prej, bodo mejni stroški kapitala enaki tistim tehtanih povprečnih stroškov kapitala.

Toda v resničnem scenariju se lahko zgodi, da se bodo dodatna sredstva zbrala z nekaterimi različnimi komponentami in / ali z različnimi utežmi. Pri tem mejni stroški kapitala ne bodo enaki tehtanim povprečnim stroškom kapitala.

Zanimive Članki...