Opredelitev možnosti sporazuma
Opcijska pogodba je pravno zavezujoča pogodba, ki sta jo sklenili dve stranki, ena prodajalec in druga kupec opcije, kjer pogodba opisuje, da ima ena stranka pravico, ne pa tudi obveznost do nakupa ali prodaje sredstva, in opredeljuje tudi odgovornost vsake stranke drugo, ki jo je treba spoštovati, dokler katera od strank ne izstopi iz sporazuma.
Vrste dogovora o možnostih
V prostoru izvedenih finančnih instrumentov obstajata predvsem dve glavni vrsti možnosti -
- Call Option : Kupcu opcijske pogodbe daje pravico, da kupi osnovno sredstvo po določeni ceni, določeni med nakupom pogodbe, pred iztekom pogodbe ali pred njo. V času prodaje prodajalec opcijske pogodbe pobere od kupca premijo za zagotavljanje te opcijske pogodbe. Ta pogodba kupcu daje pravico, ne pa tudi obveznosti, za prodajalca pa obveznost, ki jo mora spoštovati.
- Prodajna opcija : Kupcu opcijske pogodbe daje pravico, da osnovno sredstvo proda po določeni ceni, določeni med nakupom pogodbe, ob izteku pogodbe ali pred iztekom pogodbe. V času prodaje prodajalec pogodbe o prodaji opcij od kupca pobere premijo za predložitev te opcije. Ta pogodba kupcu daje pravico, ne pa tudi obveznosti, za prodajalca pa obveznost, ki jo mora spoštovati.
Primer opcijske pogodbe
Sledi primer opcijske pogodbe.
Primer # 1
Zaloga družbe XYZ Inc. se v začetku meseca trguje pri 100 USD. Oseba A želi danes kupiti nakupno opcijo (in skleniti opcijsko pogodbo), da bo konec meseca lahko kupila delnice po 100 USD. To želi storiti, ker meni, da bo konec meseca cena delnic precej višja od 100 dolarjev, a kljub opcijski pogodbi je sklenil, da jo bo še vedno lahko dobil 100 dolarjev. S to ponudbo stoji na borzi v upanju, da mu bo prodajalec prodal to pogodbo.
Čez nekaj časa pozornost te osebe pritegne B in ta oceni možnosti, da XYZ Inc. ob koncu tega meseca še vedno trguje na 100 USD ali več. Po temeljitem premisleku meni, da o tem trgovanju z delnicami konec meseca ni več govora.
B hoče zaslužiti z lahkoto in A-ju nakaže, da je pripravljen prodati Call možnost za premijo 5 USD. A se strinja in plača 5 dolarjev, B pa mu proda klicno možnost, kot je želel. Noben od njiju ob sklenitvi te opcijske pogodbe ni imel zaloge XYZ Inc.
Rešitev
Primer 1 - Zaloga se konec meseca trguje po 115 USD. A z uporabo opcijske pogodbe, ki jo je sklenil z družbo B, od družbe B kupi zalogo po 100 USD in jo takoj proda na trgu kot 115 USD in ustvari 15 USD dobička. Vnaprej je moral plačati 5 USD kot opcijsko premijo, tako da je neto od njegovega dobička 15–5 USD = 10 USD. Po drugi strani pa je moral delnico na trgu kupiti 115 USD in jo prodati po 100 USD A, pri čemer je pri tem izgubil 15 USD. Toda pri sklepanju pogodbe je od A zbral 5 dolarjev, tako da njegova neto izguba znaša 15 do 5 dolarjev = 10 dolarjev. Opaziti je mogoče, da je izguba B dobiček A.
Primer 2 - Zaloga se konec meseca trguje po 95 USD. A ne želi uporabljati opcijske pogodbe, saj bo zaradi tega moral kupiti delnico po 100 USD, medtem ko jo bo lahko enostavno kupil po nižji ceni s trga. To lahko stori, saj je kupec opcije in ima pravico in ne dolžnost uveljavljati svojo pravico. Ker se možnost ne uveljavi, poteče brez vrednosti in premija v višini 5 dolarjev, ki jo je zbral B, jo zadrži zase.
Primer 3 - Zaloga se konec meseca trguje po ceni 105 dolarjev. A z uporabo pogodbe o opcijski pogodbi od družbe B kupi zalogo po 100 ameriških dolarjih in jo takoj nato proda na trgu, s čimer ustvari 5 dolarjev dobička. Moral pa je plačati tudi vnaprejšnjo premijo v višini 5 dolarjev. Torej, neto ne ustvarja dobička in izgube. Podobno ima B izgubo v višini 5 dolarjev, tako da najprej kupi zalogo po 105 dolarjih, nato pa jo proda A po 100 dolarjev, vendar je vnaprej zbral 5 dolarjev in tako tudi ne ustvari izgube ali dobička.
Primer # 2 - Praktična aplikacija
30. th november 2019 General Electric Co. bilo trgovanje na $ 10.04. Posnetek ponudbe je prikazan spodaj:
Cene za različne možnosti (tako Call & postavlja) za General Electric Co., ki se izteče 1. st novembra 2019 in sicer potem, ko so 2 dni prikazani v opcijski verigi spodaj:
Vir: Marketwatch.com
Iz te možnosti sta izbrana dva primera, ki je bil poudarjen zgoraj:
- Trgovanje z nakupno možnostjo stavke Cena 10,50 USD: kupec te opcijske pogodbe mora prodajalcu plačati 0,08 USD
- Trgovanje s prodajno možnostjo stavke Cena 10,00 USD: kupec te opcijske pogodbe mora prodajalcu plačati 0,11 USD
V priloženem excel bralca lahko vnesete vrednost zalog on / ona pričakuje, da bo stalež, da bo ob koncu zadnjega trgovalnega dne 1. st novembra 2019 in ugotovili, kako se dobiček, ki je s strani kupca in prodajalca vsako od teh pogodb .
Možnost klica
- Cena udarca: 10,50 USD
- Možnost Premium: 0,08 USD
- Cena zaloge ob izteku: 12 USD
Možnost klica za kupca in prodajalca
Put Option
- Cena stavke: 10,00 USD
- Možnost Premium: 0,11 USD
- Cena zaloge ob izteku: 9 USD
Put Opcija za kupca in prodajalca
Za podrobnejše izračune glejte zgoraj navedeni Excelov list.
Prednosti opcijskega sporazuma
- Opcijski sporazumi se uporabljajo kot orodja za obvladovanje tveganj. Dolgoročno trgovanje z opcijskimi pogodbami se lahko uporabi za varovanje gibanja osnovnega kapitala.
- Lahko se uporablja za špekulacije, ne da bi morali biti izpostavljeni osnovnim
- Opcijska pogodba zagotavlja vzvod in celotna nominalna vrednost pogodbe ni potrebna za sklenitev pogodbe.
Slabosti opcijskega sporazuma
- To so propadajoča sredstva in njihova vrednost se zmanjšuje, ko se bliža izteku.
- Ker so instrument vzvoda, so zelo občutljivi na gibanje osnovnega sredstva.
Zaključek
Opcijski sporazum na področju izvedenih finančnih instrumentov je izredno vsestranski instrument in se lahko uporablja za špekuliranje ali varovanje položaja, ki je že na položaju.
