Opredelitev pogodbe o odkupu (Repo)
Pogodba o odkupu je znana tudi kot RP ali repo je vrsta kratkoročnega zadolževanja, ki jo običajno uporabljajo posamezniki, ki poslujejo z državnimi vrednostnimi papirji, in takšen dogovor se lahko zgodi med več strankami in ga lahko razvrstimo v tri vrste - repo za specializirano dostavo, repo v pridržanju in repo za tretje osebe.
Pojasnilo
Ročnost pogodbe o odkupu je lahko od čez noč do enega leta. Pogodbe o odkupu z daljšo zapadlostjo se običajno imenujejo „odprti“ repo skladi; te vrste repo posojil običajno nimajo določenega datuma zapadlosti. Dogovori z določeno kratko zapadlostjo se imenujejo „terminski“ repo posli.
Trgovec prodaja vrednostne papirje vlagateljem čez noč, vrednostne papirje pa odkupi naslednji dan. Transakcija trgovcu omogoča zbiranje kratkoročnega kapitala. Gre za kratkoročni instrument denarnega trga, pri katerem se obe stranki dogovorita o nakupu ali prodaji vrednostnega papirja v prihodnosti. V bistvu gre za terminsko pogodbo. Terminska pogodba je dogovor za prihodnje posle po vnaprej dogovorjeni ceni.
Preprosto je, posojilo je zavarovano z osnovnim vrednostnim papirjem, ki ima vrednost na trgu. Kupec repo pogodbe je posojilodajalec, prodajalec repo pogodbe pa posojilojemalec. Prodajalec repo pogodbe mora ob odkupu vrednostnih papirjev plačati obresti, ki se imenujejo Repo Rate.
Vrste pogodb o odkupu
Podrobno se pogovorimo o vsaki vrsti pogodbe o odkupu -
# 1 - Tri-Party Repo
Ta vrsta pogodbe o odkupu je najpogostejši dogovor na trgu. Tretja oseba deluje kot posrednik med posojilodajalcem in posojilojemalcem. Premoženje se preda tretji osebi, tretja oseba pa bo dala nadomestno zavarovanje. Primer je posojilojemalec, ki izroči določeno količino delnic, za katere lahko posojilodajalec vzame obveznice enake vrednosti kot zavarovanje.
# 2 - Repo delnice
Kot že ime pove, je lastniški kapital zavarovanje pri tej vrsti pogodb o odkupu. Delnice podjetja bodo osnovni vrednostni papir ali zavarovanje za transakcijo. Takšen posel se šteje tudi za tveganega, saj lahko vrednost zalog pade, če družba ne bo poslovala po pričakovanjih.
# 3 - Repo celotnega posojila
Repo posojila v celoti je pogodba o odkupu, pri kateri je posojilo ali dolžniška obveznost zavarovanje namesto vrednostnega papirja.
# 4 - Prodaja / nakup ali nakup / prodaja repo
V pogodbi o prodaji / prodaji vrednostnih papirjev se vrednostni papirji istočasno prodajo in kupijo s terminskim ponovnim nakupom. Nakup / prodaja deluje obratno od tega; vrednostni papir se hkrati kupi in proda ob ponovnem nakupu. Razlika pri prodaji / nakupu ali nakupu / prodaji repo pri tradicionalni pogodbi o ponovnem odkupu je v tem, da se ta trguje na trgu.
# 5 - Povratni repo
Povratni repo je posel za posojilodajalca pri pogodbi o odkupu. Posojilodajalec kupi varščino od posojilojemalca po ceni, s katero se dogovori, da jo bo prodal po višji ceni na vnaprej dogovorjeni prihodnji datum.
# 6 - Posojanje vrednostnih papirjev
Ta vrsta pogodbe o odkupu se sklene, ko investitorju primanjkuje varščine. Za dokončanje transakcije si mora vlagatelj sposoditi varščino. Ko bo transakcija zaključena, bo varščino izročil posojilodajalcu.
# 7 - Račun
Pogodba o odkupu zapadlih menic ima notranji račun, v katerem se hrani zavarovanje posojilodajalca. Običajno posojilojemalec posojilo izroči posojilodajalcu, v tem primeru pa ga položi na drug bančni račun. Ta bančni račun je v času trajanja pogodbe na ime posojilojemalca. To ni običajna ureditev, saj je za posojilodajalca tvegana zadeva, saj zavarovanja s premoženjem ne nadzorujejo.
Primer pogodbe o ponovnem nakupu
Nujno potrebujete 10.000 USD, vaš prijatelj James pa ima presežek na njegovem bančnem računu. Je dober prijatelj, vendar bi želel garancijo, da vam plača. Zagleda vašo uro, ki je redka starodobna ura, ki vam jo je podaril vaš dedek in je ocenjena na več kot 30.000 dolarjev; James prosi za uro kot zavarovanje.
Strinjate se, da mu boste uro oddali in jo po 6 mesecih odvzeli nazaj, ko plačate 10.000 USD plus obresti recimo 3000 USD. Znesek nakaže na vaš račun, vi pa mu skupaj z računom daste uro. Če zneska ne boste plačali v prihodnosti, boste morda izgubili uro, če ne prijateljstvo !!
To je preprosta pogodba o odkupu. Obresti v višini 3000 USD so repo stopnja za to transakcijo.
Prednosti
- Repo je zavarovano posojilo.
- So varne naložbe, ker ima osnovni vrednostni papir vrednost na trgu, ki služi kot zavarovanje za transakcijo.
- Osnovni vrednostni papir se prodaja kot zavarovanje; zato služi namenu tako posojilodajalcu kot posojilojemalcu.
- Če posojilojemalec privzeto plača, lahko posojilodajalec varščino proda.
- Zagotovljeno je financiranje posojilodajalca in lahka likvidnost posojilojemalca.
Slabosti
- Repo posli so izpostavljeni tveganju nasprotne stranke, čeprav zavarovanje zagotavlja zavarovanje s premoženjem.
- V primeru neplačila nasprotne stranke je izguba negotova. Določiti ga je mogoče šele, ko prihodek, ustvarjen po prodaji osnovnega vrednostnega papirja, skupaj z natečenimi obrestmi pade pod znesek, določen v pogodbi o ponovnem nakupu.
- Če nasprotna stranka bankrotira ali postane insolventna, lahko posojilodajalec utrpi izgubo glavnice in obresti.
Zaključek
- V pogodbi o odkupu se posest začasno prenese na posojilodajalca, lastništvo pa še vedno ostane pri posojilojemalcu.
- So kratkoročne transakcije, ki olajšajo kratkoročni kapital.
- V večini primerov so osnovna vrednostna papirja ameriške zakladne obveznice.
- Gre za terminske pogodbe, ki jih sklenejo stranke, ki se medsebojno dogovorijo za nakup in prodajo vrednostnega papirja v prihodnosti.
