Kaj je obvladovanje kapitala?
Capital Rationing je postopek ali metoda, ki se uporablja za izbiro in dodelitev kombinacije mešanice projektov na način, ki ustvarja bogastvo delničarjev z omejenim začetnim zneskom naložbe, ki je na voljo za vlaganje v več obravnavanih projektov.
Primer obvladovanja kapitala
Vzemimo primer, da bolje razumemo koncept.
Recimo, da obstaja podjetje z imenom Yuva Constructions Ltd (v nadaljevanju: YCL). YCL se ukvarja z gradnjo stavb za stanovanjske in poslovne namene. Zdaj je zagotovila potrebna predhodna dovoljenja in odobritve državne vlade za gradnjo treh projektov - Projekti A, B in C.
Skupni proračun YCL znaša 10 milijard dolarjev. Projekti A, B in C naj bi prinesli skupno vrednost (sedanja vrednost denarnih tokov) 7 milijard USD, 8 milijard USD oziroma 6 milijard USD, tj. Začetna naložba, potrebna za vsakega od njih, je 5 milijard USD, 6 milijard USD in 5 milijard USD. . Uporabite količnik kapitala in poiščite optimalno kombinacijo.
Rešitev:
Najprej za lažje sklicevanje predstavimo podatke, ki so nam bili posredovani.
- Zdaj ima YCL 10 milijard ameriških dolarjev, da bi lahko maksimiral bogastvo vlagateljev, bo moral projekte sprejeti tako, da bo v omejenem proračunu 10 milijonov ameriških dohodkov prejel največ dobička. V skladu s tem bo moral ugotoviti pričakovano donosnost vseh projektov in jih nato razvrstiti po indeksu donosnosti.
Spodnja tabela to na preprost način pojasnjuje.
- Zdaj mora YCL glede na uvrstitve izbrati projekt A in B, saj imata največjo donosnost. Vendar pa bi celotna začetna naložba, ki bo potrebna, če se bo odločila za projekt A in B, presegla razpoložljiva sredstva, tj. V primerjavi z razpoložljivimi 10 milijardami dolarjev bo zahtevala 11 milijard USD (5 milijard USD + 6 milijard USD).
- V takem primeru bo moral zavreči 1 projekt in se premakniti na naslednji razvrščeni projekt, ki ustreza njegovim investicijskim potrebam. Tako bo YCL lahko nadaljeval s projektoma A in C, ki bo pomenil naložbo v razponu od razpoložljivega kapitala v višini 10 milijard USD in se bo moral odpovedati vlaganju v projekt B.
Vrste
Lahko se loči na podlagi dveh vrst. Prvi je znan kot trdi obroki, drugi pa mehki obroki.
- Trdnostno obvladovanje kapitala pomeni, da je dodatna kapitalska infuzija ali kakršna koli omejitev uporabe obstoječih investicijskih sredstev omejena z zunanjimi viri.
- Oblikovanje mehkega kapitala se nanaša na omejitve uporabe kapitalskega financiranja za različne projekte zaradi omejitev, ki jih nalaga poslovodstvo in njegove odločitve.
Predpostavke
Nekatere predpostavke so naslednje.
- Primarno se domneva, da obstaja uporaba notranjih sil ali zunanjih omejitev uporabe kapitalskega financiranja.
- Druga predpostavka, ki jo tu upoštevamo, je, da mora podjetje ali vlagatelji izvesti več projektov in da bo izbira nekaterih projektov pomagala doseči optimizirane donose za opravljeno naložbo.
- Končno, koncept racioniranja kapitala temelji na predpostavki, da se pričakovana stopnja donosa predlaganih projektov doseže po pričakovanjih, pri čemer se ne upoštevajo praktični dejavniki, kot so ekonomija, politika, politike in podobno.
Vzroki
- Povečani stroški kapitala za večje potrebe po kapitalu / financiranju.
- Večji dolg v knjigah podjetja.
- Kakršne koli notranje omejitve upravljanja.
- Pomanjkanje človeških virov ali znanja za izvedbo vseh projektov.
Oblikovanje kapitala v primerjavi z neomejenimi skladi
| Oblikovanje kapitala | Neomejena sredstva | |
| Situacija z osnovnim kapitalom in izbira projektov glede na donosnost. | Situacija brez omejenega kapitala / financiranja, zato se lotite katerega koli projekta z ustrezno donosnostjo. | |
| Projekt izberete na podlagi prispele razvrstitve glede na stopnjo donosa in naložbe v osnovni kapital. | Projekt bodisi sprejmete bodisi zavrnete na podlagi zahtevanega merila sprejemljivosti. | |
| Poudarek je na maksimiranju bogastva delničarjev. | Poudarek je na ustvarjanju vsaj minimalno sprejemljivih donosov. | |
| Morda obstajajo sredstva, ki v prostem teku uporabljajo racionalizacijo kapitala. | Vlagatelji so porabili ves denar in investirali. |
Prednosti
Uporaba racionalizacije kapitala prihaja z deleži prednosti in koristi za uporabnike. Nekatere prednosti so naslednje.
- Kakršna koli omejitev uporabe razpoložljivih virov, v našem primeru denarja, bo povzročila uporabo vira na najboljši optimalni način.
- Vodstvo ali vlagatelji podjetja ne bi vlagali v noben projekt, ki se jim bo zgodil, ne da bi se podrobno analizirali. To zagotavlja, da ni na voljo izgube ali nepotrebne porabe brezplačnih sredstev.
- Z upoštevanjem optimalnega postopka izkoriščanja bi vlagatelji prejeli najvišjo ali največjo donosnost svojih naložb.
- Lahko vključuje naložbe v le nekaj projektov, kar bi vodstvu pomagalo, da bi si manj prizadevalo za upravljanje zadev projektov in prineslo boljše rezultate.
- Podjetje ali vlagatelj bo imel na voljo sredstva tudi po vlaganju v projekte, s čimer bo zagotovil, da ne pride do krčenja denarja.
Omejitve
Nekatere omejitve so naslednje.
- Osredotoča se na vlaganje v manj projektov, zaradi česar bilančna sredstva delničarjev ostanejo nedejavna.
- Koncept racioniranja kapitala temelji na predpostavki, da bo projekt prinesel določen donos. Morebitne napačne izračune bi privedle do manjšega dobička.
- Možno je, da so izbrani projekti krajšega trajanja, kar bi privedlo do zavrženja nekaterih dolgoročnih projektov, ki so lahko zdravi za stabilnost podjetja.
- Med postopkom ocenjevanja prezre morebitne vmesne denarne tokove, ki jih ima projekt, in tudi časovno vrednost, povezano s takimi denarnimi tokovi.
Zaključek
Racioniranje kapitala je postopek izbire projektne mešanice, ki bo zagotovila največji dobiček z vlaganjem omejenega kapitala, ki je na voljo v različne projekte. Postopku sledimo po preučitvi veljavnih omejitev za naložbe, bodisi zaradi notranjih bodisi zunanjih sil.
