Čebele ubijalke so posamezniki ali podjetja, ki drugim podjetjem pomagajo pri preprečevanju tveganj prevzemov, kot so odvetniki, investicijski bankirji, davčni strokovnjaki, računovodje itd., Z izvajanjem strategij za prevzem, na primer s tem, da prevzemno podjetje občuti, da manj privlačna in zelo težko pridobljiva.
Kaj je obrambna strategija Killer Bees?
Čebele ubijalke so posamezniki ali podjetja, ki pomagajo drugim podjetjem pri preprečevanju prevzemov, vključno z investicijskimi bankirji, odvetniki, računovodji in davčnimi strokovnjaki. Čebele ubijalke pomagajo pri izvajanju strategij za prevzem, zaradi česar je ciljno podjetje manj privlačno ali težje pridobljivo. To se stori s pritiskom na prevzemnike, da plačajo več, ali z zmanjšanjem deleža prevzemnika.
To je dobilo pomen v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, ko so sovražni prevzemi pridobili paro, čebele morilke pa bi agresivno delovale v boju proti grožnjam.
Primer čebel ubijalk
- Strupene tablete
- Pac Man Defense
- Beli vitezi
- Whitemail
- Ljudje tablete
Predpostavimo, da družbo 'A' prevzame družba 'Z' v obliki sovražnega prevzema. Ker podjetje 'A' v tem primeru ne želi, da bi ga prevzelo podjetje 'Z', bo s pomočjo finančnih strokovnjakov izvedlo eno ali kombinacijo spodaj omenjenih strategij, da bo prevzem manj donosen .
Top 5 strategij čebel morilk
Podrobno analizirajmo 5 glavnih strategij, ki so jih sprejele Killer Bees:
# 1 - Strupene tablete
To so taktike, ki znatno zvišajo stroške prevzemov in ustvarjajo odvračilne ukrepe za odvračanje od takšnih poskusov. Ciljna podjetja uporabljajo vse možne metode za povečanje svojega poslovnega deleža, kar lahko vključuje združitve, prevzeme in strateška partnerstva z drugimi podjetji, ki tekmujejo na istem trgu. Vodstvo in / ali lastniki podjetja želijo obdržati svojo avtoriteto nad svojim podjetjem za višjo oceno, čustveno navezanost itd.
Obstajata 2 vrsti strupenih tablet:
a) Flip-in strupena tableta
Flip-in Poison Pill vključuje delničarjem, razen prevzemniku, nakup dodatnih delnic s popustom. To delničarjem zagotavlja takojšen dobiček; nadalje zmanjšuje vrednost omejenega števila delnic, ki jih je prevzeta družba že kupila. Ta pravica se sproži, ko prevzemnik zbere določen prag odstotka delnic ciljne družbe.
b) Preklopna strupna tableta:
Flip over the Poison Pill delničarjem ciljne družbe omogoča nakup delnic prevzemne družbe po globoko znižani ceni, če je sovražni poskus prevzema uspešen. Na primer, delničar ciljne družbe lahko pridobi pravico do nakupa delnic svojega prevzemnika po stopnji zmanjšanja kapitala v razmerju 2: 1 v prevzemni družbi. Prevzemnik lahko ponovno preuči postopek prevzema, če po pridobitvi zazna zmanjšanje vrednosti.
Odporna tabletka za strup se uporablja pogosteje v primerjavi z možnostjo prevračanja.
Eden od primerov je bil sredi leta 2018, ko je vodilna ameriška restavracijska franšiza Papa John's International Inc glasovala za uporabo te strupene tablete, ki preprečuje, da bi odstavljeni ustanovitelj John Schnatter pridobil nadzor nad podjetjem. Bil je lastnik 30% delnic podjetja in je bil največji delničar. Odbor je sprejel Načrt pravic delničarjev z omejenim trajanjem, s katerim je obstoječim vlagateljem, razen Schnatterju in njegovi holding družbi, podelil dividendo ene pravice za vsako navadno delnico.
Ker je bil Schnatter izključen iz razdeljevanja dividend, je bila zaradi strategije sovražni prevzem družbe neprivlačen, saj bi moral potencialni prevzemnik plačati dvakratno vrednost na delnico navadnih delnic podjetja.
# 2 - Pac-Man obramba
Manjše ali enakovredno podjetje se lahko s to taktiko izogne sovražnemu prevzemu. Pri tem poskuša ciljno podjetje pridobiti podjetje, ki je poskusilo sovražni prevzem. Ideja je ustvariti strah v glavah prevzemnikov in lahko uporablja vse metode, vključno z uporabo svojih rezerv za nakup večinskega deleža v drugem podjetju.
Upoštevati je treba, da je to draga strategija, ki lahko poveča dolgove za ciljno podjetje. Delničarji lahko v prihodnjih letih utrpijo izgubo ali ne prejmejo zadostnih dividend.
Eden od znanih primerov je leta 1982 podjetje Bendix Corp (American Engineering & Manufacturing Company) poskušalo pridobiti Martina Marietto (vodilnega dobavitelja agregatov in težkih gradbenih materialov) z nakupom kontrolne količine zalog. Na papirju je Bendix postal lastnik podjetja. Kot maščevanje je vodstvo Martina Mariette prodalo svoje oddelke za cement, kemikalije in aluminij ter si izposodilo več kot milijardo dolarjev. Zaradi tega je družba Allied Corporation prevzela družbo Bendix.
# 3 - Beli vitezi
Beli vitezi so posamezniki ali podjetja, ki pridobijo ciljno četo, ki je sicer na robu sovražnega prevzema. Veljajo za rešitelja pred kakršno koli sovražnostjo, sedanje vodstvo pa ostane nedotaknjeno, vlagatelji pa prejmejo višje odškodnine za svoje delnice.
Beli vitezi veljajo za bele zaradi svojih vrlin in dobrih odnosov s ciljnim podjetjem, zaradi česar je pridobitev prijazna zadeva.
Primer je bil med finančno krizo leta 2008, JP Morgan Chase je prevzel Bear Sterns (investicijska banka in borznoposredniška hiša). Če JP Morgan takrat ne bi pridobil, bi moral Bear Sterns razmisliti o vložitvi stečaja, zaradi česar bi JP Morgan v tem primeru postal Beli vitez.
# 4 - Whitemail
To je dogovor o prevzemu, pri katerem bo ciljno podjetje prodalo delnice po zelo znižani ceni prijaznemu tretjemu posamezniku ali korporaciji. To bo omogočilo:
- Povečanje nabavne cene za potencialnega kupca
- Povečanje skupnih zalog podjetja
- Razredčevanje števila delnic sovražnega ponudnika
Če je strategija uspešna, lahko podjetje bodisi odkupi izdane delnice bodisi jih zadrži.
# 5 - Ljudje Poison Tabletke
Precej obrambna strategija, pri kateri bo celotno vodstvo grozilo, da bo prenehalo, če bo prišlo do določenega prevzema. Cilj je odvrniti prevzemno podjetje z upanjem, da bo morda moralo sestaviti povsem novo vodstveno ekipo. Učinkovito bo le, če želi prevzemna družba ohraniti celotno ali del obstoječega poslovodstva.
Zaključek
Kot smo že omenili, so čebele ubijalke taktike, ki preprečujejo sovražen prevzem, kar lahko škoduje interesom zaposlenih in delničarjev. Prav tako lahko vpliva na kulturo, ki jo je organizacija gradila v preteklih letih, in morda bo vplival tudi celotni sektor.
Čeprav je mogoče trditi, da čebele ubijalke morda niso etično pravilne, so bile v preteklosti že vajene in so preprečile sovražnost, ki bi se sicer lahko izkazala za katastrofalne.
