Definicija podjetja Raider
Corporate Raider je vrsta vlagatelja, ki koristi, če kupi velik delež v podcenjenem podjetju bodisi z motivom, da vpliva na postopek odločanja podjetja ali ga proda z dobičkom. Najpogostejši primer je sprememba upravnega odbora, ki jim bo pomagal vplivati na ključne odločitve podjetja.
Motiv korporativnega raiderja
Osnovni motiv korporacijskega napadalca je takšne ključne spremembe v podjetju, da se izboljša splošni ugled podjetja, kar posledično pozitivno vpliva na ceno družbe na borzi. Ko se delnice prodajo po premijski ceni, si zaslužijo lep dobiček. Raider podjetja, ki nabere več kot 5% delnic družbe, se mora registrirati pri SEC.
Primer Corporate Raider
Za ponazoritev lahko domnevamo, da ima družba, katere delnica trguje po 3 dolarjih, vendar ima družba 5 dolarjev gotovinskega deleža brez dolga. V tem primeru bo družba Raider odkupila delnice v velikem obsegu, da bi dobila nadzor nad podjetjem. Ko bo imel večji delež, bo vsem svojim delničarjem razdelil 5 USD v denarju na delnico. Z dostopanjem lahko zaslužijo podjetja, ki imajo odkupe s finančnim vzvodom in dobro koristijo napadalcu.
Eden najboljših primerov korporacijskega napadalca je Carl Celian Icahn, ustanovitelj in nadzorni delničar Icahn Enterprises. Leta 1980 je Carl Icahn izkoristil sovražni prevzem ameriške letalske družbe TWA. Kupil je 20% delnic družbe Trans World Airline in posrečil 469 milijonov dolarjev. Podjetje TWA je preoblikoval v zasebno podjetje, zamenjal upravni odbor in nazadnje pozval k odprodaji premoženja. Zaradi tega posla so letalski prevozniki bankrotirali, toda Corporate Raider se je obogatil z dostojnimi osebnimi dobički.
Drug primer je Victor Posner, ki je pridobil glavni delež v korporaciji DWG in jo uporabil kot naložbeno sredstvo, ki je izvedlo prevzem drugih korporacij (na primer Sharon Steel Corporation).
Kako obdržati korporacijske nadzornike stran?
Če pogledamo zlobni vpliv podjetja na neodločna dejanja korporacijskih napadalcev, so se podjetja odločila, da bodo sledila nekaterim strogim protiutežem. Nekatere tehnike za preprečevanje groženj družb so:
- Poison Pills: Poison Pill draži delnice ali delnice prodaja obstoječim delničarjem s popustom.
- Glasovanje o večini.
- Razporejeni upravni odbor: direktorji so se razdelili v drug razred z različnim obdobjem odsluženja, da bi razporedili volitve
- Greenmail: odkup delnic od raiderja po premijski ceni, da se zaščiti interes delničarjev.
- Povečanje dolga - dramatično povečanje dolga v bilanci stanja podjetja.
- Beli vitez - Strateške združitve z belim vitezom (beli vitez pomeni "prijazen" prevzem posameznika ali podjetja s poštenim premislekom, da bi podjetje rešili nesramnih ponudnikov)
- ESOP: Gre za davčno upravičen pokojninski načrt, ki podjetju in njegovim delničarjem zagotavlja prihranek pri davkih. Z ustanovitvijo ESOP so zaposleni lastniki podjetja.
Prednosti
Sledijo prednosti sodelovanja v podjetju.
- Takšni sovražni prevzemi dajo priložnost, da premislijo o svoji poslovni strategiji, da lahko izboljšajo bilanco stanja in konkurirajo konkurenci na trgu.
- Sinergija ali kombinacijski dobiček imata za posledico ekonomijo obsega in učinkovitost upravljanja denarnih sredstev, tako da ima podjetje kot celota največ koristi od takšnih prevzemov.
- Pridobitev podjetja raider ponuja priložnost za zamenjavo nesposobnih upraviteljev. To je zato, ker dobijo priložnost za bistveno spremembo v upravnem odboru, ki za podjetje sprejema racionalne odločitve.
- Rezultat pridobitve je korporativni raider špekulativni dobiček, s čimer se jim zagotovijo psihične nagrade ali dodatna denarna odškodnina.
- Pridobitve je mogoče iskati za davčne ugodnosti, saj lahko takšni prevzemi povečajo davčni ščit tako, da dajo možnost amortizacije sredstev po višji stopnji. Včasih se takšni prevzemi lahko financirajo tudi z dolgom.
Slabosti
Spodaj so slabosti korporativnega kolesarja.
- Takšne strategije Corporate raider niso dolgoročne strategije. Oddelke zaprejo ali prodajo, ljudi odpustijo in razvoj ustavijo.
- Takšni prevzemi seveda povzročajo tesnobo med vodstvom, saj so rezultat ostre konkurence.
- Dobijo priložnost, da preusmerijo vodstvo korporacije, ki bi takšna pooblastila uporabila za njegove osebne koristi, kar bi lahko omadeževalo ugled podjetja.
- Nenadno povišanje cene delnice družbe in nato naknadno knjiženje dobička bi v kratkem času močno vplivalo na male vlagatelje.
- Zamenjava izkušenih vodstvenih kadrov s špekulanti preprog ali preprodajalci imperijev, ki ne poznajo podjetij, v katerih rastejo, bo uničila dolgoročno uspešnost podjetja.
- Corporate raider pripelje s seboj, odproda in naloži podjetje z dolgom. Podjetja pred nakupom izločijo naložbe, prodajo dragocene hčerinske družbe in prevzamejo velik dolg, preden pride voznik.
Zaključek
Za konec lahko rečemo, da lahko korporacijski napadalci igrajo na svoje karte, ker je končna usoda podjetja v njihovih rokah. Raider, ki ima v lasti velik delež v korporaciji, lahko doseže osebne koristi ali razmišlja v korist celotne družbe. Zgodovina je bila priča primerom, kot so Nelson Peltz, Saul Steinberg, Asher Edelman itd. Nekateri so delali za celostno podobo korporacije, le redki pa so zaslužili nekaj, da so naložili žepe. Zakoni o korporativnem upravljanju in etični kodeks so poskušali omejiti vlogo korporacijskega napadalca.
Na koncu lahko rečemo, da so lahko korist tudi za družbo, odvisno od zanimanja napadalca.
