Kaj so mednarodne obveznice?
Mednarodne obveznice so dolžniški instrumenti, ki jih izda tuje podjetje z namenom zbiranja denarja od mednarodnih vlagateljev in so običajno denominirane v valuti države izdajateljice s primarnim ciljem privabiti večje število vlagateljev.
Vrste mednarodnih obveznic
# 1 - evroobveznica
Prva vrsta mednarodnih obveznic je preprosto obveznica, ki je denominirana v drugi valuti, kot je domača valuta države ali trga, v katerem je izdana. Ni nujno, da je denominirano v EUR. Euroobveznice imajo lahko naslednje razlike med izdajateljem, apoenom in državo, v kateri so izdane:
- Izdajatelj (državljanstvo družbe izdajateljice)
- Apoen obveznice (valuta)
- Država, v kateri je izdan
Primer bi lahko bila španska banka (A), ki je izdala obveznico v japonskem jenu (B) v Londonu (C).
# 2 - tuje obveznice
Tuja obveznica je obveznica, ki jo tuji subjekt izda na domačem trgu v domači valuti. Tuje obveznice imajo lahko naslednje razlike med izdajateljem, apoenom in državo, v kateri so izdane:
- Izdajatelj (državljanstvo družbe izdajateljice)
- Država, v kateri je izdan
Nominalna vrednost obveznice bo valuta države B. Primer bi lahko bila francoska družba (A), ki v ZDA izda obveznico v ameriških dolarjih.
# 3 - Global Bond
Tretja vrsta mednarodnih obveznic je obveznica, ki jo tuji vlagatelj izda v drugi valuti, ki ni domača, in se izda tudi na trgu, za katerega je valuta hkrati domača. Globalne obveznice imajo lahko naslednje razlike med izdajateljem, apoenom in državo, v kateri so izdane:
- Izdajatelj (državljanstvo družbe izdajateljice)
- Kakšna je nominalna vrednost obveznic (valuta) in za katero državo je ta valuta lokalna?
- Država, v kateri je izdan
Primer bi lahko bila avstralska banka (A), ki je izdala GBP (valuta B) v Londonu (država B) in na Japonskem (C).
Prednosti mednarodnih obveznic
- Diverzifikacija - Pri vlaganju v tuje obveznice smo izpostavljeni različnim državam. Korelacija med domačim gospodarstvom in gospodarstvom, katerega obveznice smo kupili, je običajno nizka. Zato v primeru kakršne koli politične gospodarske krize eno gospodarstvo morda ne bo vplivalo na drugo gospodarstvo. Tako bo vlagatelj lahko diverzificiral svoj portfelj.
- Izpostavljenost na tujem trgu - Vlagatelj, ki se zanima za vlaganje na tujih trgih, lahko mednarodne obveznice uporabi kot en način za pridobitev izpostavljenosti. Zato bi lahko imel koristi vlagatelj, če bi gospodarstvo, v katero je vlagal, raslo.
- Visoke donosnosti - Mednarodne obveznice imajo včasih veliko tveganje v primerjavi z domačimi obveznicami, v zameno za katere ponujajo visoke donose. To bi lahko bila dobra priložnost za tiste, ki jih z visokim tveganjem zanimajo visoki donosi.
- Zavarovanje - če je vlagatelj že investiral v tuje gospodarstvo, potem obstaja vedno izpostavljenost valutnemu tveganju. Naložbe v takšna gospodarstva z uporabo obveznic so lahko primerne za varovanje izpostavljenosti.
Slabosti mednarodnih obveznic
- Tveganje države - vlaganje v mednarodne obveznice predstavlja dodatno tveganje zaradi nestabilnosti gospodarstva v državi ali na trgu. Nenadne politične spremembe lahko povzročijo tudi izgube.
- Tveganja, ki jih je težko količinsko opredeliti in povezati z njimi - Mednarodne obveznice se lahko uporabljajo za diverzifikacijo portfelja, kar se lahko zdi primerno, kadar so pogoji dobri. Toda v primerih gospodarske krize je težko količinsko opredeliti tveganje in najti korelacijo.
- Volatilnost valut - Kot vemo, zaradi vpletenosti deviznega tečaja v mednarodne obveznice vedno obstaja dodatno tveganje zaradi izpostavljenosti do valut.
- Transakcijski stroški so visoki - tu gremo po državi in poskušamo opraviti z borznimi posredniki in trgovci v drugih državah, zato so lahko transakcijski stroški višji.
- Likvidnost je pogosto nizka - ker je zelo malo ljudi zainteresiranih za vlaganje v mednarodne obveznice; zato je likvidnost v primerjavi z domačimi obveznicami pogosto nizka.
Zaključek
Mednarodne obveznice so zelo primerne za diverzifikacijo portfelja v mednarodnem merilu, pridobivanje izpostavljenosti do tujih vrednostnih papirjev, visoke donose in če želi vlagatelj zavarovati svojo izpostavljenost v tujem gospodarstvu. Toda hkrati mednarodne obveznice prinašajo valutna tveganja in tveganja za posamezne države. Prav tako se mora vlagatelj pred vlaganjem v takšne obveznice zavedati skrbi mednarodnega trga ter geopolitičnih in gospodarskih tveganj.
