Definicija prednjega teka
Front Running, imenovan tailgating, je prepovedan, kadar posrednik trguje z vrednostnim papirjem na podlagi svojega že obstoječega znanja o nejavnih informacijah v zvezi z veliko transakcijo, ki lahko potencialno spremeni ceno sredstev, lastniškega kapitala ali izvedenega finančnega instrumenta z motivom pridobitve ekonomske prednost.
Kako deluje?
Z motivom pridobivanja gospodarske prednosti, ko posrednik ali trgovec trguje pred velikim neobjavljenim naročilom, je takšna praksa v ospredju. Na primer, ko posrednik od stranke dobi naročilo, da kupi milijon delnic družbe Syndicate, in posrednik pred izvršitvijo zahteve stranke odda naročilo za isto delnico za svoj račun in nato odda naročilo stranke, kar naredi cena delnic se je močno povečala zaradi naročila strank v velikem obsegu, kar posredniku prinese ogromen takojšen dobiček. To je nezakonita trgovinska praksa, ki posreduje posrednike v nepoštenih dobičkih.
Primeri sprednjega teka
Pogovorimo se o naslednjih primerih.
Primer # 1
Recimo, da posrednik prejme naročilo za prodajo petih milijonov delnic družbe SAMCO INC na trgu. Kot rezultat prodaje bodo cene verjetno upadle. Posrednik proda 1000 delnic družbe SAMCO INC s svojega računa na trgu, preden izvrši prejeto prodajno naročilo. Kot je bilo načrtovano pri prodaji petih milijonov delnic družbe SAMCO INC, so cene padle. Posrednik pokrije svojo kratko pozicijo z nakupom 1000 delnic in zasluži dobiček iz zneska razlike.
2. primer
Strokovnjak je sestavil poročilo o naložbah v družbo VYOAGE INC, medtem ko je treba poročilo še vedno razširjati med vlagatelji, kar jasno kaže na nakupno mnenje družbe VYOAGE INC. Upoštevajoč, da bodo po vlaganju poročila številni vlagatelji kupili delnice VYOAGE INC, cena delnic pa se bo dvignila. Strokovnjak kupi 500 delnic družbe VYOAGE INC, preden poročilo prispe do vlagateljev in ustvari dobiček, ko poročilo kroži, in prihaja do velikega nakupa delnic družbe VYOAGE INC.
Kako to preprečiti?
Edini način, da se takšno dejanje prepreči, je strogo spremljanje transakcij in ohranjanje visokih etičnih standardov pri poslovanju. Provizije za izmenjavo vrednostnih papirjev jih lahko omejijo le, če so notranje pozorni in so temu zavezani. Najpomembnejša komponenta za preprečevanje vožnje spredaj je strogo kaznovanje takšnih dejanj. Pomanjkanje skrbnosti ali strogosti notranjega nadzora je resnični vzrok za izgube vlagateljev. Oseba, ki upravlja z denarjem drugih, ima končno zaupanje in če je zaupanje enkrat izgubljeno, je težko zaslužiti nazaj.
Kako trgovci uporabljajo prednji tek?
Trgovec bo podatke o neobjavljenem naročilu uporabil za pridobitev denarne prednosti. Trgovec uporabi naročnikove informacije o poslovanju v določenem podjetju, preden odda svoje naročilo; trgovec ali posrednik odda naročilo na svoj račun.
Rezultat tega je, da posrednik ali trgovec ob oddaji naročila stranke zasluži velik dobiček, cena delnice tega podjetja pa bo odslej imela velik zagon. Če analitik delnice proda ali kupi pred objavo priporočil za nakup in prodajo njihovega podjetja z motivom zaslužka velikega dobička, je posrednik tudi način vnaprejšnjega poslovanja.
Sprednji tek v primerjavi z notranjim trgovanjem
- Trgovanje z notranjimi informacijami je zloraba, kjer kateri koli deležnik izkoristi vse cenovno občutljive podatke o podjetju, ki so na splošno notranje informacije, da bi zaslužil velik dobiček. Izmenjava provizije ga strogo odsvetuje in tudi močno kaznuje, saj so drugi delničarji v zelo slabem položaju, ker nimajo pomembnih notranjih informacij o podjetju.
- Vnaprejšnje poslovanje je nezakonito dejanje, ki ga posrednik uporablja za trgovanje z vrednostnimi papirji za pridobivanje dobička na svojem računu. Tu imajo posredniki že obstoječe informacije o naročilih vlagateljev, ki jih ta zlorabi pred trgovanjem v imenu vlagateljev svojih strank in pridobi dobiček, ko vlagatelj vpliva na ceno vrednostnega papirja.
Prednosti
- Vnaprejšnje poslovanje pomaga pri množičnih varnostnih transakcijah, ne da bi vplivalo na gibanje cen s strani velikih institucionalnih trgovcev.
- Majhni vlagatelji imajo takšno trgovsko dejavnost neizmerne koristi, čeprav so nezakoniti, vendar v omejenem času in brez dodatnih stroškov zaslužijo velik dobiček.
- Posredniki dobijo tudi provizijo, če svetujejo drugim strankam.
- Težko je izslediti, saj je brez nadzora borzne provizije, ker kaže normalen mehanizem trgovanja.
- Ko je večja transakcija javno objavljena, se nakup ali prodaja pred strankino transakcijo ne šteje za nezakonito.
Slabosti
- Celoten postopek se šteje za nezakonit in neetičen.
- Če se stranka nenadoma odloči, da bo umaknila naročilo, lahko naročilo, ki ga odda posrednik, povzroči veliko izgubo ali sploh ne dobička.
- Za stranke zgodaj vlagatelje, ki so vložile zahtevo za transakcijo, se lahko izkaže, da je cena delnice že višja, če posrednik to novico javno razkrije.
- Če je pod nadzorom borzne komisije, lahko posrednik ali trgovec za vključitev v takšno prakso kaznuje veliko kazen in strogo kazen.
Zaključek
Sprednji tek je oblika tržne manipulacije, ki se izvaja na skoraj vseh trgih po svetu. Takšno trgovanje se šteje za nezakonito in se večinoma izvaja prek posameznih posrednikov ali borznoposredniških družb z izključnim motivom zaslužka.
Večinoma se uporablja kot taktika posrednikov, povezanih s transakcijami, opravljenimi pred oddajo naročila stranke ali pred objavo ustreznih informacij. Očitno je, da je takšno dejanje očitno nezakonito in lahko v primeru ujetja vodi do strogih kazni in kazni. V svojih poslih / transakcijah je treba ohranjati visoko raven etičnih standardov.
