Kaj je vrednost lastniškega kapitala?
Vrednost lastniškega kapitala, znana tudi kot tržna kapitalizacija, je vsota vrednosti, ki so jo delničarji dali na razpolago podjetju, in se lahko izračuna tako, da se tržna vrednost na delnico pomnoži s skupnim številom izdanih delnic. Za lastnika podjetja je zelo pomembno, zlasti ko namerava prodati svoje podjetje, saj dobro meri, kaj bi prodajalec podjetja prejel po plačilu dolga.
Oglejmo si zgornji graf tržne vrednosti delnic Exxon, Apple in Amazon. Ugotavljamo, da je bil v obdobju 2007–2008 Exxon daleč prednjačen po tržni vrednosti v primerjavi z Amazonom in Appleom. Vendar se je z leti tržna vrednost Apple-a in Amazon-a katapultirala in zdaj sta vodilni podjetji. Je sploh pomembno?
Formula vrednosti lastniškega kapitala
Tržno vrednost lastniškega kapitala lahko izračunate na dva načina
Formula # 1 -
Vrednost lastniškega kapitala = cena delnice x število neodvisnih delnic
- Cena delnice je zadnja cena delnice, s katero se trguje
- Število lastniških delnic bi moralo biti zadnje razpoložljive številke
Formula # 2 -
Ta druga formula tržne vrednosti lastniškega kapitala se običajno uporablja za iskanje " poštene vrednosti lastniškega kapitala" (z uporabo pristopa DCF)
Za izračun poštene tržne vrednosti lastniškega kapitala uporabljamo naslednje korake -
- Uporabite pristop DCF z uporabo FCFF, da poiščete vrednost podjetja za podjetje. DCF nam bo zagotovil pošteno oceno celotnega podjetja (vrednost podjetja)
- Uporabite formulo, Vrednost podjetja (izračunana z uporabo DCF) = Poštena vrednost lastniškega kapitala + prednostne delnice + manjšinske obresti + neporavnani dolg - stanja v gotovini in bankah
- S tem lahko izračunamo pošteno vrednost lastniškega kapitala = vrednost podjetja - prednostne delnice - manjšinske obresti - neporavnan dolg + gotovinska in bančna stanja
Ciljna cena delnice = poštena vrednost lastniškega kapitala / število neodvisnih delnic
Upoštevajte, da sta tržna cena delnic in ciljna cena delnic dve različni stvari.
Predpostavimo, da tržna cena Apple-a znaša 110 USD na delnico. Z uporabo DCF boste morda dosegli ciljno ceno delnic Apple, ki znaša 135 USD na delnico. To pomeni, da je Apple podcenjen in bi moral v bližnji prihodnosti doseči cilj 135 USD na delnico.
Tolmačenje
Vrednost lastniškega kapitala je za prodajalca podjetja koristnejša od vlagatelja. Oglejmo si to podrobno.
Recimo, da ima gospod A podjetje, ki ga želi prodati. Zdaj ga skrbi vrednotenje podjetja. Nekega dne je gospod A, ko je iskal kupce svojega podjetja, dobil predlog gospoda B. G. B je rekel, da bo kupil gospodovo podjetje po določeni ceni. G. A se je vrnil domov in razmišljal o oceni, ki jo je dal gospod B. G. A je omenil, da je za svoje podjetje vzel nekaj posojil, ki še niso bila v celoti plačana. G. B je rekel, da bi potem plačal enako kot vrednotenje, ki ga je izračunal; vendar bo gospod A denar prejel šele po plačilu dolga. In to je dejansko "tržna vrednost lastniškega kapitala".
Zdaj pa razumimo v številkah. G. B je dejal, da bo za poslovanje gospoda A plačal 10 milijonov ameriških dolarjev, preden bo vedel, da mora gospod A še plačati nekaj dolga. G. A je omenil, da je neporavnani dolg 2 milijona ameriških dolarjev. Potem se je gospod B strinjal, da bo gospodu plačal 10 milijonov ameriških dolarjev za posel, vendar bi to vključevalo neporavnani dolg. To pomeni, da bi gospod A dobil le 8 milijonov ameriških dolarjev. Tu je 10 milijonov ameriških dolarjev vrednost podjetja in 8 milijonov dolarjev tržne vrednosti lastniškega kapitala.
Primer vrednosti lastniškega kapitala
Naredimo osnovni primer primerjave dveh podjetij na podlagi tržne vrednosti in iskanja večjega. Tu so podrobnosti o podjetju A in podjetju B -
| V ameriških dolarjih | Podjetje A | Podjetje B |
| Izjemne delnice | 30000 | 50000 |
| Tržna cena delnic | 100 | 90 |
V tem primeru smo dobili tako število izdanih delnic kot tržno ceno delnic. Izračunajmo tržno vrednost lastniškega kapitala družbe A in družbe B.
| V ameriških dolarjih | Podjetje A | Podjetje B |
| Neporavnane delnice (A) | 30000 | 50000 |
| Tržna cena delnic (B) | 100 | 90 |
| Tržna vrednost (A * B) | 3.000.000 | 4.500.000 |
Ugotavljamo, da je tržna vrednost podjetja A večja od tržne vrednosti podjetja B. Toda dotaknimo se nekaj stvari in izračunamo vrednost podjetja ter poglejmo, kako se bo izkazalo za vlagatelje.
Izračun vrednosti lastniškega kapitala
Oglejte si spodnjo tabelo.
vir: ycharts
- Stolpec 1 vsebuje število izdanih delnic.
- Stolpec 2 je trenutna tržna cena.
- Stolpec 3 je izračun vrednosti lastniškega kapitala = stanje delnic (1) x cena (2)
Če želite izračunati tržno vrednost Facebooka, gre preprosto za izjemno število delnic (2,872 milijarde) x cena (123,18 USD) = 353,73 milijarde USD.
Zaključek
V končni analizi lahko rečemo, da je vrednost kapitala najboljša metoda, če želi lastnik podjetja vedeti, koliko bi dobil s prodajo svojega podjetja. Z vidika vlagateljev bo vrednost podjetja ustrezala računu.
