Prednosti in slabosti obdobja vračila
Prednosti vračilnega obdobja vključujejo dejstvo, da je zelo enostavna metoda za izračun zahtevanega obdobja in zaradi svoje preprostosti ne vključuje veliko zapletenosti ter pomaga analizirati zanesljivost projekta in slabosti obdobja vračila vključuje dejstvo, da popolnoma ignorira čas vrednost denarja, ne prikaže podrobne slike in ne prezre tudi drugih dejavnikov.
V mnogih podjetjih so kapitalske naložbe obvezne. Recimo na primer naložbe v obrate in stroje, pohištvo in opremo ter zemljišča in zgradbe. Toda takšne naložbe povzročajo veliko denarja. In poslovna stanovanja bodo gotovo nestrpno vedela, kdaj si bodo povrnila tako začetne stroške naložbe. Spodaj smo obravnavali nekaj primerov prednosti in slabosti obdobja vračila, da bomo to bolje razumeli.

Prednosti
# 1 - Formulo je enostavno poznati in izračunati
Preprosto potrebujete informacije o začetni naložbi in kratkoročnem denarnem toku. Formula za izračun enakomernih denarnih tokov ali, z drugimi besedami, enakega zneska denarnega toka v vsakem obdobju je:
Obdobje vračila = (začetna naložba / neto letni denarni priliv)Poglejmo zdaj, kako enostavno ga je mogoče izračunati v različnih okoliščinah -
Primer # 1
Caterpillar Inc. razmišlja o nakupu pohištva in opreme za 30.000 USD. Takšno pohištvo in oprema zajema življenjsko dobo 15 let, njegov pričakovani letni denarni priliv pa znaša 5000 USD. Prednostna doba vračila podjetja je 4 leta. Poiskati morate čas vračila pohištva in okovja in ugotoviti, ali je zaželeno kupiti takšno pohištvo in pribor?
Odgovor bo -

= (30.000 USD / 5.000 USD)
Obdobje vračila = 6 let
Tako lahko sklepamo, da nakup takšnega pohištva in okovja ni zaželen, saj je njegovo obdobje vračila 6 let daljše od predvidenega obdobja povračila Caterpillarja.
# 2 - Obdobje povračila hitro pomaga pri ocenjevanju projektov
2. primer
Podjetje Boeing razmišlja o nakupu opreme za 40.000 USD. Življenjska doba opreme je 15 let, njen pričakovani letni denarni priliv pa znaša 40.000 USD. Toda letni odliv opreme (vključno s stroški konzerviranja) znaša tudi 30.000 USD. Zaželena doba vračila proizvajalca letala je 5 let. Bi moral Boeing kupiti novo opremo?
- Skupna naložba = 40.000 USD
- Neto letni denarni priliv = Letni denarni priliv - Letni denarni odtok = 40.000 USD - 30.000 USD = 10.000 USD
Odgovor bo -

= (40.000 USD / 10.000 USD)
Obdobje vračila = 4 leta
Zato je mogoče ugotoviti, da je oprema zaželena, saj je njeno obdobje vračila 4 leta krajše od največjega obdobja vračila družbe Boeing 5 let.
V prej omenjenih primerih so različni projekti ustvarili celo denarne pritoke. Kaj pa, če bi projekti ustvarili neenakomeren denarni priliv? V takem scenariju so izračuni obdobja vračila še vedno preprosti! Najprej morate le ugotoviti kumulativni denarni priliv in nato uporabiti naslednjo formulo, da poiščete obdobje vračila.
Obdobje vračila = leta pred popolno izterjavo + (neporavnani stroški na začetku leta / denarni priliv skozi vse leto)3. primer
Recimo, da Microsoft Corporation analizira projekt, ki zahteva naložbo v višini 250.000 USD. Projekt naj bi v petih letih pripravil naslednje denarne pritoke.

Izračunajte obdobje vračila naložbe. Ugotovite tudi, ali je treba naložbo izvesti, če želi vodstvo izterjati začetno naložbo v obdobju 4 let?
Korak 1
Izračun kumulativnega neto denarnega pritoka -

Opomba : V 4. letu smo dobili začetno naložbo v višini 250.000 USD, torej je leto vračila.
2. korak
- Leta pred popolnim okrevanjem = 3
- Letni denarni prilivi med letom vračila = 50.000 USD
Izračun neizterjane naložbe na začetku 4. leta = Skupna naložba - Kumulativni denarni prilivi na koncu 3. leta = 250.000–210.000 USD = 40.000 USD.
Zato bo odgovor -

= 3 + (40.000 USD / 50.000 USD)
Obdobje vračila = 3,8 leta.
Torej je mogoče sklepati, da je naložba zaželena, saj je rok vračila projekta 3,8 leta, kar je nekoliko manj od želenega obdobja vodstva 4 let.
# 3 - Pomaga pri zmanjševanju tveganja izgub
Projekt s kratko dobo vračila kaže na učinkovitost in izboljšuje likvidnostni položaj podjetja. Poleg tega projekt pomeni manjše tveganje, kar je pomembno za majhna podjetja z omejenimi sredstvi. Kratko obdobje vračila prav tako zmanjšuje tveganje izgub zaradi sprememb v gospodarskih razmerah.
Primer # 4
Na trgu obstajata dve vrsti opreme (A in B). Ford Motor Company želi vedeti, katera je bolj učinkovita. Medtem ko bi oprema A stala 21.000 USD, bi oprema B znašala 15.000 USD. Mimogrede, obe opremi imata letni denarni priliv 3000 USD.
Da bi ugotovili učinkovitost, moramo torej ugotoviti, katera oprema ima krajše obdobje vračila.
Obdobje povračila opreme A bo -

= 21.000 USD / 3.000 USD
Obdobje vračila = 7 let
Obdobje povračila opreme B bo -

= 15.000 USD / 3.000 USD
Obdobje vračila = 5 let
Ker ima oprema B krajše obdobje vračila, bi moralo podjetje Ford Motor Company pretehtati opremo B kot opremo A.
- Kakršne koli naložbe s kratko dobo vračila, ki bodo zagotovile, da bodo kmalu na voljo ustrezna sredstva za naložbe v drug projekt.
Slabosti
- Pri tem ne upošteva časovne vrednosti denarja. Ta metoda ne upošteva dejstva, da je dolar danes dragocenejši od dolarja, obljubljenega v prihodnosti. Na primer, 10.000 dolarjev, vloženih za obdobje 10 let, bo postalo 100.000 dolarjev. Kljub temu, da se lahko znesek 100.000 ameriških dolarjev danes zdi donosen, desetletje pozneje ne bo imel enake vrednosti.
- Metoda poleg tega ne upošteva priliva gotovine po obdobju vračila.
Primer
Vodstvo podjetja ne razume, kateri stroj (X ali Y) naj kupi, saj oba potrebujeta začetno naložbo 10.000 USD. Toda stroj X ustvari letni denarni priliv v višini 1000 USD za 11 let, medtem ko stroj Y ustvari denarni priliv v višini 1000 USD za 10 let.
Odgovor bo -

Obdobje vračila = 10 let
Odgovor bo -

Obdobje vračila = 10 let
Zato lahko že ob pogledu na letni denarni priliv rečemo, da je stroj X boljši od stroja Y (1000 USD * 11> 1000 USD * 10). Če pa ponavadi uporabimo formulo, ostaja zmeda, saj sta oba stroja enako zaželena, saj imata enako dobo povračila 10 let (10.000 USD / 1.000 USD).
Povzetek
Kljub pomanjkljivostim je metoda ena najmanj okornih strategij za analizo projekta. Obravnava preproste zahteve, na primer koliko časa je potrebno, da se povrne vloženi denar v projekt. Res pa je, da prezre splošno donosnost naložbe, ker ne upošteva, kaj se zgodi po povračilu.