Kaj je občinska obveznica?
Občinska obveznica je dolžniška vrednostna papirja, ki ga izda državni, državni ali lokalni organ za financiranje izdatkov za javne projekte, povezane z razvojem in vzdrževanjem infrastrukture, kot so ceste, železnica, šole, bolnišnice in letališča. Znan je tudi kot obveznice Muni ali obveznice ali potrdila o udeležbi.
Ali so komunalne obveznice neobdavčene?
Davčne olajšave se ponujajo na dohodek od občinske obveznice, zato so neobdavčeni. Poleg tega obveznico izda država, ki ima nominalno kreditno tveganje nasprotne stranke. To so razlogi, da so obresti na občinske obveznice manjše od vrednostnih papirjev s stalnim donosom enakih značilnosti.
- Obstajajo različne nasprotne stranke teh obveznic. Izdajajo jih državne ali mestne ali vladne organizacije za pretežno financiranje kapitalskih izdatkov. Takšna organizacija je označena kot "izdajatelj". Oseba ali subjekt, ki vlaga v občinske obveznice, je znan kot "vlagatelj". Glavnico in obresti lahko plača izdajatelj ali osnovni posojilojemalec, ki je znan kot „dolžnik“.
- Pomembni pogoji, vključno z vračilom, načinom plačila, porabo sredstev, načinom odplačevanja itd., So omenjeni v dokumentu o razkritju, ki je znan kot „Uradna izjava“.
- Indeksi mestnih obveznic temeljijo na ocenjenih cenah obveznic. Vendar je bolje, da indeksi temeljijo na cenah dejanskih transakcij. Ena takšnih metod je znana kot metoda ponovljene prodaje, ki predvideva majhno ali nikakršno spremembo značilnosti obveznic in predvideva, da je gibanje cen posledica spremembe tržnih razmer.
- Pravila in politike v zvezi s takšnimi izdajami obveznic, transakcijami na sekundarnem trgu in investicijskimi družbami določa regulativni organ, ki se imenuje MSRB, občinski odbor za urejanje vrednostnih papirjev. Je samoregulativni organ, ki ga je leta 1975 ustanovil ameriški kongres in svoje funkcije opravlja s pomočjo 4 stalnih odborov. Leta 1980 je MSRB igral pomembno vlogo pri prehodu s papirnatih občinskih obveznic na elektronsko različico.
Vrste občinskih obveznic
Na trgu se običajno izdata dve vrsti občinskih obveznic:
# 1 - Prihodkovne obveznice
Te vrste obveznic sredstva dobijo iz posebnega projekta, kot so ceste, cestnine itd. Ta vir ustvarja dohodek, ki se uporablja izključno za plačila dohodkovne obveznice.
# 2 - Splošna obveznica (GBO)
Prihodki in odplačilo glavnice se izvedejo iz splošnih sredstev. Na splošno ni dodeljen noben določen vir. V nekaterih primerih so obveznice podprte z davki na premoženje, bodisi z GBO z omejenim ali neomejenim davkom. Pogosto gre za obveznico naložbenega razreda. Imetniki imajo pravico zahtevati od vlade, da odmeri davek za plačilo obveznic. Te obveznice se izdajo pod okriljem občine ali vladne organizacije s polno vero in dobropisom.
Občinska formula za donos obveznic
Primerjave donosa občinske obveznice ni mogoče neposredno opraviti, saj je donosnost drugih naložbenih možnosti obdavčljiva. Za primerjavo se izračuna donos, enakovreden davku. Formula je:
R Te = R Tf / (1-T)kje
- R Te = obračun davka na Muni Bond
- R Tf = Neobdavčena donosnost občinskih obveznic
- T = davčna stopnja, ki se uporablja glede na dohodninski razred
Primer občinske obveznice
Vlagatelj želi vložiti odvečna sredstva lažno. Izbrati želi eno izmed naložbenih možnosti, pri čemer je prva občinska obveznica, ki mu prinaša 4%, druga pa podjetniška obveznica, ki ponuja 5,50-odstotno stopnjo. Če trenutno spada v 30-odstotni davčni razred, ali mu lahko prosim predlagate, katera možnost jim najbolj ustreza? Ali se odločitev spremeni, če je vlagatelj v davčnem razredu 10%?
Rešitve
Tukaj,
- R Tf = 4%
- T = 30% ali 0,3
Po formuli,
Tu je davčno enakovreden donos občinske obveznice (5,71%) večji od donosa obdavčljive obveznice (5,50%). Zato je naložba v javno obveznico boljša možnost.
Kjer je vlagatelj v davčnem razredu 10% -
Tukaj,
- R Tf = 4%
- T = 10% ali 0,1
Po formuli,
Tu je donos enakovredne dohodka občinske obveznice (4,44%) manjkal od donosa obdavčljive obveznice (5,50%). Zato se predlaga naložba v podjetniške obveznice.
Prednosti
- Donos občinskih obveznic je neobdavčen
- Donos je razmeroma manj nestanoviten
- Sekundarni trg obveznice Muni je zelo likviden
- Primerjalno višja neto davčna napoved za ljudi v višjih davčnih razredih
- Manjše kreditno ali neplačilno tveganje
Slabosti
- Kapitalski dobički od prodaje obveznic muni so obdavčljivi
- Na te vrednosti vpliva obrestno tveganje
- Realna izguba kupne moči v primerjavi z nominalno donosnostjo občinskih obveznic
- Donos v višini davka na komunalne obveznice je sorazmerno manjši za ljudi v spodnjem davčnem razredu
Najnovejši trendi
Veliko informacij o občinskih obveznicah je na voljo na spletu. Uporabniki lahko dostopajo do spletnega mesta www.emma.msrb.org za dostop do informacij o izdaji obveznic, ki se trenutno trgujejo, njihovih cenah, izdaji, zamudnih obrestnih prihodkih in glavnici, spremembah bonitetnih ocen, spremembah obdavčljivosti, ki jih skupaj imenujemo "dogodki s pomembnimi obvestili". EMMA pomeni „Elektronski dostop do mestnega trga“.
V skladu z občinskim odborom za urejanje vrednostnih papirjev (MSRB) je trg občinskih obveznic 3,8 bilijona dolarjev kapitalskega trga s približno 1 milijonom neporavnanih občinskih vrednostnih papirjev. Ta trg se sooča s 40.000 dnevnimi posli z dnevnim prometom okoli 11,6 milijarde USD. Treba je poudariti, da skoraj 2/3 rd so občinskih vrednostnih papirjev, ki jih imajo posamezniki neposredno ali z vzajemnimi skladi. Kot je na Moodys, neplačane le 0,18% od prvovrstnih izdajanjem muni obveznic v primerjavi z prvovrstnih podjetniških obveznic, kjer je bila zamudna obrestna mera 1,74% do leta 2016. Skoraj 2/3 rd so projekti ameriških infrastrukturnih financira z izdajo takšnih obveznic.
Zaključek
Te se izdajajo predvsem za financiranje javnih izdatkov, ki so kapitalske narave. Ker se odplačilo opravi z davkom, dohodkom od cestnine in drugimi takšnimi pobiranji, ki so zavezujoče, so možnosti za neizpolnitev obveznosti minimalne. Naložba v občinske obveznice bolj ustreza osebi, ki spada v višji davčni razred. Zaradi pretvorbe trga komunalnih obveznic v elektronsko različico je naložba postala lahka.
