Kaj je bikov namaz?
Bikovski namaz je pogosto uporabljena strategija trgovanja z dvema opcijama, ki vključuje nakup in prodajo opcijskih pogodb enake količine katerega koli finančnega sredstva z enakim potekom, vendar z različnimi stavkami, tako da strategija prinaša pozitiven dobiček in uspešnost, ko ima osnovni bik gibanje, zato njegovo ime.
Vrste širjenja bikov
Obstajata predvsem dve vrsti, ki sta odvisni od tega, ali se uporabljajo klici ali Puts za izvajanje strategije
# 1 - Razširjanje klicev Bull
Ta strategija se uvede z nakupom klicnih opcij ATM (na denar), medtem ko se proda enako število klicnih opcij OTM (brez denarja) iste osnove in istega poteka. Med uvajanjem te strategije bo prišlo do neto bremenitve premije ali pa bo pri postavitvi te strategije potreben strošek.
Formula širjenja bikovskih klicev (Kje: X1
- Neto premija (obremenitev) = Premium obremenitev med nakupom CALL (za Strike X1) - Premium kredit pri prodaji CALL (za Strike X2).
- Največja izguba = neto premija v breme.
- Največji dobiček = (X2-X1) - neto premija v breme.
# 2 - Namaz z biki
Ta strategija se uporablja s prodajo prodajnih opcij ATM (za denar), hkrati pa se kupi enako število prodajnih opcij OTM (brez denarja) iste osnove in istega poteka. Med uvajanjem te strategije bo prišlo do neto dobroimetja premije ali bo prejeto plačilo ob postavitvi te strategije.
Formula za širjenje bikov (kjer: X1
(Kjer je X1 <X2, ki označuje stavke)
- Neto premija (dobropis) = premija, prejeta med prodajo PUT (Strike X2) - Premium obremenitev med nakupom PUT (Strike X2).
- Največja izguba = (X2-X1) - Neto premija.
- Največji dobiček = neto premija.
Primer bikovega namaza
Vzemimo družbo ABC, ki kotira na borzi in katere delnice trenutno trgujejo po 100 USD.
- Sledijo udarne cene in LTP (zadnja trgovalna cena) klicnih možnosti ATM in OTM
- Cena udarca = 100 USD | LTP = 5 USD (bankomat)
- Cena udarca = 110 USD | LTP = 4 USD (OTM)
- Sledijo udarne cene in LTP (zadnja trgovalna cena) opcij ATM in OTM Put
- Cena udarca = 100 USD | LTP = 4 USD (bankomat)
- Cena udarca = 90 USD | LTP = 3 USD (OTM)
Rešitev:
Razširitev bikovskih klicev:
Iz danih informacij lahko ustvarimo Bull Call Spread, kot sledi:
# 1 - Neto premija (obremenitev) = Nakup Call of Strike 100 USD in Prodaja Call of Strike 110 USD
- Neto premija (obremenitev) = - 5 USD + 4 USD (pozitiven znak označuje priliv, negativni pa odtok)
- Neto premija (obremenitev) = - 1 USD (Ker je to negativna količina, je to neto odliv ali obremenitev)
# 2 - Največja izguba širjenja klicnih klicev = neto premija v breme
- Največja izguba = 1 USD
# 3 - Najvišji dobiček pri širjenju klicnih klicev = (X2-X1) -Net Premium Debit
- Največji dobiček = (110–100 USD) - 1 USD = 9 USD
Namaz z biki:
Iz danih informacij lahko ustvarimo Bull Put Spread, kot sledi:
# 1 - Neto premija (dobroimetje) = Prodaja Put of Strike 100 USD in Kupi Put Strike 90 USD
- Neto premija (dobropis) = + 4 do 3 USD (pozitiven znak pomeni priliv, negativni pa odtok)
- Neto premija (dobropis) = + 1 USD (Ker je to pozitivna količina, je to neto priliv ali dobropis)
# 2 - največja izguba = (X2-X1) - neto premija
- Največja izguba = (100–90 USD) - 1 USD = 9 USD
# 3 - največji dobiček = neto premija
- Dobiček = 1 USD
Primer na podlagi praktične uporabe
Vzemimo primer zaloge Amazon.com Inc.
# 1 - Razširjanje klicev na Amazon.com Inc.
Na trgovanje seji končno 25. th oktobra 2019, je bila naslednja zaloga cena Amazon.com.
Možnost veriga Apple opcijskih pogodb, ki potečejo 1. st novembra je prikazano spodaj.
Zdaj so na voljo potrebni podatki za izdelavo te strategije.
Želimo razviti Spread Bull klic na Amazon.com, Inc. zalogi le nekaj minut pred zaprtjem trga na 25 th October 2019
Izbrani stavki sta 1760 in 1763 dolarjev. Izpostavljeni so bili razpisi vsake od teh stavk. V tem primeru bo kupljen stavkovni klic (ATM) v višini 1760 USD in prodana enaka količina v znesku 1763 USD stavkovnih klicev (OTM).
Cene, označene v opcijski verigi, bodo uporabljene za oblikovanje grafikona izplačil strategije.
Ko so bile premije za vsako od teh stavk vnesene v graditelja strategij možnosti, je bil dosežen naslednji rezultat. Vidimo, da ima strategija neto dolg 0,95 USD.
Vir: optioncreator.com
Vir: optioncreator.com
Naslednje točke so najpomembnejše zaloge Amazon.com Inc., ko jih imamo do izteka:
- Največja izguba bikovega klica je enaka neto premiji, plačani v času uvajanja = 0,95 USD
- Največji dobiček Bull Call = (1763-1760) - 0,95 $ = 3 - 0,95 $ = 2,05 $
- Dobiček se linearno povečuje, ko se cena delnic pomakne s 1760 na 1763 dolarjev, kar sta dva stavka, izbrana za to strategijo.
- Breakeven point = 1760 $ (spodnji udarec) + 0,95 $ (neto plačana premija) = 1760,95 $
- Pod $ 1760 in nad $ 1763 sta izguba in dobiček omejena na 0,95 in 2,05 USD.
- Razmerje med tveganjem in nagrado je 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 -Bull Put Spread na Amazon.com Inc.
Mi bi zdaj razviti Bull prodajna Spread na Amazon.com, Inc. zalogi le nekaj minut pred zaprtjem trga na 25 th October 2019
Izbrani dve stavki sta 1758 in 1763 USD. Poudarjeni so bili posamezni stavki. V tem primeru bo prodana stavka (ATM) v višini 1763 USD in kupljena enaka količina v višini 1758 USD stavkovnega klica (OTM).
Cene, označene v verigi opcij, bodo uporabljene za oblikovanje grafikona izplačil strategije.
Ko so bile premije za vsako od teh stavk vnesene v graditelja strategij možnosti, je bil dosežen naslednji rezultat. Vidimo, da ima strategija neto kredit v višini 3,76 USD.
Vir: optioncreator.com
Naslednje točke so najpomembnejše zaloge Amazon.com Inc., ko jih imamo do izteka:
- Razpon bikova klica Največji dobiček je enak neto premiji, plačani v času uvajanja = 3,76 USD.
- Največja izguba bikovega klica = 3,76 USD - (1763-1758) = 3,76 USD - 5 USD = - 1,24 USD.
- Dobiček se linearno povečuje, ko se cena delnic pomakne s 1758 na 1763 dolarjev, kar sta dva stavka, izbrana za to strategijo.
- Točka preloma = 1763 USD (višji udarec) - 3,76 USD (neto plačana premija) = 1759,24 USD
- Pod $ 1758 in nad $ 1763 sta izguba in dobiček omejena na 1,24 in 3,76 USD.
- Razmerje med tveganjem in nagrado je 3,76 / 1,24 = 3,03
Prednosti
- Ker je strategija širjenja, je zavarovana in izgubo omeji na določeno vnaprej določeno količino, ki jo je mogoče izračunati pred vnosom strategije. (Ta pojav je bil opažen v zgornjem primeru uvajanja Bull Call in Bull Put Spread na zalogi Amazon.com Inc.)
- Donos na kapital je blokiran, saj je marža višja v primerjavi z golo prodajo opcij. (ker je strategija širjenja manjša marža blokirana)
- Alternative Net Credit in Net Debit so na voljo za Bull Spreads.
Slabosti
- Največji dobiček je omejen bodisi v Bull Call bodisi v Bull Put Spreads.
- Razmerje med tveganjem in nagrado je nagnjeno v korist tveganju.
