Beverage Beta (opredelitev, formula) - Kako izračunati beta vrednost?

Kazalo

Kaj je Levered Beta?

Kaj je Levered Beta?

Stopnja beta je merilo sistematičnega tveganja delnice, ki vključuje tveganje zaradi makroekonomskih dogodkov, kot so vojna, politični dogodki, recesija itd. Z diverzifikacijo je ni mogoče zmanjšati. Formula beta z vzvodom se uporablja v CAPM.

Formula vzvoda beta je predstavljena na naslednji način:

Leverage Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (dolg / lastniški kapital))

Kjer je t davčna stopnja

Druga možnost je, da je formula:

Belever brez Beta = Levata Beta (1 + (1-t) (dolg / lastniški kapital))

Kjer je t davčna stopnja

Pojasnilo formule Bevered Beta

Za izračun vzvoda beta uporabite naslednje korake:

1. korak: Poiščite neobjavljeno beta

2. korak: Ugotovite davčno stopnjo zalog. Davčno stopnjo predstavlja t.

3. korak: ugotovite skupni dolg in vrednost lastniškega kapitala.

Formula za izračun skupnega dolga je:

Dolg = kratkoročni dolg + dolgoročni dolg

4. korak: Izračun po formuli:

Leverage Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (dolg / lastniški kapital))

Da bi izračunali neobremenjeno beta, samo prilagodimo zgornjo formulo. Koraki za izračun nenavedene beta so navedeni pod:

1. korak: Izračunajte vzvodno beta.

2. korak: Ugotovite davčno stopnjo za organizacijo. Davčno stopnjo predstavlja t.

3. korak: ugotovite skupni dolg in vrednost lastniškega kapitala.

Korak 4: Izračun beta brez sproščanja po formuli:

Belever brez Beta = Levata Beta (1 + (1-t) (dolg / lastniški kapital))

Primeri formule beta vzvoda

Poglejmo nekaj preprostih do naprednih praktičnih primerov, da bomo to bolje razumeli.

Primer # 1

Izračunajte vzvodno beta za podjetje A z uporabo naslednjih informacij:

Unlevred Beta: 0,8
Davčna stopnja: 25%
Razmerje lastniškega dolga: 0,30

Rešitev

Izračun

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

2. primer

Finančni direktor družbe Fabrix Inc. je dobil nekaj informacij iz računovodskih izkazov družbe in priljubljene finančne baze podatkov. Informacije so pod:

Kratkoročni dolg: 5000
Dolgoročni dolg: 4000
Kapital: 18000
Davčna stopnja: 0,35
Beta: 1.3

Na podlagi zgornjih informacij izračunajte beta brez sproščanja.

Rešitev

Izračun dolga

= 5000 + 4000
= 9000

Izračun razmerja med dolžniškim kapitalom

= 9000/18000
= 0,5

Izračun betalizirane beta

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

3. primer

Plumber Inc. je proizvodni koncern, ki kotira na borzah. Glavni finančni direktor družbe Prumber Inc. je želel izračunati tveganost delnice. V ta namen želi izračunati stopnjo beta. Navede vam naslednje informacije, ki jih je pridobil iz računovodskih izkazov podjetja, in priljubljeno finančno bazo podatkov, ki vsebuje ustrezne finančne informacije, povezane s podjetjem. Izračunajmo vzvodno beta iz spodnjih informacij.

Beta: 0,85
Davčna stopnja: 30%
Kapital: 80.000 USD
Nekratkoročni dolg: 50.000 USD
Tekoči dolg: 30.000 USD

Izračunajte vzvodno beta iz zgornjih informacij.

Rešitev

Izračun skupnega dolga

= 50.000 USD + 30.000 USD
= 80.000

Izračun razmerja med dolžniškim kapitalom

= 80.000 / 80.000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1,445

Ustreznost in uporaba

Tveganje podjetja v njegovi strukturi kapitala za nestanovitnost na trgu se meri z vzvodom beta. Meri tveganje podjetja, ki ga z diverzifikacijo ni mogoče zmanjšati. Leverage beta upošteva lastniški kapital in dolg, medtem ko izračunava tveganje podjetja. Beta 1 pomeni, da je tveganje zalog podobno tveganju na trgu.

Beta, večja od 1, pomeni, da je delnica bolj tvegana od tržne. Beta manj kot 1 pomeni, da so delnice manj tvegane v primerjavi s trgom. Na primer, beta v financah kaže, da ima delnica dvojno volatilnost v primerjavi s trgom. Negativna beta pomeni, da ima delnica obratno korelacijo s trgom.

Različne vrste podjetij imajo različne beta glede na njihove značilnosti. Znano je, da imajo nekateri ciklični sektorji, kot so borznoposredniške družbe, avtomobili in bančništvo, višje vrednosti v primerjavi z necikličnimi sektorji. Podobno imajo sektorji, kot so izdelki za široko porabo (FMCG), farmacija itd., Manj beta v primerjavi s cikličnimi sektorji. Podjetja z višjim operativnim vzvodom imajo običajno višje beta, saj je njihov dobiček bolj nestabilen v primerjavi s svojimi vrstniki. Podobno imajo podjetja z višjim finančnim vzvodom višje beta v primerjavi s tistimi z manjšim finančnim vzvodom. Z drugimi besedami, podjetja z višjo stopnjo dolga imajo višje beta. To je zato, ker je treba za ta dolg plačati fiksne odhodke za obresti, ne glede na stopnjo donosnosti.

Po drugi strani pa neprimerna beta meri tržno tveganje podjetja brez vpliva dolga. Tako se prispevek lastniškega kapitala podjetja k njegovemu tveganju meri z nezaupano beta.

Ena od kritik beta je, da posamezna številka, ki je odvisna od preteklih nihanj cen, ne more predstavljati tveganja, ki ga predstavlja varnost. Podobno tudi beta ne upošteva temeljnih dejavnikov, povezanih s podjetjem. Osnovna predpostavka beta je, da sta negativno tveganje in potencial navzgor enaka, kar zveni intuitivno napačno. Podobno pretekla uspešnost vrednostnega papirja morda ne bo napovedala prihodnjega tveganja za varnost.

Formula beta vzvoda v Excelu (s predlogo)

Naslednje informacije v zvezi z družbo George Inc, ki so navedene v predavanjih, so naslednje:

Beta z vzvodom: 0,9
Dolg: 50.000 USD
Kapital: 100.000 USD
Davčna stopnja: 40%

Iz zgornjih informacij izračunajte beljakovinsko beta.

Rešitev

1. korak: Najprej moramo izračunati razmerje med dolgom in kapitalom. V celico B7 vstavite formulo = B4 / B5 za izračun razmerja med dolgom in kapitalom.