Kaj je formula tržnega tveganja Premium?
Izraz "premija za tržno tveganje" se nanaša na dodaten donos, ki ga vlagatelj pričakuje zaradi držanja tveganega tržnega portfelja namesto netvega premoženja. V modelu določanja cen kapitalskih naložb (CAPM) premija za tržno tveganje predstavlja naklon tržne meje vrednostnih papirjev (SML). Formula premije za tržno tveganje izhaja z odštevanjem netvegane stopnje donosa od pričakovane donosnosti ali tržne donosnosti.
Matematično je predstavljen kot,
Premija za tržno tveganje = pričakovana stopnja donosa - netvegana stopnja donosaali
Premija za tržno tveganje = tržna stopnja donosa - netvegana stopnja donosa
Pojasnilo formule za tržno tveganje
Formulo v prvi metodi lahko dobimo z uporabo naslednjih preprostih štirih korakov:
1. korak: Najprej določite pričakovano stopnjo donosa za vlagatelje glede na njihovo nagnjenost k tveganju. Višja kot je nagnjenost k tveganju, višja bi bila pričakovana stopnja donosa, ki bi nadomestila dodatno tveganje.
2. korak: Nato določite netvegano stopnjo donosa, ki je pričakovani donos, če vlagatelj ne tvega. Donosnost državnih obveznic ali zakladnih menic je dober pokazatelj netvegane stopnje donosa.
Korak 3: Končno formula za premijo tržnega tveganja izhaja z odštevanjem netvegane stopnje donosa od pričakovane stopnje donosa, kot je prikazano zgoraj.
Formulo izračuna premije tržnega tveganja za drugo metodo lahko dobimo z uporabo naslednjih preprostih štirih korakov:
1. korak: Najprej določite tržno stopnjo donosa, ki je letna donosnost ustreznega referenčnega indeksa. Donosnost indeksa S&P 500 je dober pokazatelj tržne donosnosti.
Korak 2: Nato določite varno stopnjo donosa za vlagatelja.
3. korak: Končno formula za premijo za tržno tveganje izhaja z odštevanjem netvegane stopnje donosa od tržne stopnje donosa, kot je prikazano zgoraj.
Primeri formule za tržno tveganje (s predlogo Excel)
Oglejmo si nekaj preprostih do naprednih primerov formule za tržno tveganje.
Primer # 1
Vzemimo primer vlagatelja, ki je investiral v portfelj in od njega pričakuje 12-odstotno donosnost. V zadnjem letu so državne obveznice prinesle donos 4%. Na podlagi danih informacij določite premijo tržnega tveganja za vlagatelja.
Zato se lahko izračun premije tržnega tveganja izvede na naslednji način,
- Premija za tržno tveganje = 12% - 4%
Premija za tržno tveganje bo
Na podlagi danih informacij znaša premija tržnega tveganja za vlagatelja 8%.
2. primer
Vzemimo še en primer, ko želi analitik izračunati premijo tržnega tveganja, ki jo ponuja referenčni indeks X&Y 200. Indeks je v zadnjem letu, v katerem so državne obveznice v povprečju prinesle 5-odstotno donosnost, zrasel s 780 točk na 860 točk. . Na podlagi danih informacij določite premijo za tržno tveganje.
Za izračun premije za tržno tveganje bomo najprej izračunali tržno stopnjo donosa na podlagi zgoraj danih informacij.
- Tržna stopnja donosa = (860/780 - 1) * 100%
- = 10,26%
Zato se lahko izračun premije tržnega tveganja izvede na naslednji način,
- Premija za tržno tveganje = 10,26% - 5%
- Premija za tržno tveganje = 5,26%
Kalkulator premije za tržno tveganje
Uporabite lahko naslednji kalkulator za tržna tveganja.
| Pričakovana stopnja donosa | |
| Stopnja donosa brez tveganja | |
| Formula za tržno tveganje | |
| Formula premije za tržno tveganje = | Pričakovana stopnja donosa - stopnja donosa brez tveganja |
| 0 - 0 = | 0 |
Ustreznost in uporaba
Za analitika ali predvidenega vlagatelja je pomembno, da razume koncept premije tržnega tveganja, ker se vrti okoli razmerja med tveganjem in koristjo. Predstavlja, kako se donos portfelja lastniškega trga razlikuje od donosa donosov lastnih obveznic z manjšim tveganjem zaradi dodatnega tveganja, ki ga nosi vlagatelj. V osnovi premija za tveganje zajema pričakovane donose in donose v preteklosti. Pričakovana tržna premija se običajno razlikuje od vlagatelja do drugega glede na njihovo nagnjenost k tveganju in naložbene sloge.
Po drugi strani pa je pretekla premija tržnega tveganja (na podlagi tržne stopnje donosa) enaka za vse vlagatelje, saj vrednost temelji na preteklih rezultatih. Poleg tega tvori sestavni zobnik CAPM, ki je bil že omenjen zgoraj. V CAPM se zahtevana stopnja donosa sredstva izračuna kot zmnožek premije tržnega tveganja in beta sredstva plus brezvečna stopnja donosa.
