Formula za izračun znižanih vrednosti
Diskontiranje se nanaša na prilagoditev prihodnjih denarnih tokov za izračun sedanje vrednosti denarnih tokov in prilagojeno za seštevanje, pri čemer je diskontna formula ena plus diskontna stopnja, deljena s številom celotnih dvigov leta na stopnjo stopnje mešanja diskontne stopnje na leto v vrsto let.
Formula diskontiranja v prvi vrsti pretvori prihodnje denarne tokove v sedanjo vrednost z uporabo diskontnega faktorja. Popust je ključnega pomena, saj pomaga pri primerjanju različnih projektov in alternativ, ki so med odločitvami v nasprotju, saj je časovni načrt za te projekte lahko drugačen. Če jih vrnemo nazaj v sedanjost, bomo olajšali primerjavo. Nadalje se diskontiranje uporablja tudi pri odločanju o naložbah. Diskontiranje ni nič drugega kot sestavitev koncepta v obratni smeri in se bo s časom zmanjševalo.
Enačba za diskontiranje je:
D n = 1 / (1 + r) n
Kje,
- D n je diskontni faktor
- r je diskontna stopnja
- n je število obdobij diskontiranja
Koraki za izračun znižanih vrednosti
Za izračun znižanih vrednosti moramo slediti spodnjim korakom.
- 1. korak: Izračunajte denarne tokove za sredstvo in časovni načrt, v katerem letu bodo sledili.
- 2. korak: Izračunajte diskontne faktorje za posamezna leta po formuli.
- 3. korak: Rezultat, dobljen v 1. koraku, pomnožimo s korakom 2. Tako bomo dobili sedanjo vrednost denarnega toka.
Primeri
Primer # 1
Veronica v prihodnosti pričakuje naslednje denarne tokove iz svojega ponavljajočega se depozita. Njen sin pa danes potrebuje sredstva in razmišlja, da bi te denarne tokove vzel danes, in želi vedeti, kakšna je sedanja vrednost za te, če se danes umakne.
Sedanje vrednosti teh denarnih tokov morate izračunati na 7% in izračunati vsoto teh diskontiranih denarnih tokov.
Rešitev:
Dobili smo denarne tokove in diskontni faktor. Vse kar moramo storiti je, da jih z uporabo zgornje enačbe diskontiranja vrnemo nazaj na sedanjo vrednost.
Najprej moramo izračunati diskontne faktorje, ki bi bili
Faktor popusta za 1. leto = 1 / (1+ (7%) 1
Faktor popusta za 1. leto bo -
Faktor popusta za 1. leto = 0,93458
Izračun diskontiranega denarnega toka bo -
Na koncu moramo vsako leto pomnožiti denarni tok z zgoraj izračunanim faktorjem diskonta.
Na primer, za prvo leto bi bilo 5.000 * 0,93458, kar bo 4.672,90, podobno pa lahko izračunamo za preostala leta.
Diskontirani denarni tok za 1. leto = 4672,90
Spodaj je povzetek izračunov diskontnih faktorjev in diskontiranega denarnega toka, ki jih bo Veronica prejela v današnjem obdobju.
Skupaj = 12770,57
2. primer
G. V je zaposlen v podjetju MNC približno 20 let in podjetje vlaga v pokojninski sklad, gospod V pa ga lahko umakne, ko doseže upokojitveno starost, ki je 60 let. Družba je do zdaj deponirala 50.000 dolarjev na njegovem računu kot popoln in dokončen. Družba pa dovoli le 60% prezgodnji umik, ki je prav tako obdavčljiv in je tak umik dovoljen le v posebnih primerih.
Gospod V, ki je trenutno star 43 let, je nujno zahteval sredstva za zdravstvene stroške in ta pogoj je izpolnjen za prezgodnji umik. Ima pa tudi FD, ki zori v podobnem obdobju in znaša 60.000 USD. Kot drugo možnost razmišlja o tem, da bi razbil FD. Vendar banka dovoljuje le 75-odstotni prezgodnji umik, to pa bi bilo tudi zavezanec za davek.
Davčna stopnja za gospoda V je 30% pavšalna za FD in 10% pavšalna za pokojninski sklad. Gospodu V morate svetovati, kaj je treba storiti? Kot diskontno stopnjo uporabite 5%.
Rešitev:
Najprej bomo izračunali denarne tokove, ki bi predstavljali pripadajoči odstotek, kot je navedeno v problemu, in odšteli znesek davka, ta končni znesek pa bo diskontiran za preostala leta, to je 17 let (60 - 43).
Za izračun diskontnih faktorjev uporabite naslednje podatke.
Izračun diskontnega faktorja za pokojninski sklad se lahko izvede na naslednji način:
Faktor diskonta za pokojninski sklad = 1 / (1 + 0,05) 17
Faktor popusta bo
Faktor diskonta za pokojninski sklad = 0,43630
Izračun diskontirane vsote za pokojninski sklad bo -
Znižani znesek za pokojninski sklad = 11780,01
Izračun faktorja diskonta za FD se lahko izvede na naslednji način:
Faktor popusta za FD = 1 / (1 + 0,05) 17
Faktor popusta za FD bo -
Faktor popusta za FD = 0,43630
Izračun diskontiranega zneska za FD bo -
Znižani znesek za FD = 13743,35
Zato se lahko odloči za umik iz sklada FD, saj ta presega sedanji znesek v roki.
3. primer
ABC Incorporation želi vlagati v tekoče zakladne obveznice. Vendar so skeptični glede vlaganja v isto, saj menijo, da najprej želijo oceniti zakladnico, saj znesek naložbe, ki ga iščejo, znaša približno 50 milijonov dolarjev.
Raziskovalni oddelek jim je posredoval varnostne podatke o obveznici.
- Življenjska doba obveznice = 3 leta
- Pogostost kuponov = polletno
- 1 st Datum poravnave = 1 st januar 2019
- Stopnja kupona = 8,00%
- Nazivna vrednost = 1000 USD
Spot stopnja na trgu znaša 8,25%, obveznica pa trenutno trguje pri 879,78 USD.
Svetovati morate, ali naj ABC Inc vlaga v to obveznico ali ne?
Rešitev:
Vprašanje tukaj nas prosi, da izračunamo notranjo vrednost obveznice, kar lahko storimo z diskontiranjem denarnih tokov obveznice, ki jih bomo prejeli.
Najprej bomo izračunali denarne tokove, ki se pričakujejo pri naložbi: upoštevajte tudi, da se obveznica izplačuje polletno, zato bo kupon plačan v imenu, kar bi znašalo 8/2% na nominalno vrednost 1000 USD, kar je 40 USD .
Zdaj bomo kot drugi korak izračunali diskontne faktorje v excelu za vsako od obdobij z uporabo 8,25%. Ker tekmujemo za pol leta, življenjska doba obveznice pa je 3 leta; torej 3 * 2, kar je 6, zato potrebujemo 6 faktorjev popustov.
Izračun diskontnega faktorja v excelu za 1. leto lahko izvedemo na naslednji način.
Faktor popusta v Excelu za 1. leto bo -
Izračun diskontiranega denarnega toka bo -
Nazadnje moramo vsako obdobje denarnega toka pomnožiti z zgoraj izračunanim faktorjem diskonta.
Na primer, za obdobje 1 bi bilo 40 * 0,96038, kar bo 38,42, podobno pa lahko izračunamo za preostala obdobja.
Spodaj je povzetek naših izračunov in skupni diskontirani denarni tok.
Ker je trenutna tržna cena obveznice 879,78 USD nižja od lastne vrednosti obveznice, izračunane zgoraj, ki navaja njeno podcenjeno vrednost, lahko družba vlaga v obveznico.
