Ameriški depozitarni računi (ADR) Pomen
Ameriški depozitarni računi (ADR) so delnice tujih podjetij, s katerimi se trguje na ameriških trgih in jih vlagatelji kupijo v ameriških dolarjih v običajnih urah trgovanja na ameriškem trgu prek posrednikov, ki ljudem Amerike omogočajo vlaganje v tuja podjetja.
ADR je leta 1927 prvič ustvaril JP Morgan, v katerem so Američani smeli vlagati v delnice Selfridgesa, ki je britanska veleblagovnica.
Trenutno je na voljo na tisoče ARS-jev, ki predstavljajo deleže različnih podjetij s sedežem v različnih državah. Po mnenju Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) je vlagateljem bolj primerno, da imajo ARS namesto tujih delnic, ker imajo zaščito in preglednost v primeru ARS, ki jih omogoča ameriška uredba o vrednostnih papirjih.
Vrste ARS
Obstajata dve osnovni vrsti -
Tip # 1 - Sponzorirani ARS
Banka izda sponzorirane ARS v imenu tuje družbe, če obstaja zakonski dogovor med obema stranema. V tem primeru bo transakcije z vlagatelji vodila banka, stroške izdaje ARS in nadzora ADR pa bo imela tuja družba.
Ti ARS so registrirani pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC) (razen sponzoriranih ADR najnižji nivo) in se z njimi trguje na večjih borzah v ZDA.
Tip 2 - Neponzorirani ARS
Neponzorirani ARS so delnice, s katerimi se trguje na prostem trgu (OTC). Banka izda neponzorirani ARS glede na povpraševanje na trgu, kjer tuje podjetje nima udeležbe ali formalnega ali pravnega sporazuma z banko depozitarjem. Takšni ARS niso nikoli vključeni v glasovalne pravice.
Primer ameriških depozitarnih potrdil
Poglejmo primer nemškega podjetja z imenom Volkswagen, katerega delnice trgujejo na newyorški borzi. Po skladnosti z različnimi zakoni je bil uvrščen na ameriško borzo. Zdaj lahko vlagatelji v Ameriki prek borze vlagajo v Volkswagen. Če bi delnice Volkswagna poleg ameriškega trga uvrstili tudi na delniške trge drugih držav, bi to poimenovali NDR.
Prednosti
- Izdajatelji ARS lahko dobijo dostop do kapitala, ki je na voljo na trgu ZDA, in dobijo raznoliko bazo delničarjev (ameriški delničarji).
- ADR izdajatelju olajša uporabo dejavnosti združitev in prevzemov, saj lahko ADR uporabi kot valuto za prevzem.
- Za vlagatelje so ARS enostavni za uporabo, saj lahko kupujejo in prodajajo delnice podjetja druge države, kot je lastno podjetje v državi. Prav tako ni potreben nov posrednik ali odprtje tujega posredniškega računa, saj lahko vlagatelji uporabljajo istega posrednika, s katerim običajno poslujejo.
- Vlagatelj dobi priložnost, da razširi svoj naložbeni portfelj v svetovnem merilu.
- Vse je narejeno v skladu z ZDA. Vlagatelji kupujejo ARS v ameriških dolarjih; dividende so dane v dolarjih, s katerimi se trguje v običajnih urah trgovanja v ZDA in za katere veljajo podobni postopki poravnave kot za ameriške delnice.
- To vlagateljem omogoča večjo dostopnost raziskav in informacij, vlagatelji pa lahko svoj portfelj prilagodijo svojim zahtevam, na primer katere države jih zanimajo ali kateri sektor itd.
Slabosti
- Neponzorirani ARS morda niso skladni s Komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC)
- Vlagatelji bi lahko imeli za izbiro omejena podjetja, saj vsa tuja podjetja niso na voljo kot ARS.
- Za diverzifikacijo vlagatelj potrebuje dovolj kapitalskih naložb; v nasprotnem primeru ne bo mogoče ustvariti pravilno razpršenega portfelja.
- Vlagatelj se bo morda moral soočiti z dvojnim obdavčenjem, če bo dividenda obdavčena drugače, saj so za prejete dividende ARS davki v matični državi podjetja obdavčeni.
Pomembne točke
- Pred naložbo v ARS se je treba posvetovati z davčnim in finančnim svetovalcem, da bi razumeli posledice portfelja, v katerega oseba namerava vložiti svoj kapital. Ker gre najprej za mednarodno vlaganje, je treba iti z navzočim mednarodnim vzajemnim skladom, dokler ne dobimo dobrega znanja o istem.
- Obstaja več edinstvenih razlik med ameriškimi depozitarnimi prejemki in tujimi delnicami ali tradicionalnimi ameriškimi delnicami, ki jih je treba upoštevati pred kakršno koli naložbo. Tako kot se davek na dividendo lahko zaračuna drugače. V primeru zalog v ZDA bodo obračunani davki samo v ZDA. Medtem ko so v primeru ARS dividende lahko obdavčene tudi v matični državi družbe. V tem primeru bodo vlagatelji, da bi se izognili dvojnemu obdavčevanju, morali zaprositi za vračilo denarja iz tuje države ali zaprositi za kredit proti svojim ameriškim davkom.
Zaključek
Tako je mogoče sklepati, da ameriški depozitarni računi vlagateljem iz ZDA omogočajo enostavno in udobno trgovanje z delnicami tujih podjetij. Vlagateljem dajo tudi priložnost za diverzifikacijo njihovega portfelja, saj lahko vlagajo v podjetja, ki nimajo sedeža v njihovi matični državi Ameriki.
S pomočjo ameriških depozitarnih potrdil vlagatelji vlagajo v podjetja, ki se nahajajo na nastajajočih trgih, kjer lahko iz denarja, ki so ga vložili, povečajo svoj dobiček. Torej ameriški depozitarni računi odpravljajo omejitve Američanov pri vlaganju samo v matično državo.
