Pomen precenjene zaloge
Precenjene delnice so tiste delnice, katerih trenutna cena ne ustreza potencialu zaslužka in ima napihnjeno razmerje PE v primerjavi z njegovo osnovno vrednostjo (ugotovljeno z uporabo vrednotenja DCF, Primerljivi kompi), zato analitiki pričakujejo, da bo cena delnic močno padla v pravočasno.
Pojasnilo
Najpomembnejše pri precenjenih zalogah je razmerje P / E, ki označuje zaslužek podjetja glede na ceno delnice. Morda gre za tisto, s katero se običajno trguje po tečaju, ki se trguje z veliko višjim razmerjem PE v primerjavi s skupino vrstnikov.
Na trgu imamo dve teoriji kontrasta glede koncepta precenjenih ali podcenjenih zalog. Ena temelji na popolnem učinkovitem tržnem konceptu, kjer le malo analitikov verjame, da je temeljna analiza zaloge odpadki, ker ne more biti prevrednotenih ali podcenjenih zalog, saj trg popolnoma pozna trgovino in zaloge, ki sodelujejo v trgovini. Po drugi strani pa obstaja skupina temeljnih analitikov, ki trdno verjame, da obstajajo možnosti za zaslužek ali izgubo denarja na trgu zgolj na podlagi koncepta precenjevanja ali podcenjevanja in da na trgu obstajajo tudi precenjene in podcenjene zaloge.
Precenjene zaloge so glavni instrumenti, ki jih trgovci uporabljajo za pokrivanje kratkih pozicij, kar pomeni, da prodajo svoje delnice in jih znova kupijo nazaj, ko se cena spusti na tržni standard. Trgovci lahko trgujejo tudi z delnicami, kar je lahko posledica plačane premije zaradi blagovne znamke ali nadrejenega vodstva, povezanega s podjetjem, kar močno poveča vrednost delnic v primerjavi z enakovrednimi delnicami, ki delujejo v isti panogi.
Kako prepoznati precenjene zaloge?
Najpogostejši način zaznavanja takšnih delnic, s katerimi se trguje na prostem trgu, je izvedba analize zaslužka s pomočjo analize razmerja P / E ali analize razmerja med ceno in zaslužkom. To je razsežnost, ki prinaša nekakšno primerjavo med uporabo najbolj kritičnega faktorja, to je tržne vrednosti zalog. Najpomembnejša stvar, na katero morate biti pozorni, je razmerje P / E, ki označuje zaslužek podjetja glede na ceno delnice. Precenjena zaloga je lahko delnica, s katero se običajno trguje po stopnji, ki je veliko višja od njene enakovredne skupine.
Analitiki, ki opravljajo primerjave, lahko ustvarijo vedro, pri kateri vzamejo nekaj delnic, ki trgujejo po visokem razmerju med ceno in zaslužkom, in skupaj z njimi vzamejo nekaj delnic podjetij, ki delujejo v isti panogi z nizkim razmerjem med ceno in zaslužkom, ter ugotovijo, kolikšen je P / E se razlikuje. Če navedemo primer, lahko govorimo o delnici, s katero se trguje po 180 USD in ima donos na delnico ali EPS 6 USD. Tako vidimo, da P / E tukaj deli tržno vrednost delnice z dobičkom na delnico, kar je 180/6 = 30. Zato se z delnicami trguje na trgu 30-krat več, kot dejansko predstavlja njen zaslužek.
Primeri
Primer # 1
Razumejmo o delnici, s katero se trguje po 200 USD in ima dobiček na delnico ali EPS 4 USD. Tako vidimo, da P / E tukaj deli tržno vrednost delnice z dobičkom na delnico, kar je 200/4 = 50. Zato se z delnicami trguje na trgu 50-krat več, kot je dejansko zaslužek.
2. primer
Drug primer precenjene zaloge je lahko podjetje OTT za digitalne platforme, imenovano Netflix, ki je zelo pogosta spletna aplikacija, ki se uporablja v vseh kotičkih in kotičkih sveta. Ta družba je imela začetno ceno delnice 120 USD, ko se je začela, sčasoma pa je dosegla blizu 200 USD. Povišanje je njegovo razmerje PE premaknilo na skoraj 240. Delnice se zdaj trgujejo skoraj 28-krat, kolikor znaša njihova knjigovodska vrednost. Čeprav je analitik pretirano ocenjen, še vedno upošteva delnice in je oceno odkupa ali uspešnosti podal zgolj na podlagi prepričanja, da lahko upraviči svoje precenjevanje.
Precenjene zaloge v primerjavi s podcenjenimi zalogami
Precenjene zaloge so tiste, katerih trenutna tržna cena ne upravičuje možnosti za zaslužek. V bistvu ima precenjeno razmerje med ceno in zaslužkom, analitiki pa pričakujejo, da bo njihova cena na trgu sčasoma močno padla. Oni so tisti, ki so rezultat čustvenega trgovanja ali brez logičnega odločanja, ki je povezano s trgovino, kar lahko napihne ceno deleža na trgu, in ljudje lahko, tako kot vedenje črede, nasedejo temu, vendar sčasoma spoznajo da z zalogo ni povezana nobena vrednost.
Po drugi strani pa so podcenjene zaloge ravno nasprotno od precenjenih zalog. Na splošno se prodaja po stopnji, ki je precej nižja od tiste, ki je lastna ali knjigovodska vrednost. Za izračun lastne vrednosti se lahko sklicujete na računovodski izkaz podjetja in druge osnove, kot so denarni tok, donosnost naložbe, upravljanje kapitala itd. Te zaloge so dolgoročno odlične, če podjetje deluje, saj lahko nakup po nizki ceni doseže visoki donosi na popravku trga.
Zaključek
Prevrednotene ali podcenjene zaloge lahko najdemo v glavni dimenziji, kot je obravnavano, ki se imenuje razmerje P / E, vendar spet ni fiksne vrednosti. Delnica z visoko P / E 40 je lahko še vedno podcenjena, saj je vse odvisno od zaslužka. Tako izključno analitik temelji na odločitvi, ali so zaloge previsoke ali podcenjene, in ustrezno trguje.
