Kaj je LTM EBITDA (TTM)?
LTM EBITDA (EBITDA v zadnjih dvanajstih mesecih) je izračun dobička podjetja pred pobotom obresti, davkov in amortizacijskih komponent v zadnjih dvanajstih zaporednih mesecih.
- LTM EBITDA je pomembna metrika, ki se uporablja pri vrednotenju podjetij, saj je bolj osredotočena na poslovne rezultate podjetja v zadnjih dvanajstih mesecih.
- Poleg tega je eno najboljših merilnih orodij za izračun denarnega toka iz poslovanja, saj izračuna poslovni prihodek, preden upošteva sedanje scenarije, preden odšteje odhodke za obresti, davke in amortizacijske stroške.
Upoštevajte, da je LTM EBITDA znana tudi kot TTM EBITDA (v zaostanku dvanajstih mesecev)
LTM EBITDA izračun
Oglejmo si naslednji izkaz poslovnega izida družbe ABC.
Najprej izračunajmo EBITDA v koledarskem letu
- = EBITDA (Q1 2017) + EBITDA (Q2 2017) + EBITDA (Q3 2017) + EBITDA (Q4 2017)
- = 123 $ + 154 $ + 192 $ + 240 $ = 708 $
Zdaj, ko smo izračunali EBITDA v koledarju, izračunajmo EBITDA v zadnjih dvanajstih mesecih (ob predpostavki, da izračunate EBITDA v LTM v mesecu aprilu 2018)
- LTM EBITDA = EBITDA (Q1 2018) + EBITDA (Q4 2017) + EBITDA (Q3 2017) + EBITDA (Q2 2017)
- TTM EBITDA = 300 USD + 240 USD + 192 USD + 154 USD = 886 USD
Uporaba LTM EBITDA
- TTM EBITDA se uporablja pri združitvah in prevzemih. Potencialni kupci raje vrednotijo nakupno ceno Target Company na podlagi TTM EBITDA. Pomaga jim določiti dejansko poslovno uspešnost podjetja, ne da bi vplivali na njegove finančne in naložbene odločitve.
- LTM EBITDA daje predstavo o čistih poslovnih rezultatih katerega koli mladega podjetja. Govori tudi o učinku sinergije na uspešnost poslovanja katerega koli prestrukturiranega podjetja.
- Vlagatelji EBITDA uporabljajo pri izračunu različnih količnikov vrednotenja in jo primerjajo z drugimi potencialnimi ciljnimi podjetji. Vendar pa se nakup ciljne družbe lahko opravi kadar koli in uporaba EBITDA iz prejšnjega leta za izračun finančnih količnikov lahko vlagateljem pomeni napačne rezultate vrednotenja. Zato je med tehniki najprimernejša praksa, da izračunajo LTM EBITDA tako, da upoštevajo samo finančno zgodovino zadnjih dvanajstih mesecev in izračunajo količnike vrednotenja.
TTM EBITDA v analizi razmerja
1) TTM EBITDA marža
LTM EBITDA marža se nanaša na to, koliko denarja iz poslovanja lahko podjetje ustvari glede na skupne prihodke v zadnjih dvanajstih mesecih? To je eno najpomembnejših razmerij donosnosti, ki se izračuna kot
TTM EBITDA marža = TTM EBITDA / skupni prihodek TTM.
2) TTM EBITDA pokritost
Koeficient pokritosti TTM EBITDA je nekakšen količnik solventnosti, ki določa, koliko denarja je podjetje v zadnjih dvanajstih mesecih ustvarilo od svojih poslovnih dejavnosti za kritje svojih finančnih obveznosti, tj. Obresti in najemnih stroškov. Lahko se izračuna kot
Razmerje pokritosti LTM EBITDA = TTM EBITDA + odhodki za najem LTM / odhodki za obresti LTM + odplačilo načela LTM + odhodki za najem LTM
To so ključna finančna razmerja z vidika vlagateljev, ki lahko enako izračunajo za obdobje dvanajstih mesecev (NTM), da bodo imeli večjo jasnost glede podjetja. LTM EBITDA se uporablja tudi kot imenovalec pri vrednotenju ciljne družbe, tj. Enterprise Value / LTM EBITDA.
Zaključek
LTM EBITDA nam preprosto pomaga razumeti osnovni denarni tok podjetja in kako dobro je podjetje pri upravljanju svojih poslovnih odločitev. Vendar pa mnoga podjetja to metriko uporabljajo za okna, ki urejajo svoje računovodske izkaze. Zato je vedno bolje upoštevati strukturo dolžniškega kapitala, kapitalske izdatke in neto dohodek podjetja, medtem ko TTM EBITDA obravnavamo kot edino metriko vrednotenja.
